בעוד שרוב סוחרי האופציות מכירים את יכולת המינוף והגמישות, לא כולם מודעים לערכם ככלי ניבוי. עם זאת, אחד האינדיקטורים האמינים ביותר לכיוון השוק העתידי הוא מדד סנטימנטי רגיל המכונה יחס נפח אפשרויות מכירה / שיחה.
על ידי מעקב אחר הנפח היומי והשבועי של המניות והשיחות בשוק המניות בארה"ב, אנו יכולים לאמוד את תחושות הסוחרים. בעוד שהיקף של יותר מדי קונים מכר בדרך כלל מאותת על קרקעית השוק, יותר מדי קונים שיחות בדרך כלל מצביעים על כך שראש השוק נמצא בתהליכים. אולם שוק הדובים בשנת 2002 שינה את ערכי הסף הקריטיים עבור אינדיקטור זה., אסביר את שיטת יחס המכר / השיחה הבסיסית ואכלול ערכי סף חדשים ליחס ההנפקה / שיחה היומי בלבד.
Takeaways מפתח
- אחד האינדיקטורים האמינים ביותר לכיוון השוק העתידי הוא מדד סנטימנט-רגלי המכונה יחס נפח אפשרויות מכירה / שיחה. במאזן, קונים אופציות מפסידים כ 90% מהזמן. כפי שקורה לעתים קרובות כאשר השוק הופך להיות שורי מדי או דובי מדי, התנאים נעשים מהפכים.
הימורים נגד ההמונים
ידוע נרחב כי סוחרי אופציות, ובמיוחד רוכשי אופציות, אינם הסוחרים המצליחים ביותר. במאזן, רוכשי האופציות מפסידים כ -90% מהזמן. למרות שבוודאי יש כמה סוחרים שמצליחים טוב, האם לא יהיה זה הגיוני לסחור נגד עמדותיהם של סוחרי אופציות מכיוון שלרובם יש שיא כה עגום? יחס ההנחות והשיחות בין רגשות השונים ממחיש כי משתלם לצאת נגד הקהל המסחר באופציות. אחרי הכל, קהל האופציות בדרך כלל שגוי.
בסוף 1999 ובראשית האלף החדש, קנו אופציות בטירוף, קנו מטענים של אופציות שיחה על מניות טק והצגות מומנטום אחרות. כאשר יחס המכרז / שיחה ירד מתחת לרמה הדובית המסורתית, נראה היה שקונים האופציות המטורפים האלה היו כמו כבשים שהובלו לטבח. ובוודאי, עם היקף קנייה יחסית של שיחה לשיחות קיצוניות, השוק התגלגל והחל בירידותיו המכוערות.
כפי שקורה לעתים קרובות כאשר השוק הופך להיות שורי מדי או דובי מדי, התנאים נעשים מהפכים. למרבה הצער, הקהל נקלע לטירוף האכילתי מכדי להבחין בו. כאשר מרבית הקונים הפוטנציאליים נמצאים בשוק, בדרך כלל יש לנו מצב בו הפוטנציאל לקונים חדשים פוגע בגבול; בינתיים, יש לנו המון מוכרים פוטנציאליים שמוכנים להגביר את הרווחים או פשוט לצאת מהשוק מכיוון שהשקפותיהם השתנו. יחס המכרז / שיחה הוא אחד המדדים הטובים ביותר שקיימים כאשר אנו נמצאים באזורי מכירות יתר (דוביים מדי) או שקנו יתר על המידה (שורית מדי).
נתוני יחס נתונים / זימון של CBOE
מבט בתוך השוק יכול לתת לנו רמזים לגבי הכיוון העתידי שלו. יחסי שרת / התקשרות מספקים לנו חלון מצוין למה שהמשקיעים עושים. כאשר הספקולציות בשיחות הופכות להיות מוגזמות מדי, יחס השידור / שיחה יהיה נמוך. כאשר המשקיעים דוביים ותשומות הספקולציות מופרזות, יחס המכרז / שיחה יהיה גבוה. איור 1 מציג את נפח האופציות היומי ל -17 במאי 2002 ממרכז הבורסה של שיקגו (CBOE). התרשים מציג את הנתונים עבור נפחי המכרז והשיחה עבור אופציות להון, מדד וסך הכל.
