תוכן העניינים
- מהן סחורות?
- מדדים לסחורות
- מדוע סחורות מוסיפות ערך
- כמה תנודות הן סחורות
- ההיסטוריה של סחר בסחורות
- איך אתה משקיע בסחורות?
- בשורה התחתונה
רוב האנשים מדמיינים את רצפת המסחר בבורסה עתידית כסצנה של כאוס מוחלט, עם גפרורים צועקים עזים, אותות ידיים תזזיתיים, וסוחרים מתוחים שרצים כדי לבצע את הוראותיהם, שאינן רחוקות מהאמת. בשווקים אלה קונים ומוכרים יחד כדי לסחור ברשימת הסחורות שהולכת ומתרחבת. רשימה זו כוללת כיום מוצרים חקלאיים, מתכות ונפט ומוצרים כמו מכשירים פיננסיים, מטבעות זרים ומדדי מניות הנסחרים בבורסת סחורות.
במרכז ההפרעה האמורה הזו עומדים מוצרים שמציעים מקלט מסוגים שונים - גידור מפני אינפלציה. מכיוון שמחירי הסחורות בדרך כלל עולים כאשר האינפלציה מואצת, הם מציעים הגנה מפני השפעות האינפלציה. מעטים מהנכסים נהנים מהגידול באינפלציה, בעיקר אינפלציה בלתי צפויה, אך בדרך כלל הסחורות אכן מצליחות. ככל שהביקוש לסחורות ושירותים עולה, מחיר הסחורות והשירותים עולה כמו גם מחיר הסחורות המשמשות לייצור מוצרים ושירותים אלה. שוקי העתיד משמשים אפוא כשווקי מכירות פומביות רצופות וכבתי סליקה למידע העדכני ביותר על היצע וביקוש.
Takeaways מפתח
- סחורות מיוצרות או מופקות מוצרים, לרוב משאבים טבעיים או סחורות חקלאיות, המשמשות לעתים קרובות ככניסות לתהליכים אחרים. השקעה של חלק מהתיק שלך בסחורות מומלצת על ידי מומחים רבים מכיוון שהיא נתפסת כקבוצת נכסים מגוונת. יתר על כן, כמה סחורות נוטים להיות גידור טוב מפני אינפלציה, כמו מתכות יקרות ומוצרי אנרגיה.
מהן סחורות?
סחורות הן מוצרים שאחדים פחות או יותר באיכותם ובשירותם ללא קשר למקורם. לדוגמה, כאשר קונים קונים אוזן תירס או שקית קמח חיטה בסופרמרקט, הרוב לא שמים לב למקום בו גודלו או נטחנו. מוצרי סחורות ניתנים להחלפה, ובהגדרה הרחבה ההיא, שורה שלמה של מוצרים שאנשים לא אכפת להם במיוחד מהמותג עשויים להיחשב לסחורות. המשקיעים נוטים לבחון נקודת מבט ספציפית יותר, כאשר לרוב הם מתייחסים לקבוצה נבחרת של מוצרים בסיסיים המבוקשים ברחבי העולם. סחורות רבות שהמשקיעים מתמקדים בהן הן חומרי גלם למוצרים מוגמרים מיוצרים.
המשקיעים מחלקים סחורות לשתי קטגוריות: קשות ורכות. סחורות קשות דורשות כרייה או קידוח כדי למצוא מתכות כמו זהב, נחושת ואלומיניום, ומוצרי אנרגיה כמו נפט גולמי, גז טבעי ובנזין נטול עופרת. מצרכים רכים מתייחסים לדברים שגדלים או גודלים כמו תירס, חיטה, פולי סויה ובקר.
אמת מידה להשקעה בסחורות רחבות
מדד את ביצועי התיקים שלך הוא קריטי מכיוון שהוא מאפשר לך לאמוד את סובלנות הסיכון ואת הציפיות שלך לתשואה. חשוב מכך, benchmarking מהווה בסיס להשוואה בין ביצועי תיק העבודות שלך עם שאר השוק.
