תשואה על ההון המושקע ברוטו (רוגי)

מה פירוש התשואה על ההון המושקע ברוטו?

סכום הכסף שחברה מרוויחה מסך ההשקעה שהיא ביצעה בעסק שלה. ההון הכולל שהושקע ברוטו שווה לכל ההון העצמי (מניות משותפות ומועדפות כאחד) בתוספת סך החוב הגולמי שצברה החברה לפני ביצוע תשלומים על החוב.

הבנת ROGIC

תשואה על הון מושקע ברוטו (ROGIC) הוא מדד לתשואה המתבטא באחוזים. הון מושקע גולמי מייצג את סך השקעת ההון לפני פחת או הפחתות כלשהן. ככאלה משתמשים ב- ROGIC מכיוון שהוא אינו עולה באופן מלאכותי, כפי שעושים מדדים אחרים, מהפחתת ערך הנכס.

ROGIC מחושב על ידי לקיחת התשואות של החברה ונחלוק בסכום ההון הכולל שהשקיעה, על פני כל ניירות הערך שהונפקו, כולל אגרות החוב השוויוניות, המניות המשותפות והמניות המועדפות, ואז על ידי הכפלת המניה במאה. קריטי כדי לוודא שהתשואות בהן נעשה שימוש הן רווח תפעולי נטו לאחר מס (NOPAT), הגורמים לרווחי המזומנים של החברה לפני עלויות המימון. NOPAT אינה מניחה מנוף פיננסי מכיוון שהיא משקפת את הוצאות ההון נטו, שינויים בהון החוזר הנקי, ומספרי מיזוגים ורכישות נטו.

חשיבותה של ROGIC

באופן ספציפי, NOPAT הוא רווחים לפני ריבית, מיסים והפחתות (EBITA), בניכוי מסים במזומן המיוחסים. כתוצאה מכך, מדידת ROGIC היא משמעותית מכיוון שהיא אינה לוקחת פחת והפחתות גורמים למשוואה, כתוצאה מכך לא ניתן לנפח באופן מלאכותי את התשואה של החברה באמצעות רווחים שאינם מזומנים. לפיכך, חישובי ROGIC שבוצעו כראוי, הנחשבים כמניע העיקרי למחירי המניות, חיוניים למדידת היכולת של החברה לייצר תשואה על ההון שהושקע בעסק שלה והאם היא לא מציבה את יכולתה התחרותית לשגשג מול חברות בסדר גודל דומה, שמתמקדים באותם תחומים.

היתרון התחרותי הקיים הזה, המכונה לעתים קרובות "חפיר רחב" (הנגזר מחסומי מים מגנים סביב טירות מימי הביניים), מאפשר לאנשים באופן אובייקטיבי לקבוע אם חברות בהן הן שוקלות להשקיע, עשויות לקיים נתח שוק על פני יריבותיהן, מעל נסיעה ארוכה. בדרך כלל, חברות שנחשבות כבעלי מספיק רחבים כדי להצדיק שיקול השקעה רציני, מתהדרות ב- ROGIC העולה על 15% למשך שלוש שנים ויותר.

חישובי ROGIC משמשים בתדירות נמוכה יותר מאשר נתוני החזר ההשקעה (ROI), המודדים את הרווחים וההפסדים שנוצרו מההשקעות, ביחס לסכום הכסף שהושקע.