הפתעת רווחים מתרחשת כאשר הרווחים המדווחים על ידי החברה או הרבעון השנתי הם מעל או מתחת לציפיות האנליסטים. אנליסטים אלה, העובדים אצל מגוון חברות פיננסיות וסוכנויות דיווח, מבססים את ציפיותיהם על מגוון מקורות, כולל דוחות רבעוניים או שנתיים קודמים ותנאי שוק שוטפים, כמו גם תחזיות הרווח של החברה או "הנחיות".
הפתעת הרווחים
הפתעות הרווחים יכולות להשפיע רבות על מחיר המניה של החברה. מספר מחקרים מראים כי הפתעות הרווחים החיוביות לא רק מביאות לעלייה מיידית במחיר המניה, אלא גם לעלייה הדרגתית לאורך זמן. מכאן שלא מפתיע שחלק מהחברות ידועות כמי שמכות מכות באופן שגרתי על תחזיות הרווח. הפתעת רווחים שלילית בדרך כלל תביא לירידה במחיר המניה.
הערכת הפתעות והערכות אנליסטים
אנליסטים משקיעים זמן עצום לפני שדיווחו חברות על תוצאותיהם, בניסיון לחזות רווחים למניה ומדדים אחרים. אנליסטים רבים משתמשים במודלים של חיזוי, הנחיות ניהוליות ומידע בסיסי נוסף כדי להפיק הערכה ל- EPS. מודל תזרימי מזומנים מוזלים או DCF הוא שיטת הערכה מהותית פופולרית.
ניתוחי DCF משתמשים בתחזיות תזרימי מזומנים עתידיות ומוזלים אותם בשיעור שנתי נדרש. התוצאה של תהליך ההערכה היא הערכת ערך נוכחי. זה, בתורו, משמש להערכת פוטנציאל ההשקעה של החברה. אם הערך שהושג דרך ה- DCF גבוה מעלות ההשקעה הנוכחית, ההזדמנות יכולה להיות טובה.
חישוב DCF הוא כדלקמן:
DCF = + +… +
CF = תזרים מזומנים
r = שיעור הנחה (WACC)
אנליסטים מסתמכים על מגוון גורמים מהותיים בהגשת SEC של החברות (למשל SEC טופס 10-Q לדוח רבעוני ו- SEC טופס 10-K לדוח השנתי המקיף יותר שלה). בשני הדוחות, הדיון והניתוח בניהול (MD&A) מספק סקירה מפורטת של פעולות התקופה הקודמת, כיצד החברה ביצעה כלכלית וכיצד ההנהלה מתכננת להתקדם בתקופת הדוח הקרובה.
הדיון והניתוח של ההנהלה מעמיקים סיבות ספציפיות העומדות מאחורי היבטים של צמיחה או ירידה של החברה בדוח רווח והפסד, מאזן ודוחות תזרימי מזומנים. המדור מפרק נהגי צמיחה, סיכונים, אפילו ממתינים להתדיינות משפטית (לרוב גם בסעיף הערות שוליים). ההנהלה משתמשת לעיתים קרובות במקטע MD&A בכדי להכריז על יעדים וגישות צפויים לפרויקטים חדשים, יחד עם כל שינוי בסוויטת ההנהלה ו / או בהשכרת המפתח.
