מהי תשואת דיבידנד?
תשואת הדיבידנד היא היחס של הדיבידנד השנתי של החברה לעומת מחיר המניה שלה. תשואת הדיבידנד מיוצגת כאחוז ומחושבת כדלקמן:
Deen תשואת דיבידנד = מחיר מניה דיבידנד שנתי
תלוי במקור, הדיבידנד השנתי המשמש בחישוב יכול להיות סך הדיבידנדים ששולמו במהלך השנה הכספית האחרונה, סך הדיבידנד ששולם בארבעת הרבעונים האחרונים, או הדיבידנד האחרון כפול בארבעה. כחלופה לחישוב תשואת הדיבידנד, אתה יכול להשתמש במחשבון תשואת הדיבידנד של Investopedia.
מבוא לתשואות דיבידנדים
Takeaways מפתח
- תשואת הדיבידנד היא סכום הכסף שחברה משלמת לבעלי המניות (במהלך שנה) בגין בעלות על חלק ממניותיה מחולק במחיר המניה הנוכחי שלה - מוצג כאחוז. תשואת הדיבידנד היא התשואה המשוערת לשנה של השקעה במניה המבוססת רק על תשלום הדיבידנד. שימו לב שמניות רבות אינן משלמות דיבידנדים. חברות בוגרות נוטות לשלם דיבידנדים, כאשר חברות בענף השירותים העיקרי והצרכניות משלמות לרוב תשואות דיבידנד גבוהות יותר. נאמני השקעות נדל"ן (REIT), שותפויות מוגבלות (MLP) וחברות לפיתוח עסקי (BDC) משלמים דיבידנדים גבוהים מהממוצע, אך הדיבידנדים מחברות אלה ממוסים בשיעור גבוה יותר. תשואות דיבידנד גבוהות יותר אינן תמיד הזדמנויות השקעה אטרקטיביות, מכיוון שניתן היה להעלות את תשואת הדיבידנד בגלל ירידה במחיר המניות.
הבנת תשואת דיבידנד
תשואת הדיבידנד היא אומדן לתשואת הדיבידנד בלבד להשקעה במניות. בהנחה שהדיבידנד לא יעלה ולא יוריד, התשואה תעלה כשמחיר המניה יירד והיא תיפול כשמחיר המניה יעלה. מכיוון שתשואת הדיבידנד משתנה עם מחיר המניה, היא נראית לעתים קרובות גבוהה באופן יוצא דופן עבור מניות שנופלות במהירות.
מכיוון שהדיבידנד עצמו משתנה לעיתים רחוקות, תשואת הדיבידנד תעלה כאשר מחיר המניה יירד ויורד כאשר מחיר המניה יעלה. מגזרי מניות מסוימים, כמו צרכנים לא מחזוריים או שירותים, ישלמו דיבידנד גבוה מהממוצע. חברות קטנות וחדשות יותר שעדיין צומחות במהירות משלמות דיבידנד ממוצע נמוך יותר מאשר חברות בוגרות באותם סקטורים.
שיקולים מיוחדים
באופן כללי, חברות בוגרות שלא צומחות במהירות רבה משלמות את תשואות הדיבידנד הגבוהות ביותר. מניות צרכניות לא מחזוריות המשווקות פריטי או כלי עזר מהווים דוגמאות למגזרים שלמים שמשלמים את התשואה הממוצעת הגבוהה ביותר.
למרות שתשואת הדיבידנד בקרב מניות טק נמוכה מהממוצע, הכלל לגבי חברות בוגרות חל גם על מגזר כזה. לדוגמא, בנובמבר 2019 שילמה Qualcomm Incorporated (QCOM), יצרנית ציוד טלקומוניקציה מבוסס, דיבידנד עם תשואה של 2.74%. בינתיים, Square, Inc. (SQ), מעבד תשלומים ניידים חדש, לא שילמה כלל דיבידנדים.
תשואת הדיבידנד עשויה לא לספר לך הרבה על איזה דיבידנד החברה משלמת. לדוגמה, תשואת הדיבידנד הממוצעת בשוק היא הגבוהה ביותר בקרב נאמני השקעות נדל"ן (REIT) כמו אחסון ציבורי (PSA). עם זאת, אלה התשואות של דיבידנדים רגילים, שהם מעט שונים מהדיבידנדים המוסמכים הנפוצים יותר.
לצד REITs, גם לשותפויות מוגבלות (MLPs) ולחברות פיתוח עסקי (BDCs) יש תשואות דיבידנד גבוהות מאוד. החברות הללו כולן מובנות בצורה כזו שאוצר ארה"ב מחייב אותן לעבור את מרבית הכנסותיהן לבעלי המניות שלהן. תהליך המעבר פירושו שהחברה לא צריכה לשלם מס הכנסה על רווחים המחולקים כדיבידנד, אך בעל המניות צריך להתייחס לתשלום כהכנסה "רגילה" על המסים שלו. דיבידנדים אלו אינם "כשירים" לטיפול במס במס רווחי הון.
התחייבות המס הגבוהה על דיבידנדים רגילים מורידה את התשואה האפקטיבית שהרוויח המשקיע. עם זאת, מותאם למסים, REITs, MLPs ו- BDC עדיין משלמים דיבידנדים עם תשואה גבוהה מהממוצע.
