אג"ח בעלות תשואה גבוהה מול מניות: סקירה כללית
קיימות מגוון אפשרויות העומדות לרשות המשקיעים המחפשים תשואה חזקה. שתיים מאפשרויות ההשקעה הפופולריות ביותר הן מניות ואג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה יותר. בעוד שהשקעות מניות שנבחרו היטב עולות תמיד על ביצוע האג"ח הקונצרניות בטווח הארוך, מבחינה פורטפוליו, כמעט כל יועצי הכספים וההשקעות מסכימים על היתרונות של גיוון ההשקעות שלך על ידי בחירת השקעה באג"ח קונצרניות כמו גם במניות. בפסקאות הבאות אנו מבצעים השוואה בין קבוצות נכסים אלה.
על פני השטח, יש לא מעט דמיון בין מניות לאג"ח קונצרניות: שניהם מאפשרים לעסקים להבטיח מימון לפעילותם, ושניהם מציעים למשקיעים דרך להשקיע בעסק להשיג תשואה על השקעתם. אז ההבדל הגדול בין השניים הוא ההסכם שנקבע בין בעל האג"ח למנפיק האג"ח לעומת ההסכם שנקבע בין בעל מניות למנפיק מניות וכן הסכומים שהמניות או האג"ח ישלמו.
Takeaways מפתח
- הסיבה העיקרית לכך שמשקיעים בוחרים במניות היא הפוטנציאל העצום של ההחזר על ההשקעה. לאג"ח קונצרנית יש סכום של תשואות מכוסות, כך שגם אם אתה בעל אג"ח עבור חברה קטנה שפוגעת בה בגדול, החזר ה- ROI שלך לא יעלה בהתאם. החברות משקיעות מחדש את אשראי האג"ח כדי להרוויח, כלומר, לבעלי המניות הכנסותיהם נוצרות מהשקעות מחזיקי האג"ח. כאשר משקיע קונה אג"ח ארגוני שמשלם ריבית, החברה המנפיקה את האג"ח משתמשת בכספי המשקיע בכדי להשקיע את עצמה מחדש כעסק. אין אג"ח קונצרני בטוח בכישלון . הם עשויים להיות פחות מסוכנים מההון, אך ממש כמו מניות, אין באמת שום ערובה שתחזיר את כספך ותוכל להפסיד את כל הקרן שלך.
מניות
השקעה במניות הופכת את המשקיע לבעלת חלק של חברה. כשאתה הופך לבעל מניות, אין לך שום דבר מובטח. הציפייה היא שהמניה שרכשת תעריך בערכה ובמקרים מסוימים תשלם דיבידנדים. עם זאת, כפי שיודע כל מי שמכיר את המאבקים של שוק המניות, שום דבר בשוק המניות אינו מובטח. מחיר המניות, או המניות, יכול להשתנות במהירות - לעלות או לרדת ללא קשר לביצועיה של החברה עצמה. בתמורה לסיכון והתנודתיות הנוספים שבבעלות מניות על-ידי בעלות באג"ח, למניות יש בדרך כלל פוטנציאל תשואה להשקעה (ROI) בהרבה בהשוואה לאג"ח קונצרניות גבוהות אפילו יותר.
אז כן, מניות יכולות לספק ROI יותר בטווח הרחוק, אך הן אינן יציבות ואינן מבטיחות תשלום ריבית קבועה כהכנסה אמינה. עם זאת מילת המפתח החשובה במשפט האחרון היא "בטווח הרחוק." על ידי השקעה במניות, כל משקיע צריך להיות מוכן לספק אופק השקעה לטווח בינוני עד ארוך ולהימנע מהשקעת כספים שעשויים להיות נחוצים לטווח הקצר..
איגרות חוב עסקיות פשוט לא קלות להעריך כמו מניות. השקעה באג"ח ארגוני הגיונית רק כשאתה יכול לדעת עד כמה סביר שהחברה שמנפיקה אותה באמת תשלם את תשלומי הריבית מבלי לפשוט רגל - זה מחייב בבירור זרם מעמיק של מידע פיננסי. זה גם דורש לדעת מה אתה צפוי לחזור אם החברה אכן תפשט רגל. אין דרך אמיתית להעריך זאת מבלי לדעת יותר על החברה עצמה וכיצד היא מנהלת את עסקיה. משמעות הדבר היא כי הערכת נאמנות של אג"ח ארגוני היא בדרך כלל זמן רב ויקר יותר מכפי שהמשקיעים מבינים.
