מהו תזרים מזומנים למניה?
תזרים מזומנים למניה הוא הרווחים לאחר מס בתוספת פחת על בסיס למניה הפועל כמדד לחוסן הפיננסי של החברה. אנליסטים פיננסיים רבים שמים דגש רב יותר על תזרים המזומנים למניה מאשר על הרווח למניה (EPS). אמנם ניתן לטפל ברווחים למניה, אך קשה יותר לשנות את תזרים המזומנים למניה, וכתוצאה מכך עשוי להיות ערך מדויק יותר של חוזק וקיימות של מודל עסקי מסוים.
Takeaways מפתח
- תזרים המזומנים למניה מתפקד כמדד לחוסן הפיננסי של החברה ומחושב כרווח לאחר מס של חברה בתוספת פחת על בסיס למניה. על ידי הוספת הוצאות הקשורות להפחתות ולפחת, הערכת תזרים מזומנים למניה שומר על זרימת תזרימי המזומנים של החברה באופן מלאכותי. מכיוון שתזרים המזומנים למניה מייצג את המזומנים נטו שהחברה מייצרת, ישנם אנליסטים פיננסיים שרואים בכך מדידה מדויקת יותר של בריאותה הפיננסית של החברה.
הבנת תזרים מזומנים למניה
תזרים המזומנים למניה מחושב כיחס, ומציין את כמות המזומנים שעסק מייצר על בסיס הרווח הנקי של החברה עם עלויות הפחת וההפחתות. מכיוון שההוצאות הקשורות לפחת והפחתות אינן הוצאות מזומן בפועל, הוספתן בחזרה מונעת את ניכוי המלאי של מספרי התזרים של החברה.
החישוב לקביעת תזרים המזומנים למניה הוא:
תזרים מזומנים למניה = (תזרים מזומנים תפעולי - דיבידנדים מועדפים) / מניות משותפות מצטיינות
תזרים מזומנים למניה ותזרים מזומנים בחינם
תזרים מזומנים חופשי (FCF) דומה לתזרים המזומנים למניה בכך שהוא מתרחב בניסיון להימנע מדפלציה מלאכותית של תזרים המזומנים של החברה. חישוב תזרים המזומנים החופשי כולל את העלויות הכרוכות בהוצאות הון חד פעמיות, תשלומי דיבידנד ופעילויות אחרות שאינן חוזרות ונשנות או לא סדירות. החברה מתייחסת בעלויות אלה בזמן שהם מתרחשים לעומת הפצתן לאורך זמן.
תזרים מזומנים חופשי מספק מידע על כמות המזומנים שחברה מייצרת בפועל במהלך התקופה הנבדקת. מכיוון שהם רואים בתזרים מזומנים חופשי תמונת מצב מדויקת יותר של כספי החברה ורווחיותה, ישנם משקיעים שמעדיפים להעריך מניה בתזרים המזומנים החופשי שלה למניה במקום את הרווחים שלה למניה.
רווחים למניה לעומת תזרים מזומנים למניה
הרווח של חברה למניה הוא החלק מהרווח שלה המוקצה לכל חלק מצטיין במניות המשותפות. כמו תזרים מזומנים למניה, הרווח למניה משמש אינדיקטור לרווחיות החברה. הרווחים למניה מחושבים על ידי חלוקת הרווח של החברה, או הרווח הנקי, במספר המניות המצטיינות.
מכיוון שפחת, הפחתות, הוצאות חד פעמיות והוצאות לא סדירות אחרות מופחתות בדרך כלל מהרווח הנקי של חברה, הרי שניתן יהיה לנטות את התוצאה של חישוב הרווח למניה באופן מלאכותי. בנוסף, רווחים למניה עשויים להיות מנופחים באופן מלאכותי עם הכנסה ממקורות שאינם מזומנים. רווחים והכנסות שאינם במזומן יכולים לכלול מכירות בהן הרוכש רכש את הטובין או השירותים באשראי שהונפקו באמצעות החברה המוכרת, והוא עשוי לכלול גם הערכה של כל השקעה או מכירת ציוד.
מכיוון שתזרים המזומנים למניה מתחשב ביכולתה של החברה לייצר מזומנים, היא נתפסת בעיני חלקים כמדד מדויק יותר למצב הפיננסי של החברה מאשר הרווח למניה. תזרים המזומנים למניה מייצג את המזומנים נטו שהחברה מייצרת על בסיס למניה.
