למרות שהתעודות הטובות ביותר מובילות תמיד להצלחה, באופן אינטואיטיבי, ההצלחה לא תמיד באה מהאיכות הטובה ביותר. קחו בחשבון שאף אחד מהביטלס לא יכול היה לקרוא או לכתוב מוסיקה. ארבעת הבחורים האלה נחשבים בעיני רבים לאקט המוזיקלי הגדול ביותר בהיסטוריה. היו להם את הסינגלים הלהיטים מספר 1 ביותר בשנה, כמו גם את האלבומים והסינגלים הכי טובים בראש המצעדים - בין תקליטים רבים אחרים. עם זאת, ארבעת מלכי הפלישה הבריטית לא יכלו לקרוא או לכתוב פתק.
זו רק דוגמא אחת - ישנם רבים אחרים. רק תסתכל על מיליונרים מתוצרת עצמית שלא סיימו את המכללה. מארק צוקרברג, סטיב ג'ובס, מייקל דל, דייוויד גפן, דייב תומאס ואפילו ג'ון ד. רוקפלר: אף אחד מהם לא סיים את לימודיו בקולג '. ובכן, גם קים קרדשיאן, אבל היי, אתה לא יכול להתווכח שהיא לא מצליחה. העניין הוא שהמידע שאנו צופים ומעריכים מדי יום, למרות שמקורו באמינות, לא עשוי להוביל אותנו להצלחה בהשקעה.
נכון לעכשיו, נותר מעט מההאנגאובר שהגיע מכיס האוויר של יום שישי, 22 במרץ. זה היה היום בו המניות בעולם עברו והתפרצות זעם בגלל עקומת התשואה ההפוכה. ראסל 2000 התנדנד יותר מ- -3% באותו יום. הנה אנו נמצאים שבוע לאחר מכן, ובואו נראה מה מניות עושות מאז:
עובדה
הדבר הראשון שיש לשים לב הוא שבאופן כללי, המניות גדלות. מה שמעניין אותי הוא שעם האטת הצמיחה המכה בתופים ומעקומי תשואה הפוכים שקדמו למיתון, מניות לא מעניינות. למעשה, מניות עם כובע קטן החליטו שלא להתכוונן למהדורות החדשות. ה- S&P Small Cap 600 ו- Mid Cap 400 הצליחו יותר מביניהם. גם מדד הצמיחה של S&P 500 עיכב את הכובעים הקטנים, אבל בואו נחפור עוד מעט. מדד ראסל 2000 כבד הצמיחה זינק ב -2.25% בשבוע האחרון, בעוד שמדד ה- NASDAQ כבד הצמיחה פיגר לעומת המדדים העיקריים האחרים - אז מה נותן? בואו נסתכל על המגזרים כדי לקבל מושג.
תעשיות, כספים וחומרים הובילו. ביצועי הצמיחה היו בשיקול דעת הצרכנים. מניות אלה זינקו כמעט 2% במהלך השבוע. כאשר אנו מגיעים לטכנולוגיית המידע אנו מתחילים לראות מה הפריע למניות הצמיחה. מידע טק היה אחד החלשים מבין המגזרים החיוביים.
מה ניתן להוריד את טכנולוגיית המידע למטה ניתן לראות בקטע הזוכה הגדול ביותר מאז ערב חג המולד. מדד המוליכים למחצה של PHLX התגבר מעל 30% מאז הושלמה השפל בתאריך 24 בדצמבר. עם זאת, בשבוע האחרון הקבוצה ראתה לחץ, כיוון שהמדד היה בירידה של 0.35% - לא רע אך לא מספיק טוב לשבוע חזק בכל מקום אחר. זה מעכב את נאסד"ק המאמצת צמיחה.
אנו רואים בשירותים ותקשורת מבצעים גרועים במהלך השבוע. בעיניי, הדבר מצביע על כך שהצמיחה מובילה מהפחדת עקומת התשואה של יום שישי - למעט מוליכים למחצה. אבל אין סיבה לדאוג, בהתחשב בעוצמה של אותה קבוצה.
להלן הערה על כותרות עקומת התשואה. ביום שישי האחרון עלה עליות התשואה של האוצר לשלושה חודשים גבוהות מהאג"ח ל -10 שנים. זה הוביל לכולם וגרם למניות לשקוע. ההיגיון הרווח היה שלכל מיתון קדמה היפוך עקומת תשואה. כאשר אתה יכול להרוויח יותר תשואה כשאתה מלווה לטווח קצר מאשר לטווח ארוך, השוק מהבהב תמרור אזהרה.
עם זאת, המדד האופייני לכדור גביש ממושך זה הוא ההיפוך של השנתיים במשך 10 השנים. זה עדיין לא קרה. ראוי גם לציין כי בעוד שתשע המיתונים הקודמים הקודמים הוקדמו על ידי היפוך עקומת תשואה של 2/10, לא כל ההיפוךות של עקומת התשואה הובילו למיתון. יתר על כן, מיתון מתרחש בדרך כלל 12 עד 18 חודשים לאחר היפוכות אלה (כאשר הן מתרחשות). לבסוף, ג'נט ילן יצאה בשבוע שעבר ואמרה ברשומה שהיא מאמינה שהנתונים חזקים ולא אמורים להוביל למיתון. לאמיתו של דבר, היא מאמינה שהפד צריך להפחית את הריבית, או לפחות שהשוק אומר זאת.
בשורה התחתונה, הפחד מהשבוע הוא הגיון לקוי עם הרבה תפיסה מפותלת. הנה מה שלדעתי באמת קורה: השוק ניפץ קצת אדים. היחס בין קנייה לא שגרתית למכירה שאני מסתכל עליהם הוא קנייה חד כיוונית מאז ינואר. מדד של מעל 80% הוא קנייה יתר, וההדק הזה נפגע ב- 6 בפברואר ומאז הוא קונה יתר. זה עד 34 ימי מסחר מאוחר יותר ב- 26 במרץ, אז החלפנו חזרה תחת קנייה יתר. עיין בטבלה שלהלן כדי לראות כיצד המכירה לא הצטברה כל כך שהקנייה האטה מעט.
www.mapsignals.com
לפעמים המקורות הנחשבים ביותר עשויים לטעות בכך. הנתונים שם כדי לראות את כולם, אם אתה רוצה לראות אותם. הלן קלר אמרה את זה היטב: "שמור את הפנים לשמש ואתה לא יכול לראות צל."
בשורה התחתונה
אנו (Mapsignals) ממשיכים להיות שווניים במניות ארה"ב בטווח הארוך, ואנחנו רואים כל משיכה כהזדמנות קנייה. הקנייה החלה לצמוח בהשוואה לשבוע שקדם לה, מה שמרמז כי המגמה לטווח הקרוב היא שורית.
