מהו ניטרלי במזומן?
נייטרלי מזומנים הוא ביטוי המתייחס בדרך כלל לאחת מכמה אסטרטגיות השקעה שיש לה מאפיין דומה: העמדות הארוכות והפוזיציות הקצרות בתיק (מנקודת מבט של הנהלת חשבונות) מבטלות זו את זו, ונראה כאילו לא מוקצים מזומנים. לעמדות המסחר. זה נעשה לפעמים כדי להיות ניטרלי לתנועות בשוק, ובפעמים אחרות נעשה כדי למנף השקעה של כסף.
איך עובד ניטרלי במזומן
עסקאות ניטרליות במזומן נעשות לרוב על ידי רכישה ומכירה של מכשירים פיננסיים בו זמנית. לדוגמה, אם סוחר היה מוכר מניה קצרה ואז קונה כמות של מניות שונות המוערכות באותה הסכום כמו אלו שנמכרו קצרות, חשבונו של הסוחר ייחשב נייטרלי במזומן. זה מכיוון שלסוחר יש כעת שתי תפקידים, אך חשבונאות המתווך עדיין רואה בסוחר סכום זהה של מזומן באותו חשבון כמו לפני ששתי העמדות הוקמו.
במקרים מסוימים, ניתן לייצר מזומן זה מההחזקות השוטפות מבלי למכור אותן בפועל, כמו במכירה קצרה של מלאי מושאל התואם את המניות בבעלות התיק. לאחרונה, המונח ניטרלי במזומן שימש גם כדי להתייחס למטרה התאגידית להעביר עודף מזומנים מחברה ולחזור למשקיעים באמצעות רכישות חוזרות או דיבידנדים.
עסקאות ניטרליות במזומן בתיק נעשות בדרך כלל כדי למקם מחדש את התיק. על ידי עסקאות התאמה, ניתן להחליף את תיק ההשקעות מההחזקות הקיימות לנכסים חדשים. לפעמים המונח ניטרלי במזומן מיושם גם על עסקאות בהן האחזקות הקיימות ממונפות לצורך ביצוע רכישות נוספות בתיק. אם נעשה שימוש בתמורה מאופציות מכירה של החזקות לרכישת מניות נוספות, למשל, הרכישות אינן דורשות להוסיף מזומן לתיק.
קרנות גידור משתמשות בווריאציה של הפקת מזומנים מתיקיהם על ידי מכירת חלקים קצרים מההחזקות שלהם; כלומר, לווה את אותה כמות המניות שהם מחזיקים ומוכרים את המניות בשוק תמורת מזומן להשקעה במקום אחר. זה מאפשר לקרנות גידור להחזיק מזומנים מבלי למכור אחזקות בפועל. הם יכולים לנטרל את ההשפעה של העמדות חסרות הביצועים עם המכירה הקצרה, ואז לפרוס מחדש את ההון על השקעה חדשה עם תשואה פוטנציאלית גבוהה יותר.
שמירה על תיק ניטרלי במזומן יכולה להיות פירושה של הון מלא בהשקעות בכל עת. במקום להזיז כספים פנימה והחוצה ככל שהמיקומים עוברים, על משקיע להחליט למכור נכס אחד כדי לקנות נכס אחר. בהתאם להשקפה האישית שלך לגבי השקעה, זה יכול להיראות כדרך אופטימלית לכפות החלטות אמיתיות, או שזה יכול להציג בעיה בכך שהחלטות גרועות יכולות להשפיע כפולה אם נכס טוב יימכר לרכישת החלטה לא טובה.
ניטראלי במזומן כיעד תאגידי
בשנת 2018 המונח ניטרלי במזומן קיבל משמעות חדשה כמטרה תאגידית. סמנכ"ל הכספים הראשי של אפל השתמש במונח "ניטרלי במזומן נטו" כדי לתאר את מטרת החברה לצמצם את מלאי ההון העצום שלה שלא נפרס. במקרה זה, מזומן נטו מתייחס לעודף המזומנים שחברה מחזיקה מעבר לחובותיה וההון התפעולי שלה. באופן כללי, המשקיעים רוצים לראות מזומנים מושקעים בעסק כדי להניע צמיחה אם יש בו שימושים טובים. שימושים אלה יכולים לכלול רכישות המרחיבות את שוק החברה או אפילו יותר מחקר ופיתוח מוצרים. אם אין השקעות בעסק שניתן לבצע כדי להאיץ את הצמיחה, אז בדרך כלל המשקיעים רוצים לראות כי מזומנים יוחזרו אליהם ולא יושקעו בצורה גרועה.
ככל שחברה גדלה, היכולת להאיץ את הצמיחה באמצעות רכישה או השקעה דעכה. כשזה קורה, מזומן מתחיל להצטבר בעסק, וכך גם הלחץ לעשות משהו בנידון. עבור אפל, אגירת המזומנים הזו הגיעה לפברואר 2018 ב -163 מיליארד דולר. כדי להשיג את מטרתה נטרול מזומנים נטו, אפל תצטרך להפחית מזומנים באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות או להגדיל את החוב שלה על ידי הנפקת נייר מסחרי נוסף. ההנחה היא שאפל תנסה לעבור ניטרל במזומן על ידי החזרת יותר כסף לבעלי המניות.
