מהו סיכון פיננסי?
סיכון פיננסי הוא מונח שיכול לחול על עסקים, גופים ממשלתיים, על השוק הפיננסי בכללותו ועל הפרט. סיכון זה הוא הסכנה או האפשרות שבעלים, משקיעים או בעלי עניין פיננסי אחר יפסידו כסף.
ישנם מספר גורמי סיכון ספציפיים שניתן לסווג כסיכון פיננסי. כל סיכון הוא סכנה שמייצרת תוצאות מזיקות או לא רצויות. כמה סיכונים פיננסיים נפוצים ומובחנים יותר כוללים סיכון אשראי, סיכון נזילות וסיכון תפעולי.
יסודות הסיכון הפיננסי
סיכון פיננסי הוא סוג של סכנה שיכולה לגרום לאובדן הון לצדדים המעוניינים.
- עבור ממשלות זה יכול להיות שאינן מסוגלות לשלוט על מדיניות מוניטרית ועל ברירת מחדל באגרות חוב או בסוגיות חוב אחרות. התאגידים גם עומדים בפני אפשרות של ברירת מחדל על חובות שהם מתחייבים אך גם עשויים לחוות כישלון בהתחייבות הגורמים לנטל כספי על העסק. אנשים מתמודדים עם סיכון פיננסי כאשר הם מקבלים החלטות העלולות לסכן את הכנסותיהם או את יכולתם לשלם חוב שהתחייבו. שווקים פיננסיים עומדים בפני סיכון פיננסי בגלל כוחות מקרו כלכליים שונים, שינויים בריבית בשוק ואפשרות להחדל על ידי מגזרים או גדולים תאגידים.
סיכונים פיננסיים נמצאים בכל מקום ומגיעים בגדלים רבים ושונים ומשפיעים על כולם. עליכם להיות מודעים לכל הסיכונים הכספיים. הכרת הסכנות ואיך להגן על עצמך לא תבטל את הסיכון, אך היא תפחית את הפגיעה בהן.
טעימות מפתח
- בדרך כלל הסיכון הכספי מתייחס לסיכויים להפסד כסף. הסיכון הכספי הנפוץ ביותר הוא האפשרות שתזרים מזומנים של חברה יתברר כבלתי מספק בכדי לעמוד בהתחייבויותיו. סיכון פיננסי יכול לחול גם על ממשלה שברירת המחדל באג"ח שלה. סיכון אשראי סיכון נזילות, סיכון מגובה נכסים, סיכון השקעות זרות, סיכון מניות וסיכון מטבע הם כל צורות נפוצות של סיכון פיננסי. משקיעים יכולים להשתמש במספר יחסי סיכון פיננסיים כדי להעריך את סיכויי החברה.
סיכונים פיננסיים לעסקים
יקר לבנות עסק מהיסוד. בשלב מסוים, בחיי חברה כלשהי, הם יצטרכו לחפש הון חיצוני כדי לצמוח. צורך זה במימון יוצר סיכון פיננסי הן לעסק והן לכל המשקיע או לבעלי העניין שהשקיעו בחברה.
סיכון אשראי - המכונה גם סיכון ברירת מחדל - הוא הסכנה הכרוכה בהלוואת כסף. אם הלווה לא יוכל להחזיר את ההלוואה, הם יחליפו. משקיעים שנפגעו מסיכון אשראי סובלים מירידה בהכנסות מפירעון הלוואות, כמו גם קרן וריבית אבודים. הנושים עשויים לחוות גם עליית עלויות בגביית החוב.
כאשר רק אחת או קומץ חברות נאבקות זה ידוע כסיכון ספציפי. סכנה זו, הקשורה לחברה או לקבוצה קטנה של חברות, כוללת סוגיות הקשורות למבנה ההון, עסקאות פיננסיות וחשיפה לברירת מחדל. המונח משמש בדרך כלל כדי לשקף את חוסר הוודאות של המשקיע לגבי גביית תשואות ואת הפוטנציאל הנלווה להפסד כספי.
עסקים יכולים לחוות סיכון תפעולי כאשר יש להם ניהול לקוי או נימוק פיננסי לקוי. בהתבסס על גורמים פנימיים זהו הסיכון שלא יצליח בהתחייבויותיו.
סיכונים פיננסיים לממשלות
סיכון פיננסי מתייחס גם לאפשרות שממשלה תאבד את השליטה במדיניות המוניטרית שלה ולא תוכל או לא מוכנה לשלוט באינפלציה ולהחליף באג"ח או בהנפקות חוב אחרות. ממשלות מנפיקות חוב בצורת אגרות חוב ומציינות למימון מלחמות, בניית גשרים ותשתיות אחרות ומשלמות עבור פעולותיה היומיומיות הכלליות. החוב הממשלתי האמריקני - המכונה Treasurys - נחשב לאחת ההשקעות הבטוחות ביותר בעולם.
רשימת הממשלות שהחליאו מחובות שהנפיקו כוללת את רוסיה, ארגנטינה, יוון וונצואלה. לפעמים גורמים אלה רק יעכבו את תשלומי החוב או ישלמו פחות מהסכום המוסכם, כך או כך, זה גורם לסיכון פיננסי למשקיעים ובעלי עניין אחרים.
סיכונים פיננסיים לשוק
כמה סוגים של סיכון פיננסי קשורים לשווקים הפיננסיים. כאמור, נסיבות רבות יכולות להשפיע על השוק הפיננסי. כפי שהודגם במהלך המשבר הפיננסי העולמי 2007-2008, כאשר מגזר קריטי בשוק נאבק הוא יכול להשפיע על רווחתם הכספית של השוק כולו. במהלך תקופה זו עסקים נסגרו, המשקיעים איבדו הון, והממשלות נאלצו לחשוב מחדש על המדיניות המוניטרית שלהן. עם זאת, אירועים רבים אחרים משפיעים גם על השוק.
תנודתיות מביאה אי וודאות לגבי השווי ההוגן של נכסי השוק. כמדד סטטיסטי, התנודתיות משקפת את אמון בעלי העניין שתשואות השוק תואמות את הערכתם בפועל של נכסים בודדים והשוק בכללותו. נמדד כתנודתיות משתמעת (IV) ומיוצג באחוזים, ערך סטטיסטי זה מציין את השער השורי או הדובי - בעלייה לעומת השוק בירידה - השקפות של השקעות. תנודתיות או סיכון הון עצמי יכולים לגרום לתנודות מחיר פתאומיות במניות המניות.
ברירת מחדל ושינויים בריבית השוק יכולים גם הם להוות סיכון פיננסי. ברירות המחדל מתרחשות בעיקר בשוק החוב או האג"ח שכן חברות או מנפיקים אחרים אינם מצליחים לשלם את התחייבויות החוב שלהם, ופוגעים במשקיעים. שינויים בריבית השוק יכולים לדחוף את ניירות הערך האישיים להיות בלתי רווחיים עבור המשקיעים, לאלץ אותם לניירות ערך החוב המשלמים או לעמוד בתשואות שליליות.
סיכון מגובה בנכסים הוא הסיכוי כי ניירות ערך מגובים בנכס - מאגרי הלוואות מסוגים שונים - עשויים להפוך לתנודתיים אם גם ניירות הערך הבסיסיים ישתנו בערכם. תת קטגוריות של סיכון מגובה נכסים כוללות תשלום מראש - הלווה שמשלם חוב מוקדם, ובכך מסיים את זרם ההכנסה מפירעונות - ושינויים משמעותיים בשיעורי הריבית.
סיכונים כספיים עבור אנשים
אנשים יכולים לעמוד בסיכון כלכלי כאשר הם מקבלים החלטות גרועות. למפגע זה יכולות להיות גורמים נרחבים, מלקחת יום חופש מיותר מהעבודה ועד השקעה בהשקעות ספקולטיביות ביותר. לכל עסק יש חשיפה לסיכון טהור - סכנות שלא ניתן לשלוט בהן, אך חלקן נעשות מבלי להבין את ההשלכות.
סיכון הנזילות מגיע בשני טעמים שהמשקיעים חוששים מהם. הראשונה כוללת ניירות ערך ונכסים שלא ניתן לרכוש או למכור די במהירות כדי לקצץ הפסדים בשוק הפכפך. ידוע כסיכון נזילות בשוק זה מצב בו ישנם מעט קונים אך מוכרים רבים. הסיכון השני הוא סיכון נזילות מימון או תזרים מזומנים. מימון סיכון נזילות הוא האפשרות שלתאגיד לא יהיה הון לשלם את חובו, מכריח אותו לחדל, ופוגע בבעלי עניין.
סיכון ספקולטיבי הוא כזה שבו לרווח או לרווח יש סיכוי לא בטוח להצלחה. אולי המשקיע לא ערך מחקר נכון לפני השקעה, הגיע רחוק מדי לרווחים או השקיע גדול מדי מחלק מהשווי הנקי שלו בהשקעה יחידה.
משקיעים המחזיקים מטבעות חוץ חשופים לסיכון מטבע מכיוון שגורמים שונים, כגון שינויים בריבית ושינויים במדיניות המוניטרית, יכולים לשנות את השווי המחושב או את שווי הכסף שלהם. בינתיים, שינויים במחירים בגלל הבדלי שוק, שינויים פוליטיים, אסונות טבע, שינויים דיפלומטיים או עימותים כלכליים עשויים לגרום לתנאי השקעה זרים נדיפים העלולים לחשוף עסקים ואנשים פרטיים לסיכון השקעות זרות.
כלים לבקרת סיכון פיננסי
למרבה המזל ישנם כלים רבים העומדים לרשות אנשים פרטיים, עסקים וממשלות המאפשרים להם לחשב את כמות הסיכון הכספי שהם לוקחים.
השיטות הנפוצות ביותר בהן משתמשים אנשי השקעות לצורך ניתוח סיכונים הקשורים להשקעות לטווח ארוך - או שוק המניות בכללותו - כוללות ניתוח בסיסי, ניתוח טכני וניתוח כמותי.
- ניתוח בסיסי הוא תהליך מדידת הערך המהותי של נייר ערך על ידי הערכת כל ההיבטים של העסק הבסיסי כולל נכסי החברה ורווחיו. ניתוח טכני הוא תהליך של הערכת ניירות ערך באמצעות סטטיסטיקות ובוחן תשואות היסטוריות, נפח סחר, מחירי מניות, ו נתוני ביצועים אחרים. ניתוח איכותי הוא הערכת הביצועים ההיסטוריים של חברה באמצעות חישובי יחס פיננסיים ספציפיים.
לדוגמה, בעת הערכת עסקים, יחס החוב להון מודד את שיעור החוב המשמש בהתחשב במבנה ההון הכולל של החברה. שיעור גבוה של חוב מעיד על השקעה מסוכנת. יחס אחר, יחס הוצאות ההון, מחלק את תזרים המזומנים מפעילות על ידי הוצאות הון בכדי לראות כמה כסף תשאיר לחברה כדי לנהל את העסק לאחר שהיא תשרת את חובותיה.
מבחינת פעולה מנהלי כספים מקצועיים, סוחרים, משקיעים בודדים ומנהלי השקעות בחברות משתמשים בטכניקות גידור כדי להפחית את חשיפתם לסיכונים שונים. גידור מפני סיכון השקעה פירושו שימוש אסטרטגי במכשירים - כמו חוזי אופציות - כדי לקזז את הסיכוי לתנועות מחירים לא רצויות. במילים אחרות, אתה מגדר השקעה אחת על ידי ביצוע השקעה.
יתרונות וחסרונות של סיכון פיננסי
הסיכון הכספי כשלעצמו אינו טוב או רע מטבעו אלא קיים רק בדרגות שונות. כמובן של"סיכון "מעצם טיבו יש קונוטציה שלילית, והסיכון הפיננסי אינו יוצא מן הכלל. סיכון יכול להתפשט מעסק אחד כדי להשפיע על מגזר, שוק או אפילו עולם. סיכון יכול לנבוע ממקורות או כוחות חיצוניים בלתי נשלטים, ולעתים קרובות קשה להתגבר עליו.
אמנם זו לא בדיוק תכונה חיובית, אך הבנת האפשרות של סיכון פיננסי יכולה להביא להחלטות עסקיות או השקעות טובות יותר ומושכלות יותר. הערכת מידת הסיכון הכספי הקשורה בנייר ערך או נכס עוזרת לקבוע או לקבוע את ערך ההשקעה. הסיכון הוא הצד הפוך בתגמול. אפשר לטעון כי שום התקדמות או צמיחה לא יכולות להתרחש, בין אם זה בעסק או בתיק, ללא הנחת סיכון כלשהו. לבסוף, למרות שבדרך כלל לא ניתן לשלוט בסיכון הפיננסי, ניתן להגביל או לנהל את החשיפה אליו.
מקצוענים
-
מעודד החלטות מושכלות יותר
-
עוזר להעריך ערך (יחס תגמול סיכון)
-
ניתן לזהות באמצעות כלי ניתוח
חסרונות
-
יכולים לנבוע מכוחות חיצוניים בלתי נשלטים או בלתי צפויים
-
קשה להתגבר על סיכונים
-
יכולת להתפשט ולהשפיע על מגזרים או שווקים שלמים
דוגמה לעולם האמיתי לסיכון פיננסי
בלומברג ורבים פרשנים פיננסיים אחרים מצביעים על סגירת יוני 2018 של קמעונאית הצעצועים "R" Us כהוכחה לסיכון הכספי העצום הקשור לרכישות ובמבני הון כבדי חובות, מה שמגדיל את הסיכון לנושים ולמשקיעים.
בספטמבר 2017, צעצועים "R '" Us הודיעה כי הגישה מרצון את פשיטת הרגל של פרק 11. בהצהרה שפורסמה לצד ההודעה, אמר יו"ר ומנכ"ל החברה כי החברה עובדת עם בעלי אגרות חוב ונושים אחרים בכדי לארגן מחדש את חובות החוב לטווח הארוך של 5 מיליארד דולר במאזן.
כפי שפורסם במאמר של CNN Money , על פי הדיווחים, חלק ניכר מהסיכון הכספי הזה נבע ממכירת רכבים ממונפים של 6.6 מיליארד דולר (LBO) מ- Toys "R" Us על ידי חברות השקעות ענקיות ביין קפיטל, KKR ושות 'ו- Vornado Realty Trust. הרכישה, שלקחה את החברה פרטית, הותירה לה חוב של 5.3 מיליארד דולר המובטחים על ידי נכסיה והיא מעולם לא התאוששה, אוכפה בהתחשב בתשלומי ריבית בשווי 400 מיליון דולר בשנה.
המחויבות המובילה על ידי מורגן לא עבדה. במארס 2018, לאחר עונת חגים מאכזבת, הודיעה טויס "ארה"ב" כי היא תחסל את כל 735 המיקומים בארה"ב בכדי לקזז את עומס ההכנסות והידלדלות המזומנים בתוך התחייבויות פיננסיות. בדיווחים באותה תקופה צוין גם כי צעצועים "R" Us התקשו למכור רבים מהנכסים, דוגמא לסיכון הנזילות שיכול להיות קשור בנדל"ן.
בנובמבר 2018 השתלטו קרנות הגידור וטויס "R" Us, סולוס ניהול נכסים אלטרנטיבי ואנג'לו גורדון, על החברה שפשטה את הרגל ודיברו על החייאת הרשת. בפברואר 2019 דיווחה סוכנות הידיעות AP כי חברה חדשה המאוישת במנהלי האקס-טויס "R" Us, Tru Kids Brands, תשווק מחדש את המותג בחנויות חדשות בהמשך השנה.
