העיתון הממשלתי של ארצות הברית זורק כיום תשואה מועטה, אם בכלל. המדיניות המוניטרית המקובלת בעקבות המשבר הפיננסי שהתקיים בארה"ב ובעולם בחלק המאוחר של שנות האלפיים, אמורה הייתה להחזיר את המשק לרגליו. ההתקדמות ניתנת למישוש, אך איטית. לחוסכים שרכשו שטרות אוצר (שטרות), שטרות ואגרות חוב אין סיכון אשראי - ומעט לצורך העניין (תוצאות מהפתיחה האחרונה במכירה הפומבית על שטרות מטרת תשואות של נייר שישה חודשים בסביבות 0.10%).
משחק אותו בטוח בשוקי מניות זרים
ניירות ערך ממשלתיים זרים
חלק מהמשקיעים ביקשו לרכוש אג"ח ממשלתיות זרות בודדות (או חוב ריבוני) במאמץ להשיג תשואה גבוהה יותר. כשממשלה מנפיקה אגרות חוב היא לווה כסף והופכת לחייב. המשקיעים הרוכשים אגרות חוב אלה הם המלווים או הנושים של הממשלה. אנשים השוקלים את רכישת אגרות החוב הממשלתיות צריכים להבין את הסיכונים בהשקעת אגרות חוב בכלל, ובאגרות חוב ממשלתיות זרות בפרט.
סיכון
אגרות החוב כפופות לסיכון ריבית. הריבית ומחירי האג"ח מתואמים הפוך. כשאחד עולה, השני יורד. זה לא יכול להיות משנה אם משקיע קונה ומחזיק באג"ח לפדיון. במקרה זה, היא תגבה את תשלומי הקופון המתוזמנים ותקבל את ערך הנקוב בעת פירעון האג"ח.
אגרות חוב ממשלתיות זרות עשויות להיות חשופות גם לסיכון אשראי. האם יש בידי הממשלה משאבים לעמוד בהתחייבויותיה? האם מנוהלים כספים? הדוגמה של יוון היא מספרת כמו בכל מקום - השיקולים לעיל מצביעים על אפשרות מתמשכת של ברירת מחדל. במקרה זה, תשואה גדולה יותר משקפת את מצב ה"זבל "של האגרות חוב, היא עונשית כתוצאה מכך, כואבת עבור החייב ותועלת מפוקפקת לבעלי אגרות החוב.
יתר על כן, אגרות חוב ממשלתיות חשופות לסיכון פוליטי. בעוד שממשלות אינן עוברות בהכרח עסקאות, חוסר יציבות עלול לגרום לשינוי משטר שעלול להשפיע על מידת ממשלתה של ביניים או ממשלה חדשה לשלם את חשבונותיה.
אגרות חוב ממשלתיות נושאות סיכון כלכלי. המדיניות הפיסקלית של הממשלה, (שימוש נכון) במשאבי הטבע שלה, אם בכלל, ורווחי החשבון השוטף, כולם מכבידים על האופן בו היא עומדת באחריותה. גורמים אלה, בתורם, משפיעים על תשואת האג"ח.
בנוסף, סיכון מטבע יכול להשפיע על שווי אגרות החוב הממשלתיות. אם המשקיע שומר על ציון בדולרים, כוחו או חולשתו ביחס למטבע בו נקובים האגרות חוב יכולים להשפיע על התשואה הכוללת (הערכת הכנסה ומחיר). הפחתת סיכון המטבע באמצעות גידור עלולה להשפיע לרעה על התשואה.
שיקולים
השיקולים המעטים הללו בלבד גורמים לניתוח ורכישה של אגרות חוב זרות אינדיבידואליות מעבר ליתר יכולתם של רוב המשקיעים האישיים. בנוסף, יתכן ויהיה צורך להסתבך בהקמת חשבון בחו"ל, ובדרך כלל להידרש להשקיע לפחות שווה ערך של 100, 000 דולר במטבע חוץ. ככל שנסחר בנייר זר בתדירות נמוכה יותר, מרווח הצעות המחיר / השאלות הוא גבוה (ההבדל בין מה שמשלם המתווך כדי לקנות את אגרות החוב לבין המחיר שעבורו הם מוכרים אותם למשקיע). פעילות כזו כרוכה גם בהשלכות עמלות והשלכות מס. שלא כמו לרכוש ישירות ניירות ערך באוצר אמריקני, זה מסובך; המשקיע הבודד צריך להכין שיעורי בית, לחפש מנהל כסף מקצועי עם ניסיון בניתוח וסחר באג"ח.
לחשבון פרישה אינדיבידואלי או לחשבון שאינו מוסמך (למשל חשבון תיווך רגיל), אג"ח ממשלתית זרה, קרן נאמנות או קרן הנסחרת בבורסה הן אפשרויות אפשריות. תוכניות תרומה מוגדרת בעלות ERISA בדרך כלל מציעות ניירות ערך ממשלתיים זרים בצורה של קרן נאמנות. לחשבונות שאינם מוסמכים, יהיה צורך בשיק או תיל לחברת התיווך בהתאם לתנאי הרכישה והסילוק. עבור התוכניות המוסמכות, הרכישה תהיה באמצעות הסדר דחיית משכורת או באמצעות תרומת מעביד, האחרונה לצורך התאמה, חלוקת רווחים או תרומות תוכנית פנסיה לרכישת כסף.
פעיל Vs. ניהול פסיבי
בעת קבלת בחירה זו, על המשקיע להבין את ההבדל בין ניהול פעיל לפאסיבי. ניהול פעיל כרוך ברכישה, החזקה ומכירה של השקעות בכדי לעמוד ביעדי הקרן. לעומת זאת, ניהול פסיבי כרוך במעקב אחר מדד של מניות או אגרות חוב שנועדו לייצג פלח מסוים של השוק מתוך מחשבה שזה עלול להיות קשה, אם לא בלתי אפשרי, לעלות על השוק בהתחשב בעלויות הכרוכות בניהול פעיל. בעוד שקרנות אגרות חוב אינדקס בדרך כלל בעלות נמוכה יותר, המשקיע יעשה טוב להבין אילו מדדים או מדדים משוכפלים. שוקי אגרות חוב ממשלתיות מסוימות חסרי עומק, מה שמקשה על שכפולם. בעולם קרנות המדדים, ההבדל בין ביצועי קרן לבין מדד זה ידוע כשגיאת מעקב. בשווקים דקים ופחות נזילים, סיכון זה שכיח יותר ודאגה.
בשורה התחתונה
הבחירה בהשקעה בניירות ערך ממשלתיים זרים צריכה להיות תואמת את יעדי המשקיעים ואילוציו. אלה עשויים להיות כפופים לפי סוג החשבון בו מתבצעת ההשקעה. קרנות אגרות חוב ממשלתיות זרות המחזיקות זיכויים של, למשל, ממשלות בשוק המתעוררות, עשויות להצדיק הכללה בחשבונות פרישה עם אופק זמן ארוך יותר. בנוסף, ההקצאה להם צריכה להיות צנועה, בהתחשב בסיכונים הכרוכים בה. למשקיעים המתקרבים לפנסיה, קרנות אגרות חוב ממשלתיות זרות עשויות להיות מתאימות, כל עוד ניתן שיקול לממשלות יציבות יותר.
הגישה להשקעה באגרות חוב ממשלתיות זרות אינה שונה מזו של השקעה מסוג אחר. על המשקיע להבין מדוע ברצונו לרכוש אותם, כמה עולה לעשות זאת ואם זה אפשרי. לבסוף, ההשקעה צריכה להתאים ליעדי המשקיע ולאילוצים.
