מהו חוב ממומן?
חוב ממומן הוא חוב של חברה שמתבגר ביותר משנה או מחזור עסקי אחד. חוב מסוג זה מסווג ככזה מכיוון שהוא ממומן על ידי תשלומי ריבית שביצעה חברת הלווה לאורך תקופת ההלוואה.
חוב ממומן נקרא גם חוב לטווח ארוך מכיוון שהטווח שלו עולה על 12 חודשים. זה שונה ממימון מניות, שבו חברות מוכרות מניות למשקיעים כדי לגייס הון.
Takeaways מפתח
- חוב ממומן הוא חוב של חברה שמתבגר ביותר משנה או מחזור עסקי אחד. חוב ממומן נקרא גם חוב לטווח ארוך ומורכב מסוגי הלוואות ארוכי טווח ו קבועים לפירעון. דוגמאות לדוגמה של חוב ממומן כוללות אגרות חוב עם מועדי פירעון של יותר משנה, אג"ח להמרה, חייבים לשטרות לזמן ארוך, וכן אגרות חוב.
הבנת חובות ממומנים
כאשר חברה נוטלת הלוואה היא עושה זאת באמצעות הנפקת חוב בשוק החופשי או על ידי הבטחת מימון עם מוסד מלווה. הלוואות מוצעות על ידי חברה למימון פרויקטים הוניים לטווח הארוך שלה, כמו תוספת של קו מוצרים חדש או הרחבת הפעילות. חוב ממומן מתייחס לכל התחייבות פיננסית הנמשכת מעבר לתקופה של 12 חודשים, או מעבר לשנת העסקים או מחזור הפעילות הנוכחי. זהו המונח הטכני המיושם על חלק החובות לטווח הארוך של החברה המורכב מסוגי הלוואות לטווח ארוך וקבוע.
חוב ממומן הוא נייר ערך הנושא ריבית המוכר בדוח המאזן של החברה. חוב שממומן פירושו שהוא מלווה בדרך כלל בתשלומי ריבית המשמשים הכנסות ריבית למלווים. מנקודת מבטו של המשקיע, ככל שאחוז החוב הממומן לסך החוב שנחשף בשטר החוב בביאורים לדוחות הכספיים גדול יותר.
פירושו של חוב ממומן הוא בדרך כלל מלווה בתשלומי ריבית המשמשים הכנסות ריבית למלווים.
מכיוון שמדובר במתקן חוב לטווח ארוך, חוב ממומן הוא בדרך כלל דרך בטוחה לגייס הון עבור הלווה. הסיבה לכך היא שניתן לנעול את הריבית שהחברה מקבלת לפרק זמן ארוך יותר.
דוגמאות לחובות ממומנים כוללות אגרות חוב עם מועדי פירעון של יותר משנה, אגרות חוב להמרה, חייבים בשטרות ארוכי טווח ואגרות חוב. חוב ממומן מחושב לעיתים כהתחייבויות לטווח ארוך בניכוי ההון העצמי.
חוב ממומן לעומת לא ממומן
ניתן לסווג את החוב התאגידי כממומן או לא ממומן. בעוד שחובות ממומנים הם הלוואה לטווח ארוך, חוב שאינו ממומן הוא התחייבות פיננסית לטווח קצר המגיעה לשנה או פחות. חברות רבות שמשתמשות בחובות לטווח קצר או לא ממומנות הן אלו העשויות להיות קשורות למזומן כשאין מספיק הכנסות לכיסוי הוצאות שגרתיות.
דוגמאות להתחייבויות לטווח הקצר כוללות אגרות חוב קונצרניות שמתבגרות לשנה והלוואות בנקאיות לטווח קצר. חברה רשאית להשתמש במימון לטווח קצר כדי לממן את פעילותה לטווח הארוך. זה חושף את המשרד לדרגה גבוהה יותר של סיכון ריבית ומימון מחדש, אך מאפשר גמישות רבה יותר במימון.
ניתוח חוב ממומן
אנליסטים ומשקיעים משתמשים ביחס ההיוון, או ביחס שווי ההון, כדי להשוות חוב ממומן של חברה להיוון או למבנה ההון שלה. יחס ההיוון מחושב על ידי חלוקת החוב לטווח הארוך בסך ההיוון, שהוא סכום החוב לטווח הארוך וההון העצמי. חברות עם יחס היוון גבוה מתמודדות עם הסיכון לחדלות פירעון אם החוב שלהן לא נפרע במועד, ולכן חברות אלו נחשבות כהשקעות מסוכנות. עם זאת, יחס היוון גבוה אינו בהכרח אות רע, בהתחשב בכך שיש יתרונות מס הקשורים בהלוואות. מכיוון שהיחס מתמקד במינוף פיננסי שמשמש חברה, כמה גבוה או נמוך יחס הכובע תלוי בענף, קו עסקים ומחזור עסקי של חברה.
יחס נוסף המאגד חוב ממומן הוא יחס החוב הממומן להון חוזר נטו. אנליסטים משתמשים ביחס זה כדי לקבוע אם חובות לטווח הארוך עומדים ביחס ראוי להון. יחס של פחות מאחד הוא אידיאלי. במילים אחרות, חובות לטווח ארוך לא יעלו על ההון החוזר הנקי. עם זאת, מה שנחשב לחוב ממומן אידיאלי ביחס להון חוזר נטו עשוי להשתנות בין ענפי המשק.
מימון חוב מול מימון הון
לחברות יש כמה אפשרויות זמינות כאשר הן צריכות לגייס הון. מימון חוב הוא אחד. הבחירה האחרת היא מימון מניות. במימון מניות חברות מגייסות כסף באמצעות מכירת המניות שלהן למשקיעים בשוק החופשי. על ידי רכישת מניות, המשקיעים מקבלים חלק בחברה. בכך שהם מאפשרים למשקיעים להחזיק מניות, חברות חולקות את הרווחים שלהן וייתכן שתצטרך לוותר על שליטה מסוימת לבעלי המניות על פעילותם.
ישנם כמה יתרונות בשימוש בחובות על פני מימון הון עצמי. כאשר חברה מוכרת איגרות חוב ארגוניות או מתקנים אחרים באמצעות מימון חוב, היא מאפשרת לחברה לשמור על בעלות מלאה. אין בעלי מניות שיכולים לתבוע נתח הון בחברה. חברות הריבית שמשלמות על מימון החובות שלהן ניתנות בדרך כלל לניכוי מס, מה שיכול להוריד את נטל המס.