יחס המכר / שיחות הון ביום מסוים זה היה 0.64, יחס המכירה / שיחה של אופציות למדד היה 1.19 ויחס המכר / שיחה של האופציות היה 0.72. כפי שתראה בהמשך, עלינו לדעת את ערכי העבר של יחסים אלה כדי לקבוע את הקצוות שלנו. אנו גם נחליק את הנתונים לממוצעים נעים לפירוש קל.
נפח אפשרויות חילופי דירקטורים בשיקגו (CBOE)
| כרך | יחסי יחסי ציבור | |
| אפשרויות אקווה | ||
| מכניס | 462, 520 | - |
| שיחות | 721, 163 | .64 |
| אפשרויות אינדקס | ||
| מכניס | 134, 129 | - |
| שיחות | 112, 306 | 1.19 |
| סה"כ אפשרויות | ||
| מכניס | 596, 669 | - |
| שיחות | 833, 624 | .72 |
יחס סדרות היסטורי היסטורי ביחס לביצוע / התקשרות שבועי
ישנן דרכים שונות לבנות יחס בין שיחה / שיחה, אך יחס ה- Put / Call השבועי המסורתי הכולל של CBOE הוא נקודת התחלה טובה. בסך הכל אנו מתכוונים לסכום השבועי של היקפי המכירות וההנפקות של אופציות ומניות מדד. אנו פשוט לוקחים את כל המניות הנסחרות בשבוע הקודם ומחלקים את סך השיחות הנסחרות השבועיות. זהו היחס הכולל בין שיחות ושיחות שבועיות. כאשר היחס בין נפח ההתקשרות גבוה מדי (כלומר יותר מכירות הנסחרות ביחס לשיחות) השוק מוכן להתהפכות כלפי מעלה ובדרך כלל היה בירידה דובית.
כשהיחס נמוך מדי (כלומר יותר שיחות הנסחרות ביחס למיקומים), השוק מוכן להתהפך לחיסרון (כפי שהיה במקרה בראשית 2000). תרשים 2, בו אנו יכולים לראות את הקצוות בחמש השנים האחרונות, מציג מדד זה על בסיס שבועי, כולל ממוצע נע המארך של ארבעה שבועות המוחלק.
איור 2 מציג את היחס הממוצע הממוצע הארוך של ארבעה שבועות (העלילה העליונה) שהעניק אותות אזהרה מצוינים כאשר התהפוכות בשוק היו בסביבה. אף על פי שלעולם לא מדויק ולעתים קרובות קצת מוקדם, הרמות צריכות להיות בכל זאת איתות לשינוי המגמה לטווח הביניים בשוק. זה תמיד טוב לקבל אישור מחירים לפני שנרשם מסקרה של תחתית או חלק עליון בשוק.
רמות סף אלה נותרו מגוונות יחסית בעשרים השנים האחרונות, כפי שניתן לראות באיור 2, אך ישנה מהסחף (מגמה) מורגש לסדרה, תחילה כלפי מטה במהלך שוק השור של אמצע שנות ה -90, ואחר כך כלפי מעלה החל מה 2000 דובי שוק.
למרות המגמה, יחס המרות / השיחה המוחלק עדיין שימושי; עם זאת, תמיד עדיף להשתמש בשיאים והמורדות הקודמים של הסדרה כ- 52 ספים קריטיים. הכי טוב להשתמש ביחס לביצוע / שיחה בשילוב עם אינדיקטורים סנטימנטיים אחרים ואולי מדד מבוסס מחיר (כלומר תנופה). עיסוי מתמטי מורכב יותר של הנתונים (כלומר נטייה לטרנד על ידי הבדלת הסדרה) יכול גם לעזור.
יחס הון / התקשרות בלבד
מכיוון שהיא כוללת אופציות מדד, המשמשות מנהלי כספים מקצועיים לגידור תיקי מניות, יחס המכירה והשיחה הכולל יכול לעוות את מדידת הטמפרטורה של הקהל הספקולטיבי הטהור שלנו. ניתן לטעון שמדד טוב יותר הוא יחס המניות והשיחות היחיד של CBOE. איור 4 מכיל את יחס ה- Put / Call השיא היומי הגולמי של CBOE ואת הממוצע הנע האקספוננציאלי שלו ל -10 יום - שניהם זוממים מעל מדד המניות S&P 500. ככל ששוק הדובים העביר את היחס הממוצע לטווח גבוה יותר, הקווים האדומים האופקיים הם הקצוות החדשים. לטווח העבר, המצוין על ידי הקווים הכחולים האופקיים, היו ערכי סף בין 0.39 ל- 0.49. ערכי הסף החדשים הם 0.55 ו- 0.70. נכון לעכשיו, הרמות בדיוק נסוגו מדוביות מופרזת ולכן הן שדות בינוניות.