עבור סחורות, מדד ה- S&P GSCI Total Return נחשב למדד סחורות רחב ולמדד טוב. היא מחזיקה בכל חוזי העתיד על סחורות כמו נפט, חיטה, תירס, אלומיניום, בקר חי וזהב. ה- S&P GSCI הוא מדד משוקלל הייצור המבוסס על המשמעות של כל סחורה בכלכלה העולמית, או הסחורות המיוצרות בכמויות גדולות יותר, כך שזה מדד טוב יותר של ערכן בשוק דומה לזה של שווי השוק מדדים משוקללים למניות. המדד נחשב לייצוג יותר של שוק הסחורות בהשוואה למדדים דומים.
מדוע סחורות מוסיפות ערך
סחורות נוטות לשאת מתאם נמוך עד שלילי לסוגי נכסים מסורתיים כמו מניות ואגרות חוב. מקדם מתאם הוא מספר בין -1 ל -1 המודד את המידה שבה שני משתנים קשורים באופן לינארי. אם יש קשר לינארי מושלם, מקדם המתאם יהיה 1. מתאם חיובי פירושו שכאשר למשתנה אחד יש ערך גבוה (נמוך), כך גם לאחר. אם יש קשר שלילי מושלם בין שני המשתנים, מקדם המתאם יהיה -1. מתאם שלילי פירושו שכאשר למשתנה אחד יש ערך נמוך (גבוה), לשני יהיה ערך גבוה (נמוך). מקדם מתאם של 0 פירושו כי אין קשר ליניארי בין המשתנים.
בדרך כלל, מניות אמריקאיות, בין אם הן בצורת מניות או קרנות נאמנות, קשורות זו לזו ונוטות להיות במתאם חיובי זה עם זה. לעומת זאת, סחורות הם הימור על אינפלציה בלתי צפויה, ויש להם מתאם נמוך עד שלילי לסוגי נכסים אחרים.
לדברי ניקולס ריינולדס, עוזר סגן נשיא ומנהל תיקי השקעות בתחום העושר ושירותי הייעוץ של בנק וושינגטון נאמנות, הביצועים השנתיים של סחורות מאז 2011 היו שליליות (למעט 2016). משקיעים רבים מפקפקים בערך הסחורות בתיקים ואם הסחורות ימשיכו לרדת בעתיד.
סחורות יכולות והציעו תשואות מעולות, אך הן עדיין אחת מקטעי הנכסים התנודתיים יותר שקיימים. הם נושאים סטיית תקן (או סיכון) גבוהה יותר מרוב השקעות המניות האחרות. עם זאת, על ידי הוספת סחורות לתיק נכסים שהם פחות תנודתיים, הסיכון הכללי בתיק פוחת בגלל המתאם השלילי.
כמה תנודתיות הן סחורות שונות
דינמיקת היצע וביקוש הם הסיבה העיקרית לכך שמחירי הסחורות משתנים. כשיש יבול גדול של יבול מסוים, מחירו בדרך כלל יורד בזמן שתנאי הבצורת יכולים לגרום למחירים לעלות מחשש שהאספקה העתידית תהיה קטנה מהצפוי. באופן דומה, כאשר מזג האוויר קר, הביקוש לגז טבעי למטרות חימום גורם לעיתים קרובות למחירים לעלות בעוד כישוף חם במהלך חודשי החורף יכול לדכא מחירים.
מכיוון שמאפייני ההיצע והביקוש משתנים לעיתים קרובות, התנודתיות בסחורות נוטה להיות גבוהה יותר מאשר במניות, אגרות חוב וסוגים אחרים של נכסים. סחורות מסוימות מציגות יציבות רבה יותר מאחרות, כמו זהב שמשמש גם כנכס מילואים לבנקים מרכזיים למאגר בתנודתיות. עם זאת, אפילו זהב הופך לפעמים לתנודתי, וסחורות אחרות נוטות לעבור בין תנאים יציבים לתנודתיים בהתאם לדינמיקה בשוק.
ההיסטוריה של סחר בסחורות
אנשים סחרו בסחורות שונות במשך אלפי שנים. חילופי הסחורות הרשמיות המוקדמות ביותר הם בין אלה באמסטרדם במאה ה -16 ובאוסאקה, יפן, במאה ה -17. רק באמצע המאה ה -19 החל סחר בחוזים עתידיים על סחורות במועצת הסחר של שיקגו וקודמו למה שבסופו של דבר נודע כמרכז הבורסות של ניו יורק.
