מימון חוב מול מימון הון: סקירה כללית
בעת מימון חברה "עלות" היא העלות הניתנת למדידה של קבלת הון. עם חוב, זו הוצאת הריבית שחברה משלמת על החוב שלה. בהון העצמי, עלות ההון מתייחסת לתביעה על הרווחים הניתנים לבעלי המניות בגין חלקם הבעלותי בעסק.
Takeaways מפתח
- בעת מימון חברה "עלות" היא העלות הניתנת למדידה של קבלת הון. בהון העצמי, עלות ההון מתייחסת לתביעה על רווחים שניתנו לבעלי המניות בגין חלקם בבעלותם בעסק. אם החברה צפויה להתפקד היטב, ניתן להשיג מימון חוב בדרך כלל בעלות אפקטיבית נמוכה יותר.
מימון חוב
כאשר חברה מגייסת כסף עבור הון על ידי מכירת מכשירי חוב למשקיעים, היא מכונה מימון חוב. בתמורה להלוואת הכסף, הפרטיים או המוסדות הופכים לנושים ומקבלים הבטחה כי הקרן והריבית על החוב יוחזרו על פי לוח זמנים קבוע.
מימון הון
מימון הון הוא תהליך גיוס הון באמצעות מכירת מניות בחברה. עם מימון הון מגיע אינטרס בעלות לבעלי המניות. מימון הון עשוי לנוע בין אלפי דולרים בודדים שגייס יזם ממשקיע פרטי להנפקה ציבורית ראשונית (IPO) בבורסה בהיקף המיליארדים.
אם חברה לא מצליחה לייצר מספיק מזומנים, אופי החוב הקבוע יכול להיות מעיק מדי. רעיון בסיסי זה מייצג את הסיכון הכרוך במימון החובות.
דוגמא
בתנאי שחברה צפויה להתפקד היטב, בדרך כלל תוכל להשיג מימון חוב בעלות אפקטיבית נמוכה יותר.
לדוגמה, אם אתה מנהל עסק קטן וזקוק למימון של 40, 000 $, אתה יכול לקחת הלוואה בנקאית בסך 40, 000 $ בריבית של 10 אחוזים, או שאתה יכול למכור נתח של 25 אחוז בעסק שלך לשכניך תמורת 40, 000 $.
נניח שהעסק שלך מרוויח 20, 000 דולר במהלך השנה הבאה. אם לקחת את ההלוואה הבנקאית, הוצאות הריבית שלך (עלות מימון חוב) היו 4, 000 $, ותשאיר לך רווח של 16, 000 $.
לעומת זאת, אילו השתמשת במימון הון עצמי, היה לך אפס חוב (וכתוצאה מכך, ללא הוצאות ריבית), אך תשמור רק על 75 אחוז מהרווח שלך (25 האחוזים האחרים בבעלות שכנתך). לכן הרווח האישי שלך יהיה 15, 000 $ בלבד, או (75% x 20, 000 $).
מדוגמה זו תוכלו לראות כיצד פחות יקר לכם, כבעל המניות המקורי בחברה שלכם, להנפיק חובות לעומת הון עצמי. מיסים משפרים את המצב אפילו אם היו לך חובות שכן הוצאות ריבית מנוכות מהרווחים לפני שמוטלים מיסים על הכנסה, וכך הם פועלים כמגן מס (אם כי התעלמנו ממס בדוגמה זו לשם הפשטות).
כמובן שהיתרון באופי בריבית קבועה של החוב יכול להוות גם חיסרון. הוא מציג הוצאה קבועה ובכך מגדיל את הסיכון של החברה. אם נחזור לדוגמה שלנו, נניח שהחברה שלך הרוויחה רק 5, 000 דולר במהלך השנה הבאה. במימון חובות, עדיין יש לך ריבית של 4, 000 דולר לשלם, כך שתשאר רק עם רווח של 1, 000 דולר (5, 000 - 4, 000 $). עם הון עצמי, שוב אין לך הוצאות ריבית, אלא רק שמור על 75 אחוז מהרווחים שלך, ובכך משאיר לך 3, 750 דולר מהרווחים (75% x 5, 000 $).
עם זאת, אם חברה לא מצליחה לייצר מספיק מזומנים, אופי החוב הקבוע של החוב יכול להוות מעיק מדי. רעיון בסיסי זה מייצג את הסיכון הכרוך במימון החובות.
בשורה התחתונה
חברות אף פעם אינן בטוחות לחלוטין מה יגיע הרווח שלהן בעתיד (אם כי הן יכולות לבצע הערכות סבירות). ככל שהרווחים העתידיים שלהם לא בטוחים יותר, כך מוצג הסיכון רב יותר. כתוצאה מכך חברות בתעשיות יציבות מאוד עם תזרימי מזומנים עקביים בדרך כלל משתמשים בכבדות בחובות בהשוואה לחברות בענפים מסוכנים או חברות קטנות מאוד שרק מתחילות את פעילותן. עסקים חדשים עם אי וודאות גבוהה עשויים להתקשות בקבלת מימון חובות ולעתים קרובות מממנים את פעילותם ברובם באמצעות הון עצמי. (לקריאה קשורה ראו "האם על חברה להנפיק חוב או הון עצמי?")
