מהו השוק הרביעי
השוק הרביעי הוא שוק הנסחר בניירות ערך בין מוסדות ברשת מחשבים פרטית ללא מרשם, ולא בבורסה מוכרת כמו הבורסה של ניו יורק (NYSE) או נסד"ק. מוסדות יכולים לסחור בסוגים שונים של ניירות ערך ואופציות.
שוברים את השוק הרביעי
השוק הרביעי מנוצל על ידי מוסדות בלבד וניתן להשוות אותו לשוק הראשוני, לשוק המשני, לשוק השלישי ולבריכות חשוכות. בעוד שבשוק הראשוני, המשני והשלישי יש מנגנוני מסחר דומים ומשתמשים בטכנולוגיה דומה לשוק הרביעי, שווקים אלה הם חילופי מניות המוצעות לרבים עבור כל המשקיעים כולל הקמעונאות והמוסדות.
בורסות שוק ציבוריות
חילופי שוק הם היבט משמעותי בתשתית התעשייה הפיננסית ברחבי העולם. בארה"ב, השוק הראשוני, המשני והשלישי הם חלקים קיימא של המערכת הפיננסית. השווקים העיקריים כוללים הנפקה ראשונה של נייר ערך והנפקתו הציבורית הראשונית (IPO). שווקים משניים הם שווקים כמו הבורסה של ניו יורק ונאסד"ק הנסחרים באופן פעיל לאורך כל היום, חמישה ימים בשבוע. שווקים שלישיים נסחרים באופן פעיל גם בשבוע של חמישה ימים ומוכרים כשווקים ללא מרשם. כל השווקים הללו מספקים גישה לכל סוגי המשקיעים לניירות ערך הנסחרים ברשומות שיש לרשום אצל נציבות ניירות ערך למכירה ציבורית.
שוק רביעי ובריכות אפלות
בדרך כלל השווקים הרביעיים דומים יותר לבריכות חשוכות, כאשר שני הביטויים משמשים לעתים קרובות להחלפה. שווקים אלה הם בורסות פרטיות הנסחרות בין משקיעים מוסדיים. מגוון רחב של ניירות ערך ומוצרים מובנים יכולים לסחור בשוק הרביעי עם מעט שקיפות לשוק הציבורי הרחב.
עסקאות שוק רביעיות מתבצעות בין מוסדות. עסקאות אלו ממוקמות בדרך כלל ישירות מכל מוסד בעל עלויות עסקה נמוכות. השוק הרביעי יכול להקיף מערך נרחב של ניירות ערך, כולל ניירות ערך המוצעים באופן ציבורי הנסחרים באופן פרטי, כמו גם נגזרים ומוצרים מובנים המותאמים לצורכי מוסדות התאגיד.
ניתן להקים פלטפורמות מסחר אלה על ידי חברות עצמאיות או שהן עלולות להיווצר על ידי מוסדות עצמם. נזילות ונפח המסחר יכולים להשתנות רבות בסוג זה של מסחר.
לעתים קרובות השוק הרביעי משמש לסחר בניירות ערך הכרוכים באסטרטגיית ניהול סיכונים של החברה. לדוגמא, אופציות להחלפה הן סוג אחד של נגזר הניתן לסחר דרך השוק הרביעי. אפשרויות החלפה מאפשרות למוסדות לנהל את סיכון הריבית. באמצעות החלפת מכר, מוסד יכול להיכנס לחוזה לשלם ריבית קבועה ולקבלת ריבית משתנה הנוגעת לחוב אשראי במאזן.
במקרים אחרים חברות עשויות לבחור להחליף ניירות ערך באופן פרטי. זה יכול להתרחש אם קרן נאמנות וקרן פנסיה עוסקות בסחר בבלוקים גדול זה עם זה. שתי החברות יכלו לבצע עסקאות דרך רשת תקשורת אלקטרונית. על ידי ביצוע העסקה באופן זה, שני הצדדים נמנעים מדמי תיווך ומחליפין. הם גם נמנעים מהאפשרות לעוות את מחיר השוק או את הנפח הנסחר בבורסה.