יתרונות וחסרונות של תשואות דיבידנד
יתרונות
עדויות היסטוריות מראות כי התמקדות בדיבידנדים עשויה להגביר את התשואות ולא להאט אותן. לדוגמה, על פי אנליסטים בקרן הרטפורד, מאז 1960, יותר מ- 82% מסך התשואות מ- S&P 500 הם מדיבידנדים. זה נכון מכיוון שהוא מניח שהמשקיעים ישקיעו מחדש את הדיבידנד שלהם בחזרה ל- S&P 500, מה שמרכיב את יכולתם להרוויח יותר דיבידנד בעתיד.
תאר לעצמך שמשקיע קונה מניה בשווי 10, 000 דולר עם מחיר מניה של 100 דולר שמשלם כרגע תשואת דיבידנד של 4%. משקיע זה הוא הבעלים של 100 מניות שכולן משלמות דיבידנד של 4 דולר למניה - או 400 דולר בסך הכל. נניח שהמשקיע משתמש ב -400 דולר בדיבידנד בכדי לרכוש ארבע מניות נוספות במחיר של 100 דולר למניה. אם שום דבר אחר לא ישתנה, למשקיע יהיו בשנה הבאה 104 מניות שמשלמות בסך הכל 416 דולר למניה, שניתן יהיה להשקיע מחדש במניות נוספות.
חסרונות
בעוד שתשואות דיבידנד גבוהות הן אטרקטיביות, הן עשויות להיות בעלות פוטנציאל הצמיחה. כל דולר שחברה משלמת דיבידנד לבעלי המניות שלה הוא דולר שהחברה לא משקיעה מחדש כדי לצמוח ולהניב רווחי הון. בעלי מניות יכולים להרוויח תשואות גבוהות אם שווי המניה שלהם עולה בזמן שהם מחזיקים בה.
הערכת מניה בהתבסס על תשואת הדיבידנד שלה בלבד היא טעות. נתוני דיבידנד יכולים להיות ישנים או מבוססים על מידע שגוי. לחברות רבות יש תשואה גבוהה מאוד כאשר המניה שלהן נופלת, מה שקורה בדרך כלל לפני קיצוץ הדיבידנד.
ניתן לחשב את תשואת הדיבידנד מהדוח הכספי של השנה המלאה האחרונה. זה מקובל במהלך החודשים הראשונים לאחר שהחברה פרסמה את הדו"ח השנתי; עם זאת, ככל שחלף זמן רב יותר מאז הדו"ח השנתי, כך הנתונים הרלוונטיים פחות יהיו עבור המשקיעים. לחלופין, המשקיעים יסכמו את ארבעת הרבעונים האחרונים של הדיבידנדים, שתופס את 12 החודשים האחרונים של נתוני הדיבידנד. השימוש במספר דיבידנד נגרר הוא טוב, אך זה יכול לגרום לתשואה גבוהה מדי או נמוכה מדי אם הדיבידנד נחתך או הועלה לאחרונה.
מכיוון שמשלמים דיבידנדים מדי רבעון, משקיעים רבים יקחו את הדיבידנד הרבעוני האחרון, יכפילו אותו בארבע וישתמשו במוצר כדיבידנד שנתי לחישוב התשואה. גישה זו תשקף את כל השינויים האחרונים בדיבידנד, אך לא כל החברות משלמות דיבידנד רבעוני אפילו. חברות מסוימות - במיוחד מחוץ לארה"ב - משלמות דיבידנד רבעוני קטן עם דיבידנד שנתי גדול. אם חישוב הדיבידנד מתבצע לאחר חלוקת הדיבידנד הגדולה, הוא ייתן תשואה מנופחת. לבסוף, חברות מסוימות משלמות דיבידנד בתדירות גבוהה יותר מאשר רבעונית. דיבידנד חודשי יכול לגרום לחישוב תשואת דיבידנד נמוך מדי. כאשר מחליטים כיצד לחשב את תשואת הדיבידנד, על משקיע לבחון את ההיסטוריה של תשלומי הדיבידנד כדי להחליט איזו שיטה תתן את התוצאות המדויקות ביותר.
על המשקיעים להיזהר גם בהערכת חברה שנראית במצוקה עם תשואת דיבידנד גבוהה מהממוצע. מכיוון שמחיר המניה הוא המכנה של משוואת תשואת הדיבידנד, מגמת ירידה חזקה יכולה להגדיל את כמות החישוב באופן דרמטי.
לדוגמא, חטיבות הייצור והאנרגיה של ג'נרל אלקטריק (GE) התחילו לעלות על ביצועים משנת 2015 עד 2018, ומחיר המניה ירד עם ירידת הרווחים. תשואת הדיבידנד קפצה מ -3% ליותר מ- 5% עם ירידת המחיר. כפי שניתן לראות בתרשים שלהלן, ירידת מחיר המניה והקיצוץ בסכום הדיבידנד קיזזה כל תועלת מתשואת הדיבידנד הגבוהה.
דוגמא לתשואת דיבידנד
נניח שמניית החברה א 'נסחרת ב -20 דולר ומשלמת דיבידנדים שנתיים של 1 דולר למניה לבעלי המניות שלה. כמו כן, נניח שמניית החברה ב 'נסחרת ב- $ 40 ומשלמת גם דיבידנד שנתי של $ 1 למניה.
המשמעות היא שתשואת הדיבידנד של חברה א 'עומדת על 5% (20 דולר / 20 דולר) ואילו תשואת הדיבידנד של חברה ב' היא 2.5% בלבד (40 דולר / 40 דולר). בהנחה שכל הגורמים האחרים שווים, משקיע המעוניין להשתמש בתיק העבודות שלהם כדי להוסיף את הכנסותיהם, סביר להניח שהם יעדיפו את חברה A על פני חברה B, מכיוון שיש לה כפליים מתשואת הדיבידנד.
