מהו דירוג אשראי?
דירוג אשראי הוא הערכה מכמתת של אמינות האשראי של לווה במונחים כלליים או ביחס לחוב או התחייבות פיננסית מסוימת. ניתן להקצות דירוג אשראי לכל גורם המבקש ללוות כסף - יחיד, תאגיד, רשות ממלכתית או מחוזית, או ממשלה ריבונית.
אשראי אינדיבידואלי מוערך על ידי לשכות אשראי כמו Experian ו- TransUnion בסולם מספרי בן שלוש ספרות באמצעות צורה של ניקוד אשראי (FICO). הערכת והערכת אשראי עבור חברות וממשלות נעשית בדרך כלל על ידי סוכנות לדירוג אשראי כמו Standard & Poor's (S&P), Moody's או Fitch. סוכנויות דירוג אלו משולמות על ידי הישות המבקשת דירוג אשראי עבור עצמו או עבור אחת מנושאי החוב שלה.
דירוג אשראי
כיצד עובד דירוג האשראי
הלוואה היא חוב - למעשה הבטחה, לעיתים קרובות חוזית, ודירוג אשראי קובע את הסבירות שהלווה יהיה מסוגל ומוכן להחזיר הלוואה בגדר הסכם ההלוואה, מבלי להחליף. דירוג אשראי גבוה מצביע על אפשרות גבוהה להחזיר את ההלוואה במלואה ללא כל הנפקות; דירוג אשראי ירוד מצביע על כך שהלווה התקשה להחזיר הלוואות בעבר ועלול לעקוב אחר אותו דפוס בעתיד. דירוג האשראי משפיע על סיכויי הישות לקבל אישור להלוואה נתונה או לקבל תנאים נוחים עבור הלוואה כאמור.
דירוגי האשראי חלים על עסקים וממשלות, ואילו ציוני האשראי חלים רק על יחידים. ציוני אשראי נגזרים מהיסטוריית האשראי שמופעלת על ידי סוכנויות המדווחות אשראי כמו Equifax, Experian ו- TransUnion. ציון האשראי של הפרט מדווח כמספר, לרוב נע בין 300 ל 850. באופן דומה, דירוג אשראי ריבוני חל על ממשלות לאומיות, ואילו דירוג האשראי של החברות חל אך ורק על תאגידים. (לקריאה קשורה ראו "דירוג אשראי לעומת ציון אשראי: מה ההבדל?")
דירוג אשראי לטווח קצר משקף את הסבירות כי הלווה יחדל במהלך השנה. דירוג אשראי מסוג זה הפך לנורמה בשנים האחרונות, בעוד שבעבר נחשב ביתר שאת דירוג האשראי לטווח הארוך. דירוג אשראי לטווח ארוך מנבא את הסבירות של הלווה להחדל בכל עת בעתיד המורחב.
סוכנויות דירוג אשראי בדרך כלל מקצות ציוני אותיות כדי לציין דירוגים. Standard & Poor's, למשל, יש סולם דירוג אשראי שנע בין AAA (מצוין) ל- C ו- D. מכשיר חוב עם דירוג מתחת ל BB נחשב לדרגה ספקולטיבית או אג"ח זבל, מה שאומר שהוא סביר יותר ברירת מחדל להלוואות.
Takeaways מפתח
- דירוג אשראי הוא הערכה כמותית של אמינות האשראי של לווה במונחים כלליים או ביחס לחוב או התחייבות פיננסית מסוימת. דירוג אשראי לא רק קובע אם לווה יאושר לצורך הלוואה או חוב אלא גם קובע. ניתן להקצות דירוג אשראי או ציון לכל גורם שמבקש להלוות כסף - יחיד, תאגיד, רשות ממלכתית או מחוזית, או ממשלה ריבונית. אשראי פרטני מדורג על סולם מספרי המבוסס על חישוב ה- FICO, אג"ח שהונפקו על ידי עסקים וממשלות מדורגים על ידי סוכנויות אשראי במערכת מבוססת אותיות.
היסטוריה קצרה של דירוג אשראי
מודי'ס הונפקה בשנת 1909 דירוג אשראי פומבי על איגרות חוב, וסוכנויות אחרות עקבו אחר כך בעשורים שלאחר מכן. לדירוגים אלה לא הייתה השפעה עמוקה על השוק עד שנת 1936, כאשר נחקק כלל חדש שאסר על הבנקים להשקיע באגרות חוב ספקולטיביות, או באגרות חוב עם דירוג אשראי נמוך, כדי להימנע מסכנת ברירת המחדל שעלולה להוביל להפסדים כספיים. נוהג זה אומץ במהירות על ידי חברות ומוסדות פיננסיים אחרים, ובמהרה די הסתמכות על דירוג אשראי לנורמה.
