מהו שינוי היוון?
שינוי היוון מתייחס לשינוי במבנה ההון של החברה כולל הון וחוב. היוון ראשוני של חברה כרוך בהון עצמי ואולי גם בחוב כלשהו כאשר יש שינוי בהון, או בשני המרכיבים (אם החוב הוא חלק ממבנה ההון), תוצאות של היוון נוצרות.
הבנת שינוי רישיות
באופן כללי, חברה מתחילה את חייה בהון שתרמו המייסדים, המשפחה והחברים. עם הגדלת החברה, היא עשויה לחפש כספים ממשקיעי הון סיכון. כל הון חדש שיוזרם למשרד יביא לשינוי היוון - בפשטות, סכום גדול יותר של הון בנקודה זו. נניח שחברה זו מתקדמת בדרך רווחית בה נבנים תזרימי מזומנים ונכסים. לאחר מכן תוכל החברה לבקש הלוואות בנקאיות או אפילו להנפיק חובות. תוספת חוב למאזן תייצג שינוי מהוון נוסף. ככל שהחברה ממשיכה להתבגר, צרכי המימון שלה מתוחכמים יותר, דבר הקורא להתאמות שונות, אפילו טרנספורמציות בהתאם לצמיחת המשרד והדינמיקה של הענף, למבנה ההון. הנפקת מניות חדשות והנחת חוב לרכישה גדולה, למשל, עשויות לשנות באופן מהותי את היוון של חברה.
שינויים היוונים האחראיים
חברה אחראית שואפת לאזן את סכום ההון והחוב במבנה ההון שלה בהתאם לצרכיה. הנפקת הון עצמי היא יקרה ומדללת; מימון חוב הוא פחות יקר ויוצר מגני מיסים, אך חוב רב מדי מציב סיכון גדול יותר לחברה. תיאורטית, שמשנה את מבנה ההון שלה, צריך לזכור בראש ובראשונה את האינטרסים של בעלי המניות שלה, אך עליה למזער את הסיכון הכספי למיזם. מערך מדדים של סיכון מסוג זה הוא יחס ההיוון, שיעור החוב במבנה ההון. שלושת הגרסאות של יחס ההיוון הם חוב להון (סך החוב מחולק להון עצמי), חוב להיוון לטווח הארוך (חוב לטווח ארוך מחולק לחובות לטווח ארוך בתוספת הון עצמי) וסך החוב - היוון (סך החוב חלקי ההון העצמי). מה שסביר מבחינת יחס ההיוון תלוי בענף וסיכויי העתיד של המשרד. לחברה, למשל, יכול להיות יחס גבוה יחסית לעמיתיה, אך יכולת רווחיות חזקה לטווח הקרוב לפרוע חוב כדי להפחית את היחס לרמה נוחה.
