מהי מניית זהב?
מניה מוזהבת היא סוג של מניה שמעניקה לבעלי המניות שלה וטו כוח על שינויים באמנת החברה. היא מחזיקה בזכויות הצבעה מיוחדות, מה שמאפשר לבעליה לבעלי חסימת בעל מניות אחר ליטול יותר מיחס של מניות רגילות.
מניות רגילות שוות למניות רגילות אחרות ברווחים ובזכויות הצבעה. למניות אלה יש גם יכולת לחסום השתלטות או רכישה על ידי חברה אחרת.
היסודות של מניות זהב
מניות זהב יכולות להיות מונפקות על ידי חברות או ממשלות ציבוריות. אחת מהמניות הללו שולטת לפחות ב- 51% מזכויות ההצבעה. במקרה של חברה, היא יכולה להנפיק מניות זהב רק לאחר שתקבל החלטות מיוחדות ושינתה את מזכרון התקנון שלה. מסמך זה קובע או מכתיב את