ענף דירוג האשראי העולמי מרוכז מאוד, כאשר שלוש סוכנויות - Moody's, Standard & Poor's ו- Fitch - שולטות כמעט בכל השוק.
דירוג פיץ '
ג'ון נואלס פיץ 'ייסד את חברת הוצאת פיץ' בשנת 1913, וסיפק נתונים סטטיסטיים פיננסיים לשימוש בענף ההשקעות באמצעות "מדריך המניות והבונד של פיץ '" ו"ספר אג"ח פיץ'. " בשנת 1924 הציג פיץ 'את ה- AAA באמצעות מערכת דירוג D שהפכה לבסיס לרייטינג בכל הענף.
עם תוכניות להפוך לסוכנות דירוג עולמית בשירות מלא, בסוף שנות התשעים, התמזגה פיץ 'עם IBCA מלונדון, חברת הבת של פימאלאק, ס.א., חברת אחזקות צרפתית. פיץ 'רכש גם את מתחרות השוק תומסון בנק וואטש ודאף ופלפס דירוג אשראי ושות'. החל משנת 2004 החל פיץ 'לפתח חברות בנות הפועלות המתמחות בניהול סיכונים ארגוניים, שירותי נתונים, והדרכות בענף הכספים עם רכישת חברה קנדית, אלגוריתמיקה, ו יצירת פתרונות פיץ 'והדרכת פיץ'.
שירות המשקיעים של מודי
ג'ון מודי והחברה פרסמו לראשונה את " מדריך המודי" בשנת 1900. המדריך פרסם סטטיסטיקות בסיסיות ומידע כללי על מניות ואגרות חוב של תעשיות שונות. משנת 1903 עד להתרסקות המניות ב- 1907, "מדריך של מודי" היה פרסום לאומי. בשנת 1909 החל מודי לפרסם את "ניתוחי מודי של השקעות ברכבת", שהוסיף מידע אנליטי על שווי ניירות הערך.
הרחבת רעיון זה הביאה להקמתו של שירות Mvesty'sInvestors Service בשנת 1914, שבעשר השנים הבאות, יספק דירוגים כמעט לכל שוק האג"ח הממשלתיות באותה תקופה. בשנות השבעים החל מודי לדרג ניירות ערך מסחריים ופיקדונות בבנקים, והפך לסוכנות הדירוג המלאה שהיא כיום.
מעמד ביניים ועניים
הנרי ורנום המסכן פרסם לראשונה את "ההיסטוריה של מסילות ברזל ותעלות בארצות הברית" בשנת 1860, קודמו לניתוח ודיווח על ניירות ערך שפותח במהלך המאה הבאה. סטטיסטיקה סטנדרטית הוקמה בשנת 1906, אשר פרסמה איגרות חוב של חברות, חוב ריבוני ודירוג אג"ח עירוני. סטטיסטיקה סטנדרטית התמזגה עם הוצאת Poor's בשנת 1941 והקמה את Standard and Poor's Corporation, שנרכשה על ידי The McGraw-Hill Companies, Inc. בשנת 1966. Standard and Poor's הפך הידוע בעיקר על ידי מדדים כמו S&P 500, מדד שוק המניות ש הוא גם כלי לניתוח משקיעים ולקבלת החלטות וגם אינדיקטור כלכלי בארה"ב.
מדוע דירוגי אשראי חשובים
דירוג האשראי ללווים מבוסס על בדיקת נאותות משמעותית שנערכה על ידי סוכנויות הדירוג. בעוד שגורם לווה ישאף לקבל את דירוג האשראי הגבוה ביותר האפשרי מכיוון שיש לו השפעה משמעותית על שיעורי הריבית שגובים המלווים, על סוכנויות הדירוג לנקוט במבט מאוזן ואובייקטיבי לגבי מצבו הכלכלי של הלווה ויכולתו לשירות / להחזר החוב.
דירוג אשראי לא רק קובע אם לווה יאושר להלוואה או לא, אלא גם קובע את הריבית בה יהיה צורך לפרוע את ההלוואה. מכיוון שחברות תלויות בהלוואות בגין הוצאות התחלה ואחרות רבות אחרות, הרי ששלילת הלוואה עלולה לאיים אסון, וריבית גבוהה קשה הרבה יותר להחזיר אותה. דירוג האשראי ממלא גם תפקיד גדול בכך שמשקיע פוטנציאלי קובע אם לרכוש אגרות חוב או לא. דירוג אשראי ירוד הוא השקעה מסוכנת; זה מצביע על הסתברות גדולה יותר לכך שהחברה לא תוכל לבצע את תשלומי האג"ח שלה.
