חוזה החוזים העתידיים S&P 500 זינק לשיא של שישה שבועות ביום חמישי, לאחר שסין אישרה כי שיחות הסחר הקבועות יתחדשו באוקטובר, וכעת היא נסחרת בערך 50 נקודות תחת השיא של כל הזמנים של יולי ב -3, 028. חוזים עתידיים של Nasdaq 100 וביג-טק עברו למנעול עם צ'יפס כחול מתנשא, והעלו את החוזה בתוך 160 נקודות מהשיא בכל הזמנים, קרוב ל -8, 000. החוזים העתידיים של ראסל 2000 שהתפקדו פחות התייקרו גם הם, אך נותרו תקועים מתחת לאספקת התקורה האדירה.
עברנו בדרך זו בעבר למרות פרץ האופוריה, כאשר מתחים סחריים נגררים לחודש העשרים שלהם. אנליסטים בוול סטריט נותרו ספקנים מאוד לגבי הסיכוי לעסקת סחר בפועל, ומביאים בספק את עליות העלייה השבוע. בנוסף, דחפי העצרת הקודמים לא הצליחו לסיים יציאה מתמשכת ממניות ארה"ב על ידי מיין סטריט אמריקה ומוסדות רבים - אז מה שונה הפעם?
כפי שגילינו ברבעונים השלישיים של 2018 ו -2019, אמות מידה מרכזיות יכולות בקלות לסחור בשיאים חדשים למשך מספר שבועות או חודשים, אך עדיין לא למשוך את אינטרס הקנייה המחויב הדרוש בכדי לקיים רמות נעלות אלה. מנקודת מבט מכנית, לאלגוריתמים ממוחשבים השולטים במחיר יש הרבה מה להרוויח על ידי הרמת מעל לשיאים ישנים או ירידה בשפלות ישנות מכיוון שהם מייצרים נפח ותנודתיות המתורגמים לרווחי נפילה.
בפעילות זו מגולפים מגהונים, הידועים גם כמתצבים הרחבה, בהם השיאים הנומינליים החדשים מייצרים קווי מגמה רדודים ואילו הירידות התלולות פוגעות בשפל חדש. לתבנית זו יש מוניטין דובי מכיוון שהיא בונה היצע גדול של בעלי מניות שנסחפים על ידי היפוכים, ובסופו של דבר מוותרים ומכותים את הקווים. זה מסוכן במיוחד בצמרת הפוטנציאלית במניות ובמדדים, מעלה פעמון אזעקה שמתעצם בגלל תקיפת S&P 500 על 3, 000.
למדד השבב הכחול לקח 11 שנים לבחון ולהשלים פריצה מעל 1000 שהגיעה ל -2, 000 ברבעון הרביעי של 2014. אירוע זה יצר אובדן מיידי של מומנטום ותיקון מורכב שנמשך שנתיים. המספר הנוכחי הגיע ל -3, 000 לפני חודשיים בלבד, ואם העבר הוא פרולוג, סביר להניח שלא יבהיר התנגדות בשנה-שנתיים הקרובות. ורק כדי להיות ברור, אנחנו באמת לא יודעים אם המדד יעבור שוב מתחת ל -2, 000 או אפילו 1, 000.
תרשים שבועי של SPY (2016 - 2019)
TradingView.com
מדד ה- SPDR S&P 500 ETF (SPY) זינק לשפל העמוק של 2016 בשיא המתח שהאיץ לאחר הבחירות לנשיאות. זה הציג רווחים מרשימים בינואר 2018 ונפחת בחדות לאחר שהנשיא טראמפ הפנה את תשומת ליבו למדיניות הסחר הסינית. הקרן עלתה לשיא באוגוסט, אך לא זכתה להתעניינות קנייה מועטה, והציבה את הבמה לרבעון הרביעי של פריצה כושלת וצלילה עמוקה לשפל של 22 חודשים.
אותו דבר קרה לאחר שחוזה הקרן, המדד והחוזים העתידיים השלים גביע וטיפול בפריצה מעל שיא אוגוסט 2018 ביולי 2019, עם מעט קונים מחויבים שמוכנים לפתוח תפקידים. הפריצה הכושלת של אוגוסט גרמה נזק טכני מועט עד כה, ומצאה תמיכה בממוצע הנע האקספוננציאלי של 50 יום (EMA). עם זאת, הפוטנציאל הפוך מוגבל כעת לקו המגפון העליון, שחוצה 305 דולר, או בסביבות 3, 050 בחוזה העתיד.
אז התשובה הקצרה היא כן, S&P 500 ונגזרותיו יכולים לסחור בשיאים חדשים. עם זאת, זה לא משמעות מכיוון שיש פוטנציאל תגמול כה קטן בהתנגדות גדולה. וחשוב מכך, השפל בחודש דצמבר לא נבדק, וחשף את הקצה התחתון של המגפון שחותך כעת 220 דולר. כמובן שההשקפה הטכנית תשתפר משמעותית עם פריצה בנפח גבוה מעל השורה העליונה, וזה בהחלט אפשרי אם המעצמות יפסיקו את התגוששותן ותחתוך עסקת סחר.
בשורה התחתונה
ה- S&P 500 נסגר בשיעור הגבוה בכל הזמנים של יולי, אך התנגדות כבדה מעט מעל לרמה זו מורידה את הסיכויים להתקדמות מגמה חזקה.