בשורה התחתונה
מבחינה היסטורית יש אופציות מוטות לכיוון רכישת מכירות רבה יותר. הסיבה לכך היא שגידור אופציות מכר המדד שנעשה על ידי מנהלי תיקי השקעות. זו גם הסיבה שיחס המכר והשיחה הכולל אינו היחס האידיאלי (הוא מזוהם על ידי נפח הגידור הזה). זכרו, הרעיון של ניתוח רגשות ניגודי הוא למדוד את הדופק של קהל האופציות הספקולטיבי, שטועים יותר ממה שהם צודקים. עלינו, אם כן, לבחון את היחס היחיד להון עבור מדד טהור יותר של הסוחר הספקולטיבי. בנוסף, רמות הסף הקריטיות צריכות להיות דינאמיות, שנבחרו מהשיאים והמורדות הקודמים של הסדרה בסך 52 שבועות, תוך התאמה למגמות בנתונים.
כמו בכל מחוון, הם עובדים הכי טוב כשאתה מתוודע אליהם ועוקב אחריהם בעצמך. אמנם אני לא אוהב להשתמש בהם לצורך איתותי מסחר מכניים, אך יחסי אימונים / שיחה מציגים אזורים של תנאי שוק מכירת יתר וקניית יתר באופן אמין למדי. לפיכך יש לכלול אותם בארגז הכלים האנליטי של טכנאי שוק.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקמאמרים קשורים
אסטרטגיית מסחר וחינוך
מהו יחס שיחה טלפונית?
אסטרטגיית סחר במניות וחינוך
קביעת כיוון השוק עם VIX
מושגי ניתוח טכני מתקדמים
איתור טרנדים עם קו הצבירה / חלוקה
מושגי ניתוח טכני מתקדמים
הבנת התבנית 'גבר תלוי'
ניתוח טכני השכלה בסיסית
האם ממוצעים נעים מסתגלים מובילים לתוצאות טובות יותר?
ניתוח טכני השכלה בסיסית
שימוש בממוצעים נעים לסחר ב- VIX
קישורי שותפיםתנאים קשורים
הגדרת יחס מכירה בין שיחות יחס שיחה בין שיחות הוא היחס בין נפח המסחר של אופציות מכר לבין אופציות שיחה. הוא משמש כמדד לרגשות המשקיעים בשווקים. יותר הגדרת מדד פחד ותאוות בצע מדד הפחד והבצע פותח על ידי CNNMoney כדי למדוד שניים מהרגשות העיקריים שמשפיעים על כמה המשקיעים מוכנים לשלם עבור מניות. עוד מה המשמעות של "מדד הספקולציות"? מדד הספקולציות הוא היחס בין נפח המסחר בבורסה האמריקאית (AMEX) לעומת זה של הבורסה בניו יורק (NYSE). יותר הגדרת מחוון חיווי ודוגמא אינדיקטור סנטימנט הוא אינדיקטור גרפי או מספרי שנועד להראות כיצד קבוצה מרגישה לגבי השוק או הכלכלה. אינדיקטורים של רגש משמשים כמה סוחרים כדי לחזות התנהגות עתידית וכיוון שוק או כלכלה. יותר הגדרה להחזיק חגורה שורית אחיזת חגורה שורית היא דפוס פמוט יפני בודד שמצביע על היפוך אפשרי של מגמת הירידה השוררת. עוד הגדרת ויישום מדד הנשק (TRIN) מדד הנשק או מדד המסחר לטווח הקצר, המכונה גם TRIN, הוא אינדיקטור רוחב לניתוח טכני המודד את מספר המניות והנפח המתקדמים והירידה בכדי לספק רמות של קנייה יתר ומכירה יתר. יותר