AA +
דירוג האשראי של ממשלת ארה"ב על פי Standard & Poor's, שהפחית את הדירוג של המדינה מ- AAA (מצטיין) ל- AA + (מצוין) ב- 5 באוגוסט 2011.
לווה חשוב להקפיד על שמירת דירוג אשראי גבוה. דירוגי האשראי לעולם אינם סטטיים; למעשה, הם משתנים כל הזמן על סמך הנתונים החדשים ביותר, וחוב שלילי אחד יביא אפילו את הציון הטוב ביותר. אשראי לוקח גם זמן להצטבר. ישות בעלת אשראי טוב אך היסטוריית אשראי קצרה לא נראית חיובי כמו ישות אחרת עם אותה איכות אשראי אלא היסטוריה ארוכה יותר. חייבים רוצים לדעת שלווה יכול לשמור על אשראי טוב בעקביות לאורך זמן.
לשינויים בדירוג אשראי יכולה להיות השפעה משמעותית על השווקים הפיננסיים. דוגמה ראשונה לכך היא התגובה השוקית לרעה לשדרוג דירוג האשראי של הממשל הפדרלי בארה"ב על ידי Standard & Poor's ב- 5 באוגוסט 2011. שוקי המניות העולמיים צנחו במשך שבועות לאחר השפל.
גורמים המשפיעים על דירוג אשראי וציוני אשראי
ישנם כמה גורמים אשר סוכנויות אשראי לוקחות בחשבון בעת הקצאת דירוג אשראי לארגון. ראשית, הסוכנות מתייחסת להיסטוריה הקודמת של היישות של לגיוס ולפרעון חובות. כל החמצה של תשלומים או ברירות מחדל בהלוואות משפיעות לרעה על הדירוג. הסוכנות בוחנת גם את הפוטנציאל הכלכלי העתידי של הישות. אם העתיד הכלכלי נראה בהיר, דירוג האשראי נוטה להיות גבוה יותר; אם ללווה אין תפיסה כלכלית חיובית, דירוג האשראי יירד.
עבור יחידים, דירוג האשראי מועבר באמצעות ציון אשראי מספרי שנשמר על ידי Equifax, Experian וסוכנויות דיווחי אשראי אחרות. ציון אשראי גבוה מעיד על פרופיל אשראי חזק יותר ובדרך כלל יביא לריבית נמוכה יותר שגובים המלווים. ישנם מספר גורמים אשר נלקחים בחשבון לציון האשראי של הפרט כולל היסטוריית תשלומים, סכומים חייבים, אורך היסטוריית אשראי, אשראי חדש וסוגי אשראי. לחלק מהגורמים הללו משקל גדול יותר מאחרים. פרטים על כל גורם אשראי ניתן למצוא בדוח אשראי, אשר בדרך כלל מלווה את ציון האשראי.
חמישה גורמים כלולים ומשוקללים לחישוב ציון האשראי של FICO:
- 35%: היסטוריית תשלומים 30%: סכומים חייבים 15%: אורך היסטוריית אשראי 10%: אשראי חדש וחשבונות שנפתחו לאחרונה 10%: סוגי אשראי בשימוש
ציוני FICO נעים בין שפל של 300 לגובה של 850 - ציון אשראי מושלם שמושג רק 1% מהצרכנים. באופן כללי, ציון אשראי טוב מאוד הוא 720 ומעלה. ציון זה יאפשר לאדם את הריביות הטובות ביותר האפשריות במשכנתא ובתנאים הנוחים ביותר על קווי אשראי אחרים. אם ציונים נופלים בין 580 ל- 720, לעיתים קרובות ניתן יהיה להבטיח מימון להלוואות מסוימות, אך עם ריבית העולה ככל שיעורי האשראי יורדים. אנשים עם ציוני אשראי מתחת ל -580 עשויים להתקשות במציאת אשראי לגיטימי.
חשוב לציין כי ציוני ה- FICO אינם לוקחים בחשבון גיל, אולם הם משקללים את משך היסטוריית האשראי. למרות שאנשים צעירים עשויים להיות בעמדת נחיתות, ייתכן שאנשים עם היסטוריות קצרות יקבלו ציונים נוחים בהתאם לשאר דוח האשראי. חשבונות חדשים יותר, למשל, יפחיתו את גיל החשבון הממוצע, מה שעלול להוריד את ציון האשראי. FICO אוהב לראות חשבונות שהוקמו. צעירים עם חשבונות אשראי בשווי של מספר שנים ואף חשבונות חדשים אשר לא היו מורידים את גיל החשבון הממוצע יכולים לצבור ציונים גבוהים יותר מאשר צעירים עם יותר מדי חשבונות, או כאלה שפתחו לאחרונה חשבון.
