הגדרת שיתוף סיכוני מטבע
שיתוף בסיכון מטבע הוא סוג של גידור סיכון מטבע בו שני הצדדים מסכימים לחלוק את הסיכון מתנודות בשערי חליפין. חלוקת סיכוני מטבע כרוכה בדרך כלל בסעיף התאמת מחיר, בו מחיר הבסיס של העסקה מותאם אם שער החליפין משתנה מעבר לרצועה או אזור ניטרלי מוגדר. חלוקת סיכונים מתרחשת אפוא רק אם שער החליפין בזמן הסדר העסקה הוא מעבר לרצועה הנייטרלית, ובמקרה זה שני הצדדים מפלגים את הרווח או ההפסד. על ידי טיפוח שיתוף פעולה בין שני הצדדים, שיתוף סיכוני מטבע מבטל את אופי המשחק בסכום האפס של תנודות המטבע, בהן צד אחד מרוויח על חשבון הצד השני.
הפסקת שיתוף סיכוני מטבע
חלוקת סיכוני מטבע תלויה בעמדת המיקוח היחסית של שני הצדדים ובנכונותם להיכנס להסדר שיתוף סיכונים שכזה. אם הקונה (או המוכר) יכול להכתיב תנאים ותופס שיש סיכון מועט לכך שהמרווח הרווח שלהם יושפע מתנודות המטבע, יתכן שהם פחות מוכנים לחלוק את הסיכון.
כיצד עובד שיתוף סיכוני מטבע
לדוגמה, נניח שחברה אמריקאית היפותטית בשם PowerMax מייבאת 10 טורבינות מחברה אירופאית בשם EC, במחיר של מיליון דולר יורו כל אחת בגודל הזמנה כולל של 10 מיליון דולר אירו. בשל מערכת היחסים ארוכת השנים שלהם, שתי החברות מסכימות להסכם חלוקת סיכוני מטבע. התשלום באמצעות PowerMax אמור להתבצע בעוד שלושה חודשים, והחברה מסכימה לשלם אי.פי.איי בתעריף נקוב בשלושה חודשים של 1 יורו = 1.30 דולר, מה שאומר שכל טורבינה תעלה לה 1.3 מיליון דולר, תמורת התחייבות כוללת של 13 מיליון דולר. חוזה חלוקת הסיכון במטבע בין EC לפאוורמקס מציין כי המחיר לטורבינה יותאם אם האירו נסחר מתחת ל -1.25 ומעלה מ- 1.35. לפיכך, רצועת מחירים של 1.25 עד 1.35 מהווה את האזור הנייטרלי עליו לא ישותף סיכון מטבע.
בשלושה חודשים, נניח כי שער הספוט הוא 1 אירו = 1.38 דולר. במקום ש- PowerMax תשלם ל- EC שווי של 1.38 מיליון דולר (או מיליון אירו) לטורבינה, שתי החברות חילקו את ההפרש בין מחיר הבסיס של 1.3 מיליון דולר למחיר הנוכחי (בדולרים) של 1.38 מיליון דולר. המחיר המותאם לטורבינה הוא אם כן המקבילה האירו של 1.34 מיליון דולר, שעומדת על סך 971, 014.50 אירו בשער החליפין הנוכחי של 1.38. לפיכך, PowerMax השיגה הנחת מחירים של 2.9%, שהם מחצית הפיחות של 5.8% בדולר לעומת האירו. המחיר הכולל שמשלמת חברת PowerMax ל- EC הוא אפוא 9.71 מיליון דולר יורו, אשר בשער החליפין של 1.38 מסתכם לסך של 13.4 מיליון דולר.
לעומת זאת, אם שער הספוט בשלושה חודשים הוא 1 אירו דולר = 1.22 דולר, במקום ש- PowerMax תשלם ל- EC שווה ערך של 1.22 מיליון דולר לטורבינה, שתי החברות חילקו את ההפרש בין מחיר הבסיס של 1.3 מיליון דולר למחיר הנוכחי של 1.22 דולר. מיליון. המחיר המותאם לטורבינה הוא אם כן שווי האירו של 1.26 מיליון דולר, שמסתכם בכ -1, 032, 786.90 אירו (בשער החליפין הנוכחי של 1.22 דולר אירו). לפיכך, PowerMax משלמת תוספת של 3.28% לטורבינה, שהם מחצית מהייסוף של 6.56% בדולר.
