הגדרת פנים נוכחית

מה המשמעות של הפנים הנוכחיות?

פנים נוכחיות הוא הערך הנקוב הנוכחי של נייר ערך מגובה משכנתא (MBS). זה חושף את הקרן החודשית שנותרה בקבוצת משכנתא ביתית, בעצם מספקת למשקיעים תמונת מצב של ביצוע פעולות MBS, הרכב שגובה הלוואות אלה, עכשיו בהשוואה למועד בו התחיל.

נקודת פנים נוכחית מכונה גם ערך נקוב נוכחי.

Takeaways מפתח

• פנים נוכחיות הוא היתרה הכוללת המצטיינת של נייר ערך מגובה משכנתא (MBS). כאשר התשלומים נכנסים וקרן המשכנתא הבסיסית בבריכה משולמת, הפנים יורדות לעומת הפנים המקוריות. MBSs עם תאריך ההנפקה, הקופון וערך הנקוב המקורי יכולים להיות בעלי פרצופים נוכחיים שונים מאוד מכיוון שהם משתלמים בשיעורים שונים.

הבנת הפנים הנוכחיות

ניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS) הם הלוואות בית שנמכרות על ידי הבנקים שהנפיקו אותם לחברה ממומנת ממשלתית (GSE) או לחברה פיננסית. לאחר מכן הקונים מקבצים משכנתא זו יחד לנייר ערך שניתן להשקיע בו, ומשלמים את הקרן והריבית שהם מייצרים למחזיק, בדרך כלל על בסיס חודשי.

כאשר MBS בנוי בתחילה, הערך הנקוב הניתן לבריכה נקרא הפנים המקוריות. במילים פשוטות, הפנים המקוריות הן סך יתרת הקרן המצטיינת הנדונה, בעוד שהפרצוף הנוכחי הוא שווי הקרן הכולל המצטיין בכל נקודה שלאחר מכן. מטבע הדברים, עם כניסת התשלומים ופרעון המשכנתא הבסיסית בבריכה נפרע, הפנים הנוכחיות יורדות לעומת הפנים המקוריות.

MBSs עם תאריך ההנפקה, הקופון וערך הנקוב המקורי יכולים להיות בעלי פרצופים נוכחיים שונים מאוד מכיוון שהם משתלמים בשיעורים שונים על סמך מאפייני ההלוואות הבסיסיות.

לדוגמה, הבריכה עשויה להיות מורכבת מלווים בעלי ערך אשראי גבוה שיכולים לממן מחדש בקלות אם הריבית תורד. יתר על כן, גם אם הלווים שווים בערך במונחים של דירוג אשראי, יתכן שיש הבדלים במהירות התשלום המקדמית בפועל של המשכנתא הבסיסית ככל שאנשים עוברים, עוברים או רואים אחרת את נסיבותיהם.

חישוב פנים נוכחיים

הפנים הנוכחיות מחושבות על ידי הכפלת גורם המאגר הנוכחי, מדד לכמה שנותר קרן ההלוואות המקורית, לפי ערך הנקוב המקורי של ה- MBS. MBS שהונפק לאחרונה יהיה גורם מאגר של אחד בראשיתו. זה ישתנה עם הזמן, ויעבור כלפי מטה עם המשכנתא באופן קבוע.

שיקולים מיוחדים

מחזיקי MBS רוצים לראות את המשכנתא הבסיסית שנפרעה, מכיוון שכאן הם מקבלים את הקרן והריבית שלהם מההשקעה. יחד עם זאת, כדי שה- MBS יממש את הפוטנציאל שלו, חשוב שהפנים הנוכחיות לא ייפלו מהר מהמתוכנן.

כאשר גורם הבריכה צונח במהירות מהצפוי, התוצאה היא שהמשקיעים מניבים תשואה כוללת נמוכה יותר ממה שקיוו בעבר. זה בגלל שחלק מההכנסה שמייצרים MBS נובעים מתשלומי ריבית על המשכנתא הבסיסית. בקיצור, ככל שבעלי הבית עדיין חייבים יותר, כך עליהם להתעניין במלווה - במקרה זה, למחזיק ה- MBS.

אם התשלום מראש יגדל יותר ממה שצפוי, הפנים הנוכחיות יירדו במהירות, מה שמצביע על כך שהמשקיעים לא משיגים את התשואות שהם צפו בתחילה.

תשלום מראש הוא אחד הסיכונים הגדולים ביותר שעומדים בפני בעלי MBS. לווים נוטים לממן מחדש כאשר הריבית יורדת והעלות לשאול כסף זולה יותר. זהו סיוט עבור המשקיעים. מלבד אי גביית כל ההכנסות שציפו לקבל, זה אומר גם שההון מוחזר אליהם בסביבה עם ריבית נמוכה, שבה קשה להשיג תשואות.

היתרונות של הפנים הנוכחיות

על ידי התבוננות בפנים הנוכחיות, משקיע יכול לבדוק את הנחות הערכת השווי שנעשו בעת יצירת ה- MBS. זה מוביל לשאלות כמו האם שיעור התשלום מראש ההנחה היה מדויק והאם הערכת השווי גבוהה או נמוכה מכפי שהיא אמורה להיות לאור הסיכון לתשלום מראש בפועל עד כה.