ביל אקמן ראה ימים טובים יותר. קרן הגידור הגבוהה שלו, פרסינג סקוור אחזקות בע"מ, הייתה בעבר קנאתם של מנהלי הכספים בכל מקום, והתגאה בתשואה של 40% לשנת 2014 (S&P החזירה 13% באותה השנה). עם זאת, בגלל הפיצוץ של Valeant Pharmaceuticals International Inc. והמאבק שלו עם קרל איכהן על הרבלייף בע"מ (HLF), הוחלשו מאוד תשואות כיכר פרסשינג: הקרן הציגה תשואה של YTD של 15.8% נכון ליום 30 בספטמבר 2018, - 4.0% לשנת 2017 ו- -13.5% לשנת 2016, ובכך ביצעו ביצועים פחות טובים מהשוק.
באוקטובר 2018 דיווח CNBC כי בירת פרסשינג סקוור של אקמן ביצעה הימור של 900 מיליון דולר על סטארבקס.
דווח בפברואר 2018, אקמן הוציא את כל ההימור הקצר של מיליארד דולר מול הרבלייף. הקרן התמודדה עם גל פדיון מצד משקיעים מוסדיים כמו קבוצת בלקסטון ומנהלי נכסים רבים כמו ג'יי.פי מורגן כבר לא ממליצים על כך ללקוחות, כך דווח בוול סטריט ג'ורנל באפריל.
להלן מבט קצר על הדגשים הטובים והגרועים ביותר בקריירת ההשקעה של ביל אקמן.
להיטים
האיגוד לביטוח אג"ח עירוני בע"מ (MBI)
אחת ההצלחות הגדולות של אקמן הגיעה עוד לפני שהקים את פרסשינג. בשנת 2002, אקרמן בן ה -36 היה אחד המשקיעים הראשונים שהבחינו שמשהו אינו תקין בהחלפות ברירת מחדל באשראי מיליארדי דולרים (CDS) כנגד חובות בטחונות מגובים במשכנתא (CDO) שה- MBIA הייתה כצד שכנגד. (התזה של אקמן).
אקמן פעל על מעשה קנייתו באמצעות רכישת החלפת אשראי משל עצמו כנגד החוב של MBIA, וכן קיצור מניות החברה, הימר כי המבטח יעבור לחדלות פירעון בגלל חשיפת CDO שלו. לאחר חמש שנים של איטיות עם הנהלת MBIA, ההתמדה של אקמן השתלמה כשמניות מבטח האג"ח ודירוג החובות צנחו במהלך המשבר הכלכלי של 2008.
החברה של הנדי (WEN)
ונדי הייתה אחת ההצלחות הראשונות של אקמן בראש ההגה של פרשינג. בשנת 2004, פרסשינג לקח חלק גדול ברשת המזון המהיר ולחץ על ההנהלה בהצלחה לספוג את המותג טים הורטון (דת אמיתית בקנדה). לאחר מכן, אקמן ייצא מתפקידו ברווח ניכר, אם כי מחיר המניה של וונדי היה פחות מתפקד בפוסט-שפינוף, ללא נוכחות היחידה הצומחת במהירות. (לשם השוואה, קרא על בורגר קינג, טים הורטונס ומסעדות מותגים בינלאומיות.)
כללי צמיחה נכסים בע"מ
ההימור הגדול ביותר בקריירה של אקמן, וככל הנראה אחד המקצועות הטובים ביותר של קרנות הגידור בכל הזמנים, היה המהפך של כיכר פרסינג במפעילת הקניונים הבעייתית ג'נרל צמיחה נכסים מסף פשיטת הרגל, וסיים את קרן הגידור תשואה של 1.6 מיליארד דולר על 60 מיליון דולר. השקעה.
רכבת פסיפיק קנדי בע"מ (CP)
ב -2011, לאחר שפרשינג רכש נתח של 14.2% במחירי CP, התפתח קרב פרוקסי קשה בין מועצת המחלקה לקרן הגידור של אקמן. בסופו של דבר, פרשינג התגבר כמנצח, לאחר מכן התקין מנכ"ל חדש ושיפץ את האסטרטגיה העסקית של החברה. כפי שפורסם ב"פייננס פוסט ", התוצאות היו עלייה דרמטית במניית המחירים לצרכן מ- 49 דולר למניה לכ -220 דולר למניה מספטמבר 2011 עד דצמבר 2014. בשנת 2016 מכרה פרשינג את חלקה של 6.7% בשווי של כ- 1.45 מיליארד דולר.