שוקי סחורות רבים בתחילת המסחר היו תוצאה של יצרנים שהתאגדו עם אינטרס משותף. על ידי איחוד משאבים, היצרנים יכולים להבטיח שווקים מסודרים ולהימנע מתחרות בגרון. בשלב מוקדם, מקומות המסחר בסחורות רבים התמקדו בסחורה יחידה, אך עם הזמן, שווקים אלה הצטברו והפכו לשווקי סחורות מבוססי-רוחב עם מגוון סחורות באותו מקום.
איך אתה משקיע בסחורות?
ישנן ארבע דרכים להשקיע בסחורות:
- השקעה ישירה בסחורה. שימוש בחוזים עתידיים על סחורות להשקעה. קנייה של מניות בקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) המתמחות בסחורות. קניית מניות במניות בחברות המייצרות סחורות.
השקעה ישירה בסחורה דורשת רכישה ואחסנה. מכירת סחורה פירושה מציאת קונה וטיפול בלוגיסטיקה למשלוח. זה יכול להיות אפשרי במקרה של סחורות מתכת וסורגים או מטבעות, אבל בושלים של תירס או חביות נפט גולמי מסובכים יותר.
חוזים עתידיים על סחורות מציעים חשיפה ישירה לשינויים במחירי הסחורות. תעודות סל מסוימות מציעות גם חשיפה לסחורות. אם אתה מעדיף להשקיע בשוק המניות, אתה יכול לסחור במניות בחברות המייצרות סחורה נתונה.
חוזים עתידיים על סחורות מחייבים את המשקיע לקנות או למכור סכום מסוים של סחורה נתונה בזמן מסוים בעתיד במחיר נתון. כדי לסחור בחוזים עתידיים, המשקיעים זקוקים לחשבון תיווך של או סוכן מניות המציע סחר עתיד.
כאשר מחירי סחורות עולים, שווי חוזה הקונה עולה בעוד המוכר סובל מהפסד. לעומת זאת, כאשר מחיר הסחורה יורד, מוכר העתיד חוזה רווח על חשבון הקונה.
חוזים עתידיים מיועדים לחברות הגדולות בענף הסחורות המתאימות. חוזה זהב אחד עשוי לדרוש קנייה של 100 גרם זהב, מה שיכול להיות התחייבות של 150 אלף דולר, וזה יותר חשיפה ממה שהמשקיע הממוצע רוצה בתיקים שלהם.
רוב המשקיעים הבודדים בוחרים בתעודות סל עם חשיפה לסחורות. תעודות סל מסוימות רוכשות את הסחורות הפיזיות ואז מציעות מניות למשקיעים המייצגות כמות מסוימת של תועלת מסוימת.
תעודות סל מסוימות משתמשות בחוזים עתידיים. עם זאת, מחירי החוזים העתידיים לוקחים בחשבון את עלויות האחסון של סחורה נתונה. לכן, סחורה שעולה הרבה לאחסון עלולה לא להראות עלייה אפילו אם מחיר הספוט של הסחורה עצמה עולה.
המשקיעים יכולים גם לקנות מניות של החברות המייצרות סחורות. לדוגמה, חברות שמוציאות נפט גולמי וגז טבעי או חברות המגדלות יבולים ומוכרות אותן ליצרני מזון. המשקיעים במניות הסחורות יודעים ששווי החברה לא בהכרח ישקף את מחיר הסחורה שהיא מייצרת, מה שהכי חשוב זה כמה מהסחורה שהחברה מייצרת לאורך זמן. מחיר מניה יכול לצלול אם חברה לא תייצר את מה שהמשקיעים צפו.
בשורה התחתונה
בתקופות אינפלציוניות משקיעים רבים מסתכלים על קבוצות נכסים כמו אג"ח וסחורות עם תשואה ריאלית (ואולי אג"ח זרות ונדל"ן) כדי להגן על כוח הקנייה של ההון שלהם. על ידי הוספת מחלקות הנכסים המגוונות לתיקיהן, המשקיעים מבקשים לספק דרגות מרובות של הגנה כלפי מטה ופוטנציאל הפוך. מה שחשוב הוא שהמשקיע ימתח את הגבול על המתאם המרבי בין התשואות שיקבלו בין מחלקות הנכסים שלהם ושהוא יבחר בחוכמה את סוג הנכסים שלהם.
