מהו תרגיל חסר מזומנים?
תרגיל ללא מזומנים, המכונה גם "מכירה באותו יום", היא עסקה בה עובד עובד על אופציות המניות שלו באמצעות הלוואה לזמן קצר הניתנת על ידי חברת תיווך. התמורה ממימוש אופציות המניות משמשת אז להחזר ההלוואה.
מהבחינה הזו, תרגיל חסר מזומנים דומה לקניית מניות בשוליים.
Takeaways מפתח
- עסקת מימוש ללא מזומנים כוללת שימוש במתווך בכדי להקל על מכירת אופציות למניות על ידי עובדים. זה נועד לאפשר לעובדים לממש את האופציות שלהם גם אם אין להם את המשאבים לבצע רכישה מראש של מניות. תרגילים ללא קאש פופולריים בקרב העובדים. של חברות הנסחרות בפומבי, ויכולים לקבל יחס מס חיובי בתנאים מסוימים.
הבנת תרגיל חסר מזומנים
עסקאות מימוש ללא מזומנים מתאפשרות על ידי מתווכים, אשר ישאילו לעובדים כסף לממן את האופציות שלהם. התמורה ממימוש האופציות משמשת אז להחזר המתווך.
נוהג זה הפך לשיטה פופולרית למימוש אופציות בקרב עובדים הזכאים להשתתף בתוכניות אופציות למניות עובדים (ESOP). זה נפוץ בעיקר בקרב חברות הנסחרות בבורסה, בגלל הנזילות הגדולה יותר שלהן.
מרבית החברות הפרטיות אינן יכולות להתאים למימוש חסר מזומנים מכיוון שאין להן מספיק נזילות. עם זאת, יתכן שהם יוכלו להשיג תוצאות דומות על ידי שימוש במנגנונים אחרים, למשל על ידי הנפקת שטרי חוב, הדומים להלוואה שאותה היה מתווך מספק בתרגיל ללא מזומנים.
דוגמה בעולם האמיתי לתרגיל חסר מזומנים
אמה עובדת בחברת XYZ Corporation, ובמשך השנים היא צברה כמות משמעותית של אופציות למניות. אם הייתה מממשת את כל האופציות שלה, היא הייתה יכולה לרכוש 5, 000 מניות של מניות XYZ במחיר של 20 דולר למניה. בהתחשב בכך שמחיר השוק עומד כיום על 25 דולר למניה, אמה יכולה תיאורטית להשיג רווח של 25, 000 דולר על ידי רכישת המניות תמורת 100, 000 דולר ומכירתן מיידית במחיר השוק הנוכחי תמורת 125, 000 דולר.
עם זאת, היא מנועה מלעשות זאת מהעובדה שאין לה כרגע 100, 000 דולר איתם לרכוש את 5, 000 המניות הראשוניות. יתר על כן, ישנם גם מיסים ודמי תיווך אשר יוסיפו לעלות הראשונית של מימוש האופציות, למרות שזה יביא לרווח בסופו של דבר.
כדי לפתור את הבעיה, המעסיק שלה מציע תוכנית מימוש ללא מזומנים. במסגרת תוכנית זו, אמה מקבלת הלוואה לזמן קצר על ידי חברת תיווך, תמורת 100, 000 $. באמצעות הלוואה זו היא מממשת את האופציות שלה וקונה מלאי בשווי 5, 000. לאחר מכן היא מוכרת את המניות מייד במחיר השוק שלה, ומקבלת 125 אלף דולר. עם מזומן זה ביד, אמה מחזירה את ההלוואה בסך 100, 000 $ מהמתווך, וכן את כל עלויות המס ועלויות המס הקשורות לעסקה.
ההכנסות מתרגיל כזה יקבלו יחס מס חיובי בתנאי שמתקיימים כמה תנאים, כמו למשל האם העובד החזיק במניות לפחות שנה ממועד המימוש ושנתיים ממועד ההענקה. אם לא מתקיימות דרישות אלה, התייחסות לתמורה היא כהכנסה רגילה.
בעולם האמיתי, עסקה זו תטופל על ידי המתווך מטעם אמה. מנקודת מבטה של אמה, הכסף ממכירת האופציות יגיע לחשבונה רק לאחר שההלוואה מהמתווך והעמלות הנלוות אליו נפרעו.
