הגדרת Drop Lock
הסדר לפיו הריבית בריבית משתנה או מניה מועדפת קבועה אם היא נופלת לרמה מוגדרת.
פריצת מנעול נפילה
אם למדינה היה שער חליפין צף ומטבע שנפל לפתע, מנעול הירידה יתקן את שער החליפין ברגע שהוא יגיע לרמה מסוימת. במילים אחרות, אג"ח נשירה או "DL" אגרות נישואין לתכונות של ניירות ערך צפים וניירות ערך בריבית קבועה.
אגרות חוב DL מונפקות למשקיעים עם ריבית משתנה המתחייבת על בסיס חצי שנתי, במרווח מוגדר שמרחף מעל שער בסיס מוצהר שקשור לסטנדרט מסוים. הצופים הבסיסיים ביותר משלמים קופונים השווים לחלוקה בריבית או שינוי במדד נתון בפרק זמן מוגדר, כמו למשל שישה החודשים האחרונים ריבית המוצעת בלונדון (LIBOR), שטרות אוצר ארה"ב (שטרות מט"ח), או מדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן). לאחר קביעת המידה, הריבית הצפה הזו נמשכת עד ששיעור הבסיס נופל מתחת לשיעור טריגר מוגדר, בתאריך קביעת הריבית או בשני מועדי קביעת ריבית רצופים, ובאותה עת, הריבית נקבעת בשיעור מוגדר עבור אורך חייו של הקשר.
חישובים נוספים וגורמים אחרים
גם לאחר בחירת הסימן, המנפיקים קובעים מרווח נוסף שהם מוכנים לשלם מעבר לשיעור ההתייחסות - בדרך כלל בא לידי ביטוי בנקודות בסיס, שמתווספות לשיעור ההתייחסות, כדי לקבוע את התלוש הכולל. לדוגמא, ציפה שהונפקה בפריסה של 50 נקודות בסיס מעל לשער החשבון החודשי של שלושה חודשים של 3.00% ביום הונפקה של הציפה, השובר הראשוני שלה יהיה 3.50% (3.00% + 0.50% = 3.50%). המרווח עבור כל ציפה מסוימת יתבסס על מגוון גורמים הכוללים את איכות האשראי של המנפיק וזמן לפדיון. הקופון הראשוני של הציפה נמוך בדרך כלל מזה של השטר בריבית קבועה באותה הבשלות.
התנהגות בריבית קבועה של אגרות חוב DL פונה למשקיעים בניירות ערך שנהנים מהנוחות של נעילת ריבית קבועה עם לוחות זמנים קבועים לפדיון. אגרות חוב המוחזקות לפדיון, מציעות למשקיעים לשמור על תזרימי המזומנים העיקריים והמבוטחים שלהן. עם זאת, קיימים ירידות פוטנציאליות למשקיעים שמוכרים את אחזקות האג"ח שלהם לפני הפדיון, מכיוון ששווי השוק של ניירות ערך בריבית קבועה משתנה עם שינוי בריבית, ובאקלים ירידה בשווי, ערכי השוק יעלו במידה שנקבעה על ידי הזמן שנותר עד לפדיון או לתאריך "שיחה", מה שעלול לעורר רווחי הון.
