מה הערך הכלכלי של ההון (EVE)?
הערך הכלכלי של ההון (EVE) הוא חישוב תזרים מזומנים שלוקח את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים של הנכס ומוריד את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים בהתחייבות. שלא כמו רווחים בסיכון וערך בסיכון (VAR), בנק משתמש בערך הכלכלי של ההון כדי לנהל את נכסיו והתחייבויותיו. זהו מדד כלכלי ארוך טווח המשמש להערכת מידת החשיפה לסיכון הריבית.
ההגדרה הפשוטה ביותר של EVE היא הערך הנוכחי הנקי (NPV) של תזרימי המזומנים של מאזן הבנק. חישוב זה משמש לניהול התחייבויות בנכסים למדידת שינויים בערך הכלכלי של הבנק.
סיכון EVE מוגדר כרגישות הערך של הבנק לשינויים בשערי השוק.
Takeaways מפתח
- הערך הכלכלי של ההון (EVE) הוא חישוב תזרים מזומנים שלוקח את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים של הנכס ומוריד את הערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים בהתחייבות. שלא כמו הרווחים בסיכון וערך בסיכון (VAR), בנק משתמש בבנק שווי כלכלי של הון עצמי לניהול נכסיו והתחייבויותיו. זהו מדד כלכלי ארוך טווח המשמש להערכת מידת החשיפה לסיכוני ריבית. רגולטורים פיננסיים מחייבים את הבנקים לבצע חישובי EVE תקופתיים.
הבנת EVE
הערך הכלכלי של ההון הוא חישוב תזרים מזומנים אשר מפחית את הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים הצפויים על ההתחייבויות מהערך הנוכחי של כל תזרימי המזומנים הצפויים. ערך זה משמש כאומדן של סך ההון בעת הערכת הרגישות של ההון הכולל לתנודות בשיעורי הריבית. בנק רשאי להשתמש במדד זה כדי ליצור מודלים המצביעים על האופן בו שינויי הריבית ישפיעו על סך ההון שלו.
שווי השוק ההוגנים של נכסי הבנק והתחייבויותיו קשורים ישירות לשיעורי הריבית. בנק בונה מודלים עם כל הנכסים וההתחייבויות המרכיבים המראים את השפעת שינויי הריבית השונים על סך ההון שלו. ניתוח סיכונים זה הוא כלי מרכזי המאפשר לבנקים להיערך כנגד שינוי בריבית ללא הרף ולבצע בדיקות מתח.
אין להתבלבל בין הערך הכלכלי של ההון לבין פרופיל הרווחים של בנק. עלייה כללית בריבית עשויה להעלות את הרווחים של בנק, אך בדרך כלל היא תביא לירידה בערך הכלכלי של ההון בגלל הקשר ההפוך הבסיסי בין ערכי הנכסים לשיעורי הריבית והקשר הישיר (אותו כיוון) בין ערכי ההתחייבויות לבין שיעורי ריבית. עם זאת, EVE ורווחי בנק אכן קשורים בכך שככל שה- EVE גבוה יותר, כך גדל הפוטנציאל להגדלת הרווחים העתידיים הנוצרים מבסיס ההון.
הרגולטורים בבנקים מחייבים את הבנקים לבצע חישובי EVE תקופתיים.
מגבלות של EVE
אמנם ניתן לחשב את הערך הנוכחי הנקי של איגרות חוב די בקלות, אך קשה לכמת תזרימי מזומנים עתידיים עבור חשבונות פיקדונות ומכשירים פיננסיים אחרים שאין להם פירעון מכיוון שסוגי מוצרים אלה בעלי משך לא ברור ותזרימי מזומנים לא אחידים. דוגמניות EVE חייבות להניח הנחות להתחייבויות מסוימות שעשויות לסטות מהמציאות. בנוסף, מכיוון ש- EVE הוא חישוב מקיף, מוצרים מורכבים עם אפשרויות משובצות אינם מודלים בקלות.
