חוזק הדולר עורר הרס בקבוצת הקרנות הנסחרות בבורסה (ETF) שאנשים רבים משתמשים בהן כדי להשיג חשיפה לשווקי המניות העולמיים. החיסרון של רבים מתעודות הסל הללו הוא שהם מחזיקים בנכסי המדינה שהם מייצגים במטבע המקומי שלהם, ומכיוון שהרכב לא מנוטרף, שינויים בשער החליפין ממלאים תפקיד חשוב בתמחור שלהם. מדד הדולר עלה בכ- 8% מאז השפל שלו בפברואר ובאופן דרמטי יותר מול הרבה מטבעות שוק מתעוררים ומפותחים שלא מיוצגים במדד הדולר, מה שהחריף רבים מירידות המחירים שראינו בקבוצת נכסים זו.
להלן תרשים ביצועים של 45 תעודות הסל העולמיות שאנו עוקבים אחריהם ממוינות בסדר עולה של הביצועים שלהן מאז הדולר הושקע ב -15 בפברואר. השוק החציוני בקבוצה זו נמצא בירידה של 8.90% מאז והוא כבר בירידה של 2.90% להתחיל השבוע. הירידות החדות שאנו רואים באזורים - במיוחד בשווקים מתעוררים כמו טורקיה וברזיל, הנמוכים ב -36% ו -28% בהתאמה - גורמים לאנשים לתהות אם קרקעית קרובה או לא.
למרות שאינני יכול לעבור על כל תרשים בפוסט זה, מה שאני יכול לומר לך זה מה שאנחנו מחפשים לפני שנוכל לומר שקיימת תחתית סחירה. אנו רוצים לראות שרוב תעודות הסל הגלובליות הללו עומדות ביעדי מחירי החיסרון שלנו. עם סטייה של תנופה שורית ו / או התמוטטות כושלת כדי לעורר מפגן.
דוגמה טובה להתפתחות זו נמצאת ב- iShares MSCI Brazil Fund Fund ETF (EWZ), אך זהו אחד המקרים הבודדים שראינו עד כה. עד שנראה סוג זה של פעולה ברוב תעודות הסל הגלובליות הללו, אני חושב שקשה להיכנס ולנסות לבחור תחתית.
