מהי עלות החוב?
עלות החוב היא הריבית האפקטיבית שחברה משלמת על חובותיה. זה עלות החוב, כמו למשל אגרות חוב והלוואות. עלות החוב מתייחסת לעתים קרובות לעלות החוב שלאחר המס, שהיא עלות החוב של החברה לפני שמביאים בחשבון מיסים. עם זאת, ההבדל בעלות החוב לפני מיסים ואחריה נעוצה בעובדה שהוצאות ריבית ניתנות לניכוי.
עלות החוב
Takeaways מפתח
- עלות החוב היא השיעור שחברה משלמת על החוב שלה, כמו אג"ח והלוואות. ההבדל העיקרי בין עלות החוב לבין עלות החוב שלאחר המס הוא העובדה שהוצאות הריבית ניתנות לניכוי מס. עלות החוב היא חלק אחד ממבנה ההון של החברה, והשני הוא עלות ההון. חישוב עלות החוב כרוך במציאת הריבית הממוצעת ששולמה על כל חובות החברה.
כיצד עובד עלות החוב
עלות החוב היא חלק אחד ממבנה ההון של החברה, הכולל גם את עלות ההון. מבנה ההון עוסק באופן בו פירמה מממנת את פעילותה וצמיחתה הכוללת באמצעות מקורות קרנות שונים, אשר עשויים לכלול חובות כמו אג"ח או הלוואות, בין סוגים אחרים.
עלות מדידת החוב מועילה להבנת השיעור הכולל שמשלמת חברה בכדי להשתמש בסוגים אלה של מימון חובות. האמצעי יכול גם לתת למשקיעים מושג לגבי רמת הסיכון של החברה בהשוואה לאחרים מכיוון שלחברות מסוכנות בדרך כלל יש עלות חוב גבוהה יותר.
עלות החוב בדרך כלל נמוכה מעלות ההון.
דוגמה לעלות החוב
כדי לחשב את עלות החוב, על חברה לקבוע את סכום הריבית הכוללת שהיא משלמת על כל אחד מחובותיה לשנה. ואז הוא מחלק את המספר הזה בסך כל החובות שלו. התוצאה היא עלות החוב.
עלות נוסחת החוב היא הריבית האפקטיבית כפול (1 - מס). שיעור המס האפקטיבי הוא הריבית הממוצעת המשוקללת של חוב של חברה.
לדוגמה, נניח שלחברה יש הלוואה של מיליון דולר עם ריבית של 5% והלוואה של 200, 000 דולר עם שיעור של 6%. הריבית האפקטיבית על החוב שלה היא 5.2%. שיעור המס של החברה הוא 30%. לפיכך, עלות החוב שלה היא 3.64%, או 5.2% * (1 - 30%).
הריבית על שתי ההלוואות הראשונות היא 50, 000 $ ו 12, 000 $ בהתאמה, והריבית על האג"ח שווה ל 140, 000 $. סך הריבית לשנה הוא 202, 000 דולר. עלות החוב של החברה עומדת על 6.31% עם סך החוב של 3.2 מיליון דולר
עלות חוב לאחר מיסים
עלות החוב שלאחר המס היא הריבית שמשולמת על החוב בניכוי חיסכון במס הכנסה עקב הוצאות ריבית ניכרות. כדי לחשב את עלות החוב לאחר המס, הפחיתו את שיעור המס האפקטיבי של החברה מ -1, וכפלו את ההפרש בעלות החוב שלה. לא נעשה שימוש בשיעור המס השולי של החברה, אלא מדינת החברה ושיעור המס הפדרלי מתווספים יחד בכדי לקבוע את שיעור המס האפקטיבי שלה.
לדוגמא, אם החוב היחיד של החברה הוא איגרת חוב שהנפיקה בשיעור של 5%, עלות החוב שלה לפני מס היא 5%. אם שיעור המס שלה הוא 40%, ההפרש בין 100% ל- 40% הוא 60%, ו- 60% מה -5% הוא 3%. עלות החוב לאחר המס היא 3%.
הרציונל העומד מאחורי חישוב זה מבוסס על חיסכון המס שקיבלה החברה מתביעת ריביתו כהוצאה עסקית. כדי להמשיך בדוגמה לעיל, דמיין שהחברה הנפיקה אגרות חוב בסך 100, 000 דולר בשיעור של 5%. תשלומי הריבית השנתיים שלה הם 5, 000 דולר. היא טוענת סכום זה כהוצאה, וזה מוריד את הכנסות החברה על הנייר בכ -5, 000 דולר. מכיוון שהחברה משלמת שיעור מס של 40%, היא חוסכת מיסים בסך 2, 000 דולר על ידי מחיקה של הריבית שלה. כתוצאה מכך החברה משלמת רק 3, 000 דולר על החוב שלה. זה משווה לריבית של 3% על החוב שלה.
