מהו מתקן לביצוע עסקאות נגזרות (DTEF)?
מתקן לביצוע עסקאות נגזרים (DTEF) הוא שוק המתמקד בתמיכה בעסקת נגזרים מוגבלת לנכסים הבסיסיים של סחורות או נכסים שלא נכללו עם היצע בלתי נדלה ומספק. מתקן לביצוע עסקאות נגזרים מאפשר ביצוע סחורות ללא שוק מזומן. אסור שיהיו רגישים לכל המוצרים הרשומים בבורסה למדידות של השפעה או מניפולציה.
DTEF מספק מקום למסחר בסחורות שלא נכללו, כגון ריבית או שער חליפין ונגזרות אחרות. DTEFs מביא נזילות לסחר של קבוצות מצומצמות מוגבלות.
הבנת מתקן לביצוע עסקאות נגזרות (DTEF)
מתקני ביצוע נגזרים אינם פתוחים למשקיעים קמעונאיים. כדי לסחור בבורסה זו, על משקיע להשתייך לגוף מסחרי כשיר, להיות משתתף בחוזה זכאי, או לבצע עסקאות באמצעות סוחר בעמלות עתיד. משתתפים קמעונאיים רשאים לסחור ב- DTEFs באמצעות סוחרי עמלות עתיד בשווי נטו (FCM) בעלי חשבונות עם הון נטו מותאם של לפחות 20 מיליון דולר. משקיע רשום למסחר בסחורות, שמכוון מסחר בחשבונות הכוללים נכסים של לפחות 25 מיליון דולר, רשאי לסחור גם עבור המשקיע הקמעונאי.
מתקני ביצוע נגזרים חייבים להירשם אצל נציבות המסחר בחוזים עתידיים (CFTC). CFTC מעניק למתקנים דרישות רגולטוריות פחותות משוקי חוזים אחרים. CFTC מקבל דוחות ונתונים על עסקאות סוחר משמעותיות. הנציבות הרגולטורית מעריכה גם את תוכניות הציות של מתקני ביצוע עסקאות הנגזרות באמצעות ביקורות על אכיפת הכללים.
תפקיד הנכסים העומדים בבסיס מתקן לביצוע עסקאות נגזרים
מחירי הנגזרים תלויים בנכסים הבסיסיים. הנכסים העומדים בבסיס כוללים מניות, חוזים עתידיים, סחורות ומטבעות. הנכס הבסיסי עשוי להיות גם מדד, כמו S&P 500. במקרה זה, הנכס הבסיסי עשוי מכל המניות המשותפות הרשומות במדד זה.
שני הסוגים העיקריים של הנכסים הבסיסיים בשוק האופציות בארה"ב הם אופציות לניירות ערך, לרבות אופציות למניות ואופציות עתידיות. במקרה שיש בו אופציות למניות, הנכס הבסיסי הוא המניה עצמה. באופציות עתידיות, סוחר עתיד יקנה או ימכור חוזה שמבטיח למסור נכס בסיס במועד מסוים.
המשקיעים משתמשים בנכסים ובאופציות הבסיסיות כדרך להעלות ספקולציות וגידור סיכון. הערך של נכס בסיס עשוי להתגבר או לרדת לאורך זמן, ולכן משנה את שווי האופציה שלו. בחוזה למסחר הפרשי (CFD), הנכס הבסיסי אף פעם לא נקנה או נמכר בפועל, אך הרווח וההפסד תלוי בתנועת המחירים של הנכס הבסיסי של העמדה שנלקחה.
