הגדרת שוויון ריבית מכוסה

מהו זוגות ריבית מכוסה?

זוגיות בריבית מכוסה מתייחסת למצב תיאורטי בו הקשר בין שיעורי הריבית לבין ערכי המטבעות הספציפיים והקדמיים של שתי מדינות נמצאים בשיווי משקל. מצב שוויון הריבית המכוסה פירושו כי אין הזדמנות לארביטראז 'באמצעות חוזים פורוורד, שקיימים לרוב בין מדינות עם שיעורי ריבית שונים.

הנוסחה לזוג ריביות מכוסה היא

Deen (1 + id) = SF ∗ (1 + אם) איפה: id = הריבית במטבע המקומי או מטבע הבסיס = הריבית במטבע החוץ או המטבע המצוטט S = הנקודה הנוכחית שער חליפין

ניתן לארגן מחדש את הנוסחה לעיל לקביעת שער החליפין קדימה:

Deen $ו=ס\ast \frac{(1+{\mathrm{אני}}_{ד})}{(1+{\mathrm{אני}}_{ו})}$ F = S ∗ (1 + אם) (1 + id)

בנסיבות רגילות, מטבע המציע ריביות נמוכות נוטה לסחור בפרמיה של שער חליפין קדימה ביחס למטבע אחר המציע ריביות גבוהות יותר.

כיצד לחשב זוגיות בריבית מכוסה

שוויון ריבית מכוסה מחושב כ:

1. אחד בתוספת הריבית במטבע המקומי אמור להיות שווה; שער החליפין החוזר חלוקת בשער החליפין הנוכחי במקום, פעמים אחת בתוספת הריבית במטבע החוץ.

מה אומר לך זוגיות בריבית מכוסה?

שוויון בריבית מכוסה הוא תנאי ללא ארביטרה שיכול לשמש בשווקי מטבע החוץ לקביעת שער החליפין החוזר. התנאי קובע גם כי המשקיעים יכולים לגדר סיכון מטבע חוץ או תנודות בלתי צפויות בשערי חליפין (עם חוזי פורוורד). כתוצאה מכך, אומרים כי סיכון מטבע החוץ מכוסה. זוגיות בריבית עשויה להתרחש לזמן מה, אך זה לא אומר שהיא תישאר. שיעורי הריבית ושערי המטבעות משתנים עם הזמן.

Takeaways מפתח

• תנאי שוויון הריבית המכוסה אומר כי הקשר בין שיעורי הריבית לערכי המטבעות הספוטים והקדמיים של שתי מדינות נמצאים בשיווי משקל. אין היא מניחה שום הזדמנות לארביטראז 'באמצעות חוזי פורוורד. שוויון ריבית מכוסה ולא מכוסה זהה כאשר שיעורי הספוט קדימה והצפוי זהים.

דוגמא לשימוש בזוגיות בריבית מקורה

כדוגמה, נניח שהמטבע של מדינה X נסחר בשווה למטבע של מדינה ז ', אך הריבית השנתית במדינה X היא 6% והריבית במדינה Z היא 3%. כל שאר הדברים שווים, יהיה זה הגיוני ללוות במטבע Z, להמיר אותו בשוק הספציפי למטבע X ולהשקיע את התמורה במדינה X.

עם זאת, כדי להחזיר את ההלוואה במטבע Z, יש להתקשר בחוזה קדימה להחלפת המטבע בחזרה מ- X ל- Z. שוויון ריבית מכוסה קיים כאשר שער החזית של המרת X ל- Z מייגר את כל הרווח מהעסקה.

מכיוון שהמטבעות נסחרים בשיעור, יחידה אחת במטבע של מדינה X שווה ליחידה אחת ממטבע Z. נניח שהמטבע המקומי הוא המטבע של מדינה ז. לפיכך, מחיר הפורוורד שווה ל 0.97, או 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)).

בהסתכלות על שוק המטבעות הנוכחי החל מינואר 2019, נוכל להחיל את הנוסחה לשער החליפין החוזר כדי להבין מה צריך להיות GBP / USD. קצב הספוט הנוכחי עבור הצמד הוא 1.32. הריבית - בשיעור ה- LIBOR לשנה - עבור בריטניה היא 1.17% ו -3.929% לארה"ב. המטבע המקומי הוא הלירה הבריטית, מה שהופך את הריבית לפורום 1.296:

Deen $1.296=1.32\ast (1+0.011\mathrm{ז})/(1+0.03029)$ 1.296 = 1.32 ∗ (1 + 0.0117) / (1 + 0.03029)

ההבדל בין זוגיות ריבית מכוסה לבין זוגיות בריבית לא מכוסה

שוויון ריבית מכוסה כרוך בשימוש בחוזים עתידיים לכיסוי שער החליפין. בינתיים, שוויון בריבית שנחשף כרוך בשיעורי חיזוי ולא בכיסוי חשיפה לסיכון מטבע חוץ - כלומר, אין חוזי ריבית קדימה והוא משתמש רק בשיעור הספוט הצפוי. אין הבדל בין שוויון ריבית מכוסה וחשוף כאשר שער הספוט החזוי והצפוי זהה.

מגבלות השימוש בזוגיות בריבית מקורה

שוויון ריביות אומר כי אין הזדמנות לארביטראז 'בריבית למשקיעים בשתי מדינות שונות. אך הדבר מצריך תחליף מושלם וזרימת ההון החופשית. לפעמים יש הזדמנויות ארביטראז '. זה בא כאשר שיעורי ההלוואות והלוואות שונים, ומאפשרים למשקיעים לתפוס תשואה חסרת סיכונים.

לדוגמה, שוויון הריבית המכוסה התפרק במהלך המשבר הפיננסי. עם זאת, המאמץ הכרוך בכדי לתפוס את התשואה הזו בדרך כלל גורם לכך שלא יהיה יתרון להמשיך.

למידע נוסף על זוגיות בריבית מכוסה

גלה כיצד לסחור בפורקס באמצעות שוויון בריבית.