מהי קרן תעריף משתנה?
קרן בריבית משתנה היא קרן שמשקיעה במכשירים פיננסיים המשלמים ריבית משתנה או משתנה. קרן בריבית משתנה משקיעה באג"ח ומכשירי חוב שתשלומי הריבית שלהם משתנים עם רמת הריבית הבסיסית. בדרך כלל, להשקעה בריבית קבועה תהיה הכנסה יציבה וצפויה. עם זאת, עם עליית הריבית, השקעות בריבית קבועה מפגרות אחרי השוק מכיוון שתשואתן נותרה קבועה.
קרנות בריבית משתנה מטרתן לספק למשקיעים הכנסה מריבית גמישה בסביבת ריבית עולה. כתוצאה מכך קרנות בריבית משתנה זכו לפופולריות רבה ככל שהמשקיעים נראים להגביר את תשואת התיקים שלהם.
כיצד מוגדרת קרן תעריף משתנה
למרות שאין נוסחה לחישוב קרן בריבית משתנה, יכולות להיות השקעות שונות המרכיבות קרן. קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול מניות מועדפות, אג"ח קונצרניות והלוואות שיש להן פירעון מחודש לחמש שנים. קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול גם הלוואות וחברות משכנתא.
הלוואות בריבית משתנה הינן הלוואות של בנקים לחברות. הלוואות אלה אורזות לעיתים מחדש ונכללות בקרן למשקיעים. הלוואות בריבית משתנה דומות לניירות ערך מגובים במשכנתא, שהן משכנתא ארוזה שהמשקיעים יכולים לקנות בהן ולקבל שיעור תשואה כולל משיעורי המשכנתא הרבים בקרן.
הלוואות בריבית משתנה נחשבות לחובות בכירים, כלומר יש להן תביעה גבוהה יותר על נכסי החברה במקרה של מחדל. עם זאת, המונח "בכיר" אינו מייצג את איכות האשראי, אלא רק הצו המנקר של דרישת נכסי חברה להחזיר את ההלוואה אם החברה החליפה.
קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול אג"ח בריבית משתנה, שהן מכשירי חוב לפיהן הריבית המשולמת למשקיע מתאימה לאורך זמן. השיעור באג"ח בריבית משתנה יכול להיות מבוסס על שער הכספים המזינים, שהוא השיעור שקבע הבנק הפדרלי רזרב. עם זאת, התשואה על האג"ח בריבית משתנה היא בדרך כלל שיעור הכספים המזינים בתוספת מרווח קבוע שנוסף לו. ככל שהריבית עולה, כך גם התשואה של קרן האג"ח בריבית משתנה.
מה אומרת לך קרן תעריף משתנה?
היתרון הגדול ביותר של קרן בריבית משתנה הוא דרגת הרגישות הנמוכה שלה לשינויים בריבית, בהשוואה לקרן או מכשיר עם שיעור תשלום קבוע או ריבית קופון באג"ח קבועה. קרנות בריבית משתנה פונות למשקיעים כאשר הריבית עולה מכיוון שהקרן תניב רמה גבוהה יותר של תשלומי ריבית או קופון.
קרנות בריבית משתנה הן השקעה אטרקטיבית עבור הרווח הקבוע או החלק השמרני של כל תיק. קרן בריבית משתנה יכולה להחזיק בסוגים שונים של חובות בריבית משתנה כולל אג"ח והלוואות. קרנות אלה מנוהלות עם יעדים משתנים הדומים לקרנות אשראי אחרות. אסטרטגיות יכולות להתמקד באיכות ומשך האשראי. התעריפים המשתלמים על מכשיר בריבית משתנה המוחזקת בקרן בריבית משתנה מתאימים עם רמת ריבית מוגדרת או קבוצה של פרמטרים.
כתוצאה מכך, קרנות בריבית משתנה רגישות פחות לסיכון לאורך זמן. סיכון משך הוא הסיכון ששיעורי הריבית יעלו בזמן שמשקיע מחזיק בהשקעה ברווח קבוע ובכך מפספס שיעורים גבוהים יותר בשוק.
הכנסות המשולמות מההשקעות הבסיסיות של קרן בריבית משתנה מנוהלות על ידי מנהלי התיקים ומשולמות לבעלי המניות באמצעות חלוקות סדירות. החלוקה עשויה לכלול הכנסות ורווחי הון. הפצות משולמות לרוב מדי חודש, אך ניתן לשלם גם רבעון, חצי שנתי או שנתי.
מלבד הרגישות הנמוכה שלהם לשינויי ריבית ויכולתם לשקף את הריבית הנוכחית, קרן בריבית משתנה מאפשרת למשקיע לגוון השקעות בריבית קבועה, מכיוון שמכשירים בריבית קבועה לרוב מהווים את רוב אחזקות האג"ח לרוב המשקיעים. יתרון נוסף הוא שקרן בריבית משתנה מאפשרת למשקיע לרכוש תיק איגרות חוב או הלוואות מגוונות בסף השקעה נמוך יחסית, במקום להשקיע במכשירים בודדים בסכום דולר גדול יותר.
בהערכת קרן בריבית משתנה, על המשקיעים לוודא כי ניירות הערך בקרן מתאימים לסובלנות הסיכון שלהם. קרנות בריבית משתנה מציעות רמות סיכון משתנות על פני ספקטרום איכות האשראי עם תשואות גבוהות, באיכות השקעות נמוכות יותר אשראי הנושאים סיכונים גבוהים משמעותית. עם זאת, יחד עם הסיכון הגבוה יותר מגיע הפוטנציאל לתשואות גבוהות יותר.
Takeaways מפתח
- קרן בריבית משתנה היא קרן שמשקיעה במכשירים פיננסיים המשלמים ריבית משתנה או משתנה. קרן בריבית משתנה משקיעה באג"ח ומכשירי חוב שתשלומי הריבית שלהם משתנים עם רמת הריבית הבסיסית. קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול אגרות חוב קונצרניות כמו גם הלוואות שביצעו בנקים לחברות. הלוואות אלה אורזות לעיתים מחדש ונכללות בקרן למשקיעים. עם זאת, ההלוואות יכולות לשאת בסיכון ברירת מחדל. אף כי קרנות צפות מציעות תשואות בסביבת ריבית עולה מכיוון שהן תנודות בעלייה בשיעורים, על המשקיעים לשקול את הסיכונים בהשקעה בקרנות ולחקור את אחזקות הקרנות.
דוגמאות להשקעות בקופות משתנות
קרנות בריבית משתנה יכולות לכלול כל סוג של מכשיר בריבית משתנה. מרבית הקרנות בריבית משתנה משקיעות בדרך כלל באג"ח או הלוואות בריבית משתנה. להלן שתי קרנות פופולריות בריבית משתנה.
תעודת סל ה- iShares Rate Floating Rate (FLOT)
ה- FLOT מחפש תוצאות המתאימות הן לביצועי המחיר והן לתשואת מדד התעריף הצף בארה"ב ברקליס הבירה <מדד 5 שנים. במילים אחרות, לכל פתק יש פירעון של פחות מחמש שנים, אך בדרך כלל שיעורי הקופון הם מצטבר של ריבית הליבר של חודש עד שלושה חודשים בתוספת מרווח שנוסף לה.
LIBOR מייצג את הריבית בה הבנקים מציעים להלוות כספים זה לזה בשוק הבינבנקאי הבינלאומי להלוואות לזמן קצר. LIBOR הוא ערך ממוצע של הריבית, המחושב על פי אומדנים שהגישו הבנקים העולמיים המובילים על בסיס יומי
ה- FLOT מחזיק בשטרות שער משתנים בשיעור השקעה, הכוללים אחזקות או שטרות מקבוצת גולדמן סאקס, בע"מ, הבנק לפיתוח אסיה ומורגן סטנלי. לקרן יחס הוצאה של.20% ותשואה של 2.50% עם מעל 10 מיליארד דולר בנכסים המנוהלים.
תעודת סל ה- iShares לטווח הקצר לטווח קצר (IGSB)
תעודת הסל ETF של iShares לטווח הקצר משקיעה באג"ח קונצרניות בדרגות השקעה ונותרות פירעון של שנה עד שלוש. לקרן יחס הוצאה של 0.20% ותשואה של 2.55% עם נכסים בהנהלה של 10 מיליארד דולר.
ההבדל בין קופות שוק כסף לקרנות שער משתנות
קרן לשוק כסף היא סוג של קרן נאמנות שמשקיעה רק במזומן נזיל ביותר ובניירות ערך שוות ערך במזומן שיש להם דירוג אשראי גבוה. קרנות נאמנות המכונות גם קרנות נאמנות בשוק הכספים, משקיעות בעיקר בניירות ערך מבוססי חוב, שיש להן פירעון לטווח קצר של פחות מ 13 חודשים ומציעות נזילות גבוהה עם רמת סיכון נמוכה מאוד. קרנות בשוק הכסף משלמות בדרך כלל שיעור נמוך יותר בהשוואה לקרנות בריבית משתנה.
עם זאת, קרנות בריבית משתנה נושאות סיכון גבוה יותר מאשר מקביליה בשוק הכסף. קרנות שוק הכסף משקיעות בניירות ערך באיכות גבוהה לעומת קרנות בריבית משתנה, שיכולות להשקיע בניירות ערך מתחת להשקעה כמו הלוואות.
המגבלות של שימוש בקרנות שער צף
סיכון אשראי של קרנות בריבית משתנה יכול להוות דאגה למשקיעים המחפשים תשואה אך מהססים לקחת את הסיכון הנוסף להשגת תשואה זו. אם התשואות באוצר של ארה"ב נמוכות, קרנות בריבית משתנה נוטות להראות אטרקטיביות יותר מאוצר. עם זאת, האוצר מציעים בטיחות מכיוון שהם תומכים בממשלת ארה"ב.
בקרנות בריבית משתנה יכולות להיות החזקות הכוללות אג"ח קונצרניות שקרובות למצב זבל או הלוואות עם סיכון ברירת מחדל. אף על פי שקרנות צפות מציעות תשואות בסביבת ריבית עולה (מכיוון שהן תנודות בעלייה בשיעורים), על המשקיעים לשקול את הסיכונים בהשקעה בקרנות ולחקר את אחזקות הקרנות.
ישנן קרנות אגרות חוב אחרות לטווח הקצר שמשקיעות בעיקר באגרות חוב, אך קרנות אלה עשויות להציע שער קבוע או תשואה נמוכה יותר מקרנות בריבית משתנה. המשקיעים צריכים לשקול את הסיכונים והתשואות של כל השקעה לפני שהם מקבלים החלטה.
