מהי תשואת הרווחים?
תשואת הרווחים מתייחסת לרווחים למניה בתקופה האחרונה של 12 חודשים, חלקי מחיר השוק הנוכחי למניה. תשואת הרווחים (שהיא ההיפוכה של יחס הרווח / רווח) מציגה את האחוז של כמה הרוויחה חברה למניה. תשואה זו משמשת על ידי מנהלי השקעות רבים לקביעת הקצאות אופטימליות ומשמשת את המשקיעים כדי לקבוע אילו נכסים נראים במחיר מופקע או במחיר מופקע.
הרווחים למניה הוסברו
איך עובדת תשואת הרווחים
מנהלי כסף משווים לעתים קרובות את תשואת הרווחים של מדד שוק רחב (כמו S&P 500) לבין שיעורי הריבית השוררים, כמו תשואת האוצר הנוכחית של 10 שנים. אם תשואת הרווחים נמוכה משיעור תשואת האוצר ל -10 שנים, מניות בכללותן עשויות להיחשב כשווי יתר. אם תשואת הרווחים גבוהה יותר, מניות עשויות להיחשב כמוערכות יחסית לאג"ח.
התיאוריה הכלכלית מציעה שמשקיעים במניות צריכים לדרוש פרמיית סיכון נוספת של כמה נקודות אחוז מעל לשיעורים נטולי סיכון (כמו שיעורים על שטרות האוצר) בתשואת הרווחים שלהם כדי לפצות אותם על הסיכון הגבוה יותר לבעלות על מניות על אגרות חוב.
Takeaways מפתח
- תשואת הרווחים היא רווחים של 12 חודשים חלקי מחיר המניה. תשואת הרווחים היא ההיפוך של יחס הרווח / ה. תשואת הרווחים היא אינדיקציה אחת לערך, מכיוון שיחס נמוך עשוי להצביע על מלאי שמוערך יתר על המידה או שער גבוה עשוי להעיד על מלאי לא מוערך. סיכויי הצמיחה של חברה הם קריטיים שיש לקחת בחשבון בעת השימוש תשואת הרווחים, מכיוון שמניות בעלות פוטנציאל צמיחה גבוה בדרך כלל מוערכות גבוה יותר ולכן עשויות להיות בעלות תשואת רווחים נמוכה גם כאשר מחירי המניות שלהם עולים.
תשואת רווחים לעומת יחס רווח / רווח
תשואת הרווחים כמדד הערכת שווי השקעה אינה בשימוש נרחב כמו יחס הרווח / רווח. תשואת הרווחים יכולה להיות שימושית כאשר מודאגים משיעור התשואה על השקעה. עם זאת, עבור משקיעים במניות, הכנסות השקעה תקופתיות עשויות להיות משניות להגדלת ערכי השקעותיהם לאורך זמן. זו הסיבה שמשקיעים עשויים להתייחס לערכי השקעה מבוססי ערך כמו יחס רווח / רווח בתדירות גבוהה יותר מתשואת הרווחים בעת ביצוע השקעות במניות. עם זאת, הערכים מספקים את אותו מידע, רק בדרך אחרת.
מדדי תשואה ורווח
למשקיעים המעוניינים להשקיע במניות עם הכנסות דיבידנד יציבות, תשואת הרווחים יכולה להציע מבט ישיר לרמת התשואה שמניות דיבידנד כאלה עשויות לייצר. במקרה זה, תשואת הרווחים היא יותר מדד תשואה לגבי סכום ההשקעה עשויה להרוויח עבור המשקיעים, ולא מדד הערכה של הערכת ההשקעה על ידי המשקיעים. עם זאת, מדד הערכה כמו יחס הרווח / רווח יכול להשפיע על מדד התשואה כמו תשואת הרווחים.
השקעה מוערכת יתר יכולה להוריד את תשואת הרווחים, ולהיפך, השקעה לא מוערכת יכולה להעלות את תשואת הרווחים. הסיבה לכך היא שככל שמחיר המניה גבוה יותר, ללא עלייה ברווחים דומה, תשואת הרווחים תרד. אם מחיר המניה נופל, אך הרווחים נשארים זהים או עולים, תשואת הרווחים תגדל. משקיעי ערך מחפשים את התרחיש האחרון.
הקשר ההפוך בין תשואת הרווחים ליחס הרווח מצביע על כך שככל שההשקעה בעלת ערך רב יותר, כך עשויה להיות תשואת הרווחים נמוכה יותר, וככל שתשקיע פחות ערך, כך תשואת הרווחים תהיה גבוהה יותר. עם זאת, במציאות, השקעות עם הערכות שווי חזקות ויחס רווח / רווח גבוה עשויות לייצר יותר רווחים לאורך זמן ובסופו של דבר להגדיל את תשואת הרווחים שלהן. זה מה שצמיחה המשקיעים מחפשים. מצד שני, השקעות עם הערכות שווי חלשות ויחסי רווח נמוכים עשויים לייצר פחות רווחים לאורך זמן ובסופו של דבר להוריד את תשואת הרווחים שלהם.
דוגמאות לתשואת רווחים
תשואת הרווחים היא המשקיע המטרי שיכול להשתמש בו כדי להעריך אם הם רוצים לקנות או למכור מניה.
באפריל 2019 פייסבוק (FB) נסחרה בסביבות 175 דולר עם רווחים של 12 חודשים של 7.57 דולר. זה נותן תשואה של רווחים של 4.3%. זה היה היסטורי די גבוה, שכן לפני שנת 2018 התשואה הייתה 2.5% ומטה. בין 2016 לסוף 2017 המניה גדלה ביותר מ- 70% ואילו תשואת הרווחים עלתה מכ -1% ל -2.5%.
המניה צנחה ביותר מ- 40% מהשיא שלה בשנת 2018 בעוד שתשואת הרווחים הייתה בקרבת הרמה ההיסטורית הגבוהה ביותר, כ -3%. לאחר הירידה התשואה של הרווחים המשיכה לזחול ככל שהמחיר ירד והגיעה ליותר מ -5% בתחילת 2019 כאשר המניה החלה להתנפח גבוה יותר.
יתכן שתשואת הרווחים המוגדלת מילאה תפקיד בהעלאת המניה גבוהה יותר, בעיקר מכיוון שהמשקיעים ציפו שהרווחים יגדלו בהמשך. עם זאת, תשואת רווחים גבוהה (יחסית לקריאה קודמת) לא מנעה את המניה לראות ירידה משמעותית בשנת 2018.
תשואת הרווחים עשויה להועיל גם במלאי עתיק יותר ובעל רווחים עקביים יותר. הצמיחה צפויה להיות נמוכה בעתיד הנראה לעין, כך שניתן להשתמש בתשואת הרווחים כדי לקבוע מתי זה זמן טוב לקנות את המניה במחזור שלה. תשואת רווחים גבוהה מהרגיל מצביעה על כך שהמניה עשויה להיות נמוכה יתר על המידה ועשויה להיות צפויה להקפצה. זה מניח ששום דבר שלילי לא קרה עם החברה. (לקריאה קשורה ראו "הבנת יחס P / E לעומת EPS לעומת תשואת רווחים")