מתגעגע
ולנט פרמצבטיקה אינטרנשיונל בע"מ
אלא אם כן חייתם במערה, הייתם מודעים היטב למצבם הסיוט של כיכר Pershing בחברת התרופות הבעייתית, ולנט. במקור, כ -180 דולר למניה, הוחל ביסודיות על אחזקה של 8.5% בחברה בחברה, בעקבות האשמות על מלית / הונאה בערוצים שהוטלו נגד ולנט. החברה נאבקת בשלל אתגרים, כולל תקלות ניהוליות, רווחים נוראיים וקיצורי הדרכה, שיחות ועידה מפוקפקות, ואפשרות של הפרות אמנה המובילות למחדל טכני בחובות החברה.
ב- 13 במרץ 2017 דווח כי כיכר פרסשינג מכרה את כל עמדתה, תוך הפסד של יותר משלושה מיליארד דולר. אבל זה לא היה סוף הסיפור עבור ולנט.
תאגיד יעד (TGT)
אפילו המשקיעים בעלי ראש השוורים צריכים לזרוק לפעמים את המגבת. בעוד שבסופו של דבר אקרמן ניצח בקרב הקרב על רכבות CP, התוצאות היו שונות באופן מוחלט כאשר פרשינג ניסה להשתלט על חמישה מושבי דירקטוריון בקמעונאית ההנחות השנייה בגודלה בארצות הברית. לא הצליח לשכנע את בעלי המניות, שהורכבו ברובם מבני גילו בקהילת ההשקעות המוסדית בוול סטריט, שהוא ובחירתו בחברי הדירקטוריון היו האנשים המתאימים לתפקיד, ומתמודדים עם הפסדים מדהימים בקרן שהוא הקים במיוחד להשקיע בו. נגזרות היעד, אקרמן בסופו של דבר נאלץ לזרוק את המגבת (מקור: Barrons).
קבוצת גבולות
נקודה מוטעית נוספת בקריירה של אקמן הייתה עמדתו האקטיביסטית בקבוצת הגבולות המוטלת כעת. לאחר שנטל חלק במוכר הספרים ב -2006 והגביר את אחזקותיו בשנת 2008, Ackman התקשר בהסכמי הלוואה כאשר Borders ניסה למצוא לעצמו קונה. אפילו לאחר ששעבד מימון של 960 דולר עבור Borders להשתלט על Barnes & Noble Inc. (BKS), שבסופו של דבר לא הלך לשום מקום, הכריזה Borders פשיטת רגל בשנת 2011, והפסידה את כיכר פרסשינג מאות מיליונים (WSJ).
הרבלייף בע"מ (HLF)
יתכן שהסחר הגדול ביותר שקשור ביל אקרמן הוא חוסר ההרשעה שלו בחברת תוספי הבריאות, הרבלייף בע"מ (HLF). בטענה כי החברה הייתה תכנית פירמידה, עם ערך מהותי של אפס, נקלע אקמן בעמדה קצרה בשווי של מיליארד דולר בשנת 2012. המסחר התארך באריכות כמעט על ידי כל פורסם חדשותי כלכלי עד עצם היום הזה והיה מפורסם בזכות ויכוח באוויר בין אקמן וקרל איקאהן ב- CNBC, אשר (בין שאר שחקני קרנות הגידור הגדולות) נקטו עמדה ארוכה במניה. בשבועות שלאחר תפקידו הקצר, ראה אקמן את מניותיה של הרבלייף צונחות סביב 60 אחוז, אך החברה הוכחה כעמידה להפליא והגיעה לאחור לרמות הקדם-קצרות שלה, ובכך עלתה לאקמן מיליוני דמי הלוואה והפסדי נייר. נכון ליום 28 בפברואר 2018, דיווח אקמן על כל ההימור הקצר שלו על הרבלייף.
בשורה התחתונה
מנהל קרנות הגידור ביל אקרמן נחגג וגם זלזול בביטחונו ובעקשנותו בכל הקשור לביצוע הימורים גדולים על קומץ תפקידים. גישתו הכל-או-כלום הובילה לכמה מהשיחות הגדולות והעתיקות ביותר בעולם ההשקעות - וכמה מהבסטות הגדולות ביותר.
