מהו שוק בחירות
שוק בחירה הוא שוק בו המרווח בין הצעות מחיר למכשיר פיננסי נתון הוא אפס. ידוע גם כשוק נעול, מדובר בנסיבות נדירות ובדרך כלל קצרות מועד.
פריצת שוק בחירה
שוק בחירה מכונה גם שוק נעול. משמעותה של נסיבה זו ניתן לרכוש את המכשיר באותו מחיר בו ניתן למכור בשוק. בדרך כלל, יש הבדל בין המחיר הגבוה ביותר שישלם קונה עבור נייר ערך לבין המחיר הנמוך ביותר שמוכר יקבל.
שווקי בחירה הם נדירים בשווקים הפיננסיים, מכיוון שרוב המכשירים הפיננסיים נסחרים בפיזור בין ההצעה לשאלה. שוק בחירה מתרחש בדרך כלל כאשר יש נזילות קיצונית ומספר מצומצם של מתווכים.
שוק בחירה עשוי להתרחש, למשל, בשוק מתווך ללא מרשם בו צד אחד משלם תיווך בלבד, או כאשר סחר בניירות ערך של NASDAQ לפני הפתיחה.
שוק שדומה ביותר לשוק בחירה הוא פורקס, או מסחר במטבע, בו זוגות מטבעות נסחרים עם מרווח של אחוז אחוז בלבד. לדוגמה, המרווח בין הדולר לדולר האירו הוא בדרך כלל נקודת בסיס אחת בלבד, או 0.01 אחוזים.
איסור ה- SEC על בחירה או שווקים נעולים
ה- SEC רואה בחירה או בשוק נעול כדי להפר את כללי השוק ההוגנים והמסודרים, המחייבים כי הקונים והמוכרים יקבלו את המחירים הבאים והטובים ביותר בעת סחר בניירות ערך. תקנות SEC דורשות מהבורסות הלאומיות שלא להציג הצעת מחיר המעידה על שוק נעול.
ה- SEC העבירה את מערכת השוק הלאומית הרגולציה בשנת 2007, אשר אסרה על שווקים נעולים במאמץ ליצור אמצעי מסודר ותחרותי יותר למשקיעים להעברת סיכון בשוק המשני.
מבקרי המדיניות טוענים כי איסור על שווקים נעולים מחניק את החדשנות והתקנות אינן משיגות את האפקט המיועד שלהן. האיסור על שווקים נעולים מקשה ויקר יותר על המשקיעים לקנות מניות. במקום זאת, סביר להניח שמעבד מידע על ניירות ערך יציג מידע שגוי של בקשת הצעות מחיר עבור נייר ערך מסוים. זה יכול לגרום להחלפות לדחיית הזמנות מכיוון שהם מסתמכים על מידע על מחירים לא מדויקים.
סוחרים בתדירות גבוהה עשויים להיות מסוגלים לעקוף מגבלות שוק נעולות, ומאפשרים להם לנצל את זמן הפיגור בין הצעת המחיר למניה ושינוי מחיר ועדכוני SIP. זה יכול לאפשר להם לסחור במניות במחירים מועילים יותר מאשר משקיעים אחרים הסוחרים את אותם מניות באותה המרה באותה התקופה.
אנליסטים רבים טוענים כי ביטול האיסור על שווקים נעולים יהיה חסר טעם בגלל כללים ותקנות רבים אחרים שכבר קיימים. בעוד שיש הטוענים כי ביטול האיסור על שווקים נעולים יבטל סוגי הזמנות רבים ויהפוך את השוק למורכב פחות, אחרים טוענים כי ביטול האיסור יביא לשווקים חוצים יותר, או לשווקים בהם מחירי הצעות המחיר נמוכים יותר מאשר מחירים מבוקשים..
