ציטוטים מונעים לעומת שווקים מונעי הזמנות: סקירה כללית
שני השווקים המונעים על ידי הצעות מחיר וגם עם הזמנה מתייחסים למקומות שוק פיננסיים דיגיטליים - בורסות אלקטרוניות (או אג"ח, או ביטחון אחר). ההבדל בין שתי מערכות השוק הללו טמון במה שמוצג בפועל מבחינת הזמנות ומחירי הצעות מחיר ושאלות עבור נייר הערך הנסחר. השוק מונע ההזמנה מציג את כל ההצעות ושואל, בעוד שהשוק מונע הצעות מחיר מתמקד אך ורק בהצעות המחיר ומבקש מקבלי שוק ומגורמים ייעודיים אחרים.
שוק מונע הזמנה
שוק מונע הזמנה הוא שוק בו מוצגות כל ההזמנות של הקונים והמוכרים כאחד, ומפרטות את המחיר בו הן מוכנות לקנות או למכור נייר ערך, ואת סכום האבטחה שהם מוכנים לקנות או למכור במחיר הזה.
לכן, אם מבצעים הזמנה למאה מניות של מניות ABC במחיר של 30 $ למניה, ההזמנה שלך תוצג בשוק וניתן לראות אנשים עם גישה לרמת מידע זו (מרבית החילופים גובים דמי גישה עבור גישה כזו).
בטבלה שלהלן מוצגות כל הזמנות הקניה והמכירה עבור מניות ABC היפותטיות המציגות את מחיר וסכום המניה של ההזמנה. אז לפי מה שאנחנו רואים בטבלה, מישהו יכול לצאת לשוק ולקנות 59, 100 מניות תמורת 42.65 דולר למניה.
היתרון הגדול ביותר של מערכת שוק מונעת-הזמנה הוא שקיפותה: זה מראה בבירור את סך הזמנות השוק (המכונה גם ספר ההזמנות) שם בחוץ. החיסרון הוא שאין כל ערובה לכך שההוראות הללו יבוצעו בפועל - כלומר, התממשו. הם רק מחירים שמשקיעים או סוחרים רוצים לשלם.
שוק מונע ציטוטים
שוק מונע הצעות מחיר, המכונה גם שוק מונע מחיר או שוק סוחר, מוגבל יותר בהיקפו. זה רק מציג את ההצעה והבקש הצעות מחיר לאבטחה מצד יצרני שוק ייעודיים, עוסקים או מומחים. מקבלי שוק אלה יפרסמו את ההצעה ויבקשו מחיר שהם מוכנים לקבל באותה עת. שווקים מונעי ציטוט נמצאים לרוב בשווקים של אג"ח, מטבעות וסחורות.
בואו נחזור למלאי ה- ABC ההיפותטי שלנו. במערכת זו, אם היה יצרנית שוק אחת במניה, היא הייתה מפרסמת את הצעתה - נניח, 29.50 $ - ובקשתה - נאמר, 30.50 $. פירוש הדבר שתוכל לקנות מניות של מניות ABC תמורת 30.50 $ ולמכור מניות תמורת 29.50 $. זה כל מה שמוצג אלא אם כן היה יותר מיוצר שוק אחד, ובמקרה כזה תוכל לראות יותר מהצעה או הצעה אחת ולהבחר במקום זאת.
מחירי ההצעה והבקשה של נייר ערך ישתנו ללא הפסקה בהתאם להיצע ולביקוש בשוק.
כמשקיע אינדיבידואלי (ולא סוחר, יצרן שוק, או גורם אחר המיועד לכך), ההזמנה שלך בעד 100 מניות של מניות ABC במחיר של 30 $ למניה לא תפורסם במערכת זו. יצרן השוק ימלא את ההזמנה שלך ממלאי משלו או יתאים לך הזמנה אחרת. כמובן שמשקיעים יכולים לנסות ולנהל משא ומתן על מחירים טובים יותר, הם עצמם או באמצעות המתווך או הסוכן שלהם.
היתרון העיקרי של שוק מונע הצעות מחיר הוא הנזילות שלו: מקבלי השוק נדרשים לעמוד במחירים המצוטטים שלהם, קונים או מוכרים כאחד. אז יש לך ערובה למימוש ההזמנה. החיסרון העיקרי של השוק מונע הצעות מחיר הוא שבניגוד לשוק מונע ההזמנות, הוא חסר שקיפות: הזמנות אינדיבידואליות לא נראות. יתכן שיש הצעות טובות יותר שם, אבל לא תדע עליהן.
Takeaways מפתח
- שוק מונע הזמנה מציג את כל ההצעות וההצעות לקבלת אבטחה בשוק הפתוח או להחלפה. שוק מונע הצעות מחיר מציג רק הצעות מחיר ומבקש מקבלי שוק ומומחים ייעודיים לאבטחה נסחרת ספציפית. שוקי מונע רכישה מציעים יותר שקיפות. השווקים המונעים על ידי הצעות מחיר מציעים נזילות רבה יותר ומבטיחים מילוי הזמנות, מכיוון שמקבלי השוק נדרשים לעמוד במחיר הצעת המחיר שלהם ולבקש.
שיקולים מיוחדים
ישנן מערכות המשלבות תכונות הן מהמערכות המונעות על ידי הצעות מחיר והן מכוונות להזמנה ליצירת שווקים היברידיים. לדוגמא, שוק עשוי להציג את המחירים הנוכחיים של הצעות המחיר ולבקש של מקבלי השוק, אך גם לאפשר לאנשים להציג את כל הוראות ההגבלה בשוק. הבורסה בניו יורק ונאסד"ק נחשבים שניהם היברידיים.