אגרות חוב תאגידיות
השקעה באג"ח קונצרניות הופכת את המשקיע לנושה של החברה. ואילו א לא מובטח לבעל מניות כלום, בעלות על אגרות חוב מזכה את המשקיע בתשלומי ריבית (אגרות חוב של קופון אפס לא נכלל) כנושה ברכישת האג"ח שלהם, כמו גם ההבטחה כי האג"ח בסופו של דבר תיפרע בשיעור של 100% (בהינתן שהתאגיד לא " לא לפשוט רגל). השקעות באג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה נחשבות פחות מסוכנות בגלל פחות תנודתיות בהשוואה להשקעות במניות.
מסיבות אלה, אגרות חוב קונצרניות ימשיכו להישאר פחות משתלמות כאשר הכל מסתדר עם המניות. התשואות שלך מוגבלות באופן שהשקעה במניות אינה. יתרון משמעותי באג"ח קונצרניות הוא שהם נגמרים (לאגרות חוב קונצרניות יש פירעון). במילים אחרות, למשקיע שהשקיע באג"ח יכול להיות ציר זמן קונקרטי למועד בו השקעותיו צריכות לייצר תשואות.
בעלי אגרות חוב
כאשר הדחיפה באה לדחוף, לחברות האינטרסים שלהן מיושרים יותר מקרוב לבעלי המניות ולא לבעלי האג"ח. הסיבה לכך היא שבעל אגרות חוב הוא נושה ולא בעל חלק של החברה. המשמעות היא שמחזיקי אגרות החוב משפיעים לרעה על ספרי החברה ואילו בעלי המניות משפיעים לטובה על היתרה שלהם. בנוסף, למנהל מרבית החברות הגדולות יש בדרך כלל חלק גדול מהעושר האישי שלהם קשור במניות, מה שאומר שהם באופן אישי, בהגדרה, בעלי האינטרסים של בעלי המניות מקרוב לזו של בעלי האג"ח.
משמעות הדבר היא כי כל הזדמנות שיש לדירקטור או הנהלת חברה להשפיע לטובה על תשואת בעלי המניות במחיר של תשואות מחזיקי האג"ח היא בדרך כלל הזדמנות הגיונית לעסקים. דוגמה חזקה לכך שהופיעה בעולם האמיתי היא רכישה ממונפת, שבה דירוג האשראי של החברה יורד למטה, מה שמקטין את התשלום לבעלי אגרות החוב ובמקביל יוצר מלחמת הצעות מחיר מאלה שמנסים לרכוש אותה. זה מגביר את מחיר המניה.
שיקולים מיוחדים
יש כמה נקודות מפתח נוספות שהמשקיעים צריכים לזכור לגבי השקעות באג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה יותר. ראשית, על המשקיעים לבצע את בדיקת הנאותות שלהם כדי להעריך איגרות חוב קונצרניות בדיוק כמו שהיו מניות כדי להגן על עצמן מפני הסיכוי לברירת מחדל.
ישנם סוגים ספציפיים של איגרות חוב ארגוניות הניתנות לניתוק להחלפה על ידי המנפיק ויכולות להגביל את פוטנציאל התשואה הכולל שלהן. בדרך כלל זה עושה על ידי מנפיק האג"ח כדי לאפשר להם אפשרות לממן מחדש לחובות פחות יקרים במקרה של ירידת ריביות. הצד הפשוט של זה הוא שלבעל אג"ח אג"ח אין כל פנייה לבצע את אותה פעולה במקרה שהריבית תעלה. אז זה הופך את האג"ח לאטרקטיבית פחות אם שערם עולה.
באופן כללי, כל משקיע פוטנציאלי צריך להיות מודע לכך שקיימים סוגים שונים של אגרות חוב קונצרניות בשוק: אלה כוללים, בין היתר, הנפקות בקופון מפוצל, אגרות חוב בתשלום, אגרות חוב קופון אפס, אגרות חוב בריבית משתנה, נדחות אג"ח-אינטרס, ואג"ח להמרה וכן הלאה. למרות ההבדלים המשמעותיים בין מניות לאג"ח קונצרניות, לשני קבוצות הנכסים יש תכונות חשובות כמו גם יתרונות. כל משקיע השוקל להוסיף אגרות חוב קונצרניות לתיק העבודות שלו צריך להגדיר בבירור את פרופיל הסיכון / התשואה שלו. כדאי לשקול לגוון בין שתי קבוצות הנכסים.
