הגדרת גמא

מה זה גמא

גמא הוא שיעור השינוי בדלתא של אופציה לכל מהלך של נקודה אחת במחיר הנכס הבסיסי. גמא הוא מדד חשוב לקמור הערך של נגזרת, ביחס לבסיס. אסטרטגיית גידור דלתא מבקשת להפחית את הגמא על מנת לשמור על גידור בטווח מחירים רחב יותר. עם זאת, תוצאה של הפחתת הגמא היא שאלפא תצטמצם.

גמא

יסודות גמא

גאמה היא הנגזרת הראשונה של דלתא ומשמשת אותה כשאתה מנסה לאמוד את תנועת המחירים של אופציה, ביחס לסכום שהיא נמצאת או מחוצה לה. באותו אופן, גאמה היא הנגזרת השנייה של מחיר האופציה ביחס למחיר של הבסיס. כאשר האופציה הנמדדת היא עמוק בתוך הכסף או מחוצה לו, הגמא קטנה. כאשר האופציה קרובה או לכסף, הגמא היא הגדולה ביותר שלה. לכל האופציות שהן עמדה ארוכה יש גמא חיובית, בעוד שלכל האופציות הקצרות יש גמא שלילית.

התנהגות גמא

מכיוון שמידת הדלתא של האופציה תקפה לפרק זמן קצר בלבד, גמא נותנת לסוחרים תמונה מדויקת יותר של האופן בו הדלתא של האופציה תשתנה לאורך זמן ככל שהמחיר הבסיסי משתנה. דלתא היא עד כמה מחיר האופציה משתנה ביחס לשינוי במחיר הנכס הבסיסי.

כאנלוגיה לפיזיקה, הדלתא של האופציה היא ה"מהירות "שלה, ואילו הגמא של אופציה היא" האצה "שלה.

הגמא פוחתת, מתקרבת לאפס, ככל שאופציה מעמיקה יותר בכסף ודלתא מתקרבת לאחד. גמא מתקרבת גם לאפס ככל שהאפשרות יוצאת מהכסף. גאמה היא הגבוהה ביותר כאשר המחיר הוא בכסף.

חישוב הגמא הוא מורכב ודורש תוכנה פיננסית או גיליונות אלקטרוניים כדי למצוא ערך מדויק. עם זאת, להלן מדגים חישוב משוער של גאמה. שקול אפשרות שיחה על מניה בסיסית שיש לה כעת דלתא של 0.4. אם ערך המניה יעלה ב- $ 1, האופציה תעלה בערך ב- $ 0.40, וגם הדלתא שלה תשתנה. לאחר העלייה של $ 1, נניח שהדלתא של האופציה היא כעת 0.53. ההבדל ב- 0.13 בדלתות יכול להיחשב כערך משוער של גאמה.

גאמה היא מדד חשוב מכיוון שהוא מתקן לסוגיות קמורות כשאתה עוסק באסטרטגיות גידור. חלק ממנהלי תיקים או סוחרים עשויים להיות מעורבים בתיקים בעלי ערכים כה גדולים, עד כי נדרש דיוק רב יותר בעת הגידור. ניתן להשתמש בנגזרת מסדר שלישי בשם "צבע". צבע מודד את קצב שינוי הגמא וחשוב לשמירה על תיק גמד-גידור.

Takeaways מפתח

• גמא הוא שיעור השינוי עבור דלתא של אופציה המבוססת על מהלך של נקודה אחת במחיר הדלתא. גאמא היא הגבוהה ביותר כאשר אופציה היא בכסף והיא הנמוכה ביותר כשהיא רחוקה יותר מהכסף.

דוגמא לגמא

נניח שמניה נסחרת ב -10 דולר והאופציה שלה היא דלתא של 0.5 וגמא של 0.1. לאחר מכן, עבור כל מעבר של 10 אחוזים במחיר המניה, הדלתא תותאם בכ -10 אחוזים תואמים. משמעות הדבר היא שגידול של 1 דולר אומר שהדלתא של האופציה תעלה ל -0.6. באופן דומה, ירידה של 10 אחוזים תביא לירידה מקבילה בדלתא ל 0.4.