מהו מרווח EBITDA?
מרווח EBITDA הוא מדד לרווח התפעולי של החברה כאחוז מהכנסותיה. ראשי התיבות מייצגים רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות. הכרת מרווח ה- EBITDA מאפשרת השוואה בין הביצועים האמיתיים של חברה אחת לאחרים בענף שלה.
ישנן מספר אלטרנטיבות ל- EBITDA שמשמשות משקיעים ואנליסטים הפועלים להבנת הרווחיות של חברה:
- EBITA הוא רווחים לפני ריבית, מיסים והפחתות EBIT הוא רווח לפני ריבית ומיסים ומכונה גם מרווח תפעולי.
בכל מקרה הנוסחה לקביעת הרווחיות התפעולית היא פשוטה. EBITDA (או EBITA או EBIT) חלקי סך הפדיון שווה לרווחיות התפעולית.
לפיכך, לחברה עם הכנסות בסכום כולל של $ 125, 000 ו - EBITDA של 15, 000 $ יהיה מרווח EBITDA של 15, 000 $ / 125, 000 $ = 12%.
Takeaways מפתח
- EBITDA מתמקד ביסודותיו של עסק: הרווחיות התפעולית שלו ותזרים המזומנים. מרווח EBITDA הוא רווחים מחולק לפי הכנסות. המספר הזה הוא הרווחיות התפעולית של החברה.
אופן השימוש ב- EBITDA
אף אנליסט או משקיע לא יטענו כי מספרים של חברה על ריבית, מיסים, פחת והפחתות אינם רלוונטיים. עם זאת, ה- EBITDA מחסל את כל המספרים הללו כדי להתמקד במהות: רווחיות תפעולית ותזרים מזומנים.
זה מקל על השוואה בין הרווחיות היחסית של שתי חברות או יותר בגדלים שונים באותו ענף. המספרים אחרת יכולים להיות מוטים על ידי סוגיות קצרות טווח או מוסווים על ידי תמרונים חשבונאיים.
שולי EBITDA
חישוב מרווח ה- EBITDA של החברה מועיל כאשר מודדים את היעילות של מאמצי חיסכון בעלויות של החברה. ככל שמרווח ה- EBITDA של החברה גבוה יותר, כך הוצאות התפעול שלה נמוכות ביחס לסך ההכנסות. (לקריאה קשורה ראו "כיצד אוכל לחשב שולי EBITDA באמצעות Excel?")
לפיכך, מרווח EBITDA טוב הוא מספר גבוה יחסית בהשוואה לעמיתיו. באופן דומה, שיעור EBIT או EBITA טוב הם מספר גבוה יחסית.
לדוגמא, לאחר שהורידה את הוצאותיה השנתיות בכמעט 17% בשנת 2017, טוויטר ראתה כי מרווח ה- EBITDA שלה עולה ל -35% לעומת כ -30% בשנה שקדמה לה. מרווח ה- EBITDA של המשרד צמח למרות ירידה של 3% בהכנסות השנתיות.
GAAP ו- Non-GAAP
EBITDA ידוע כנתון פיננסי שאינו GAAP, כלומר הוא אינו עומד בעקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP). תקני GAAP הם קריטיים בכדי להבטיח את הדיוק הכללי של הדיווח הכספי, אך הם יכולים להיות מיותרים עבור אנליסטים פיננסיים ומשקיעים. כלומר, ריבית, מיסים, פחת והפחתות אינם חלק מעלויות התפעול של חברה ולכן אינם קשורים להפעלת היום-יום של עסק או להצלחה היחסית שלו.
יתרונות וחסרונות של שולי EBITDA
מרווח ה- EBITDA אומר למשקיע או לאנליסט כמה מזומנים תפעול נוצר עבור כל דולר מההכנסות שנצברו. לאחר מכן ניתן להשתמש במספר זה כמדד השוואתי.
מרווח EBITDA טוב הוא מספר גבוה יותר בהשוואה לעמיתיו. רווח טוב או EBITA טוב הוא גם המספר הגבוה יחסית.
לדוגמה, חברה קטנה עשויה להרוויח הכנסות שנתיות בסך 125, 000 $ ויהיה לה מרווח EBITDA של 12%. חברה גדולה יותר הרוויחה הכנסות שנתיות של 1, 250, 000 דולר אך הייתה לה מרווח EBITDA של 5%. ברור שהחברה הקטנה פועלת ביעילות רבה יותר וממקסמת את הרווחיות שלה בעוד שהחברה הגדולה ככל הנראה התמקדה בצמיחת נפח כדי להגדיל את השורה התחתונה.
החסרונות של EBITDA
להדרת חוב יש חסרונות בעת מדידת הביצועים של חברה.
חברות מסוימות מדגישות את שולי ה- EBITDA כדרך להסיט את תשומת הלב מהחובות שלהן ולהעצים את תפיסת הביצועים הכספיים שלהן.
אין למדוד חברות עם רמות חוב גבוהות באמצעות שולי EBITDA. יש לכלול תשלומי ריבית גדולים בניתוח הפיננסי של חברות כאלה.
בנוסף, מרווח ה- EBITDA בדרך כלל גבוה יותר מאשר מרווח הרווח. חברות עם רווחיות נמוכה ידגישו את מרווח ה- EBITDA כמדידתן להצלחה.
לבסוף, חברות המשתמשות בנתון ה- EBITDA מאפשרות יותר שיקול דעת בחישובו מכיוון ש- EBITDA אינו מוסדר על ידי GAAP. משרד יכול להסיט את הדמות לטובתה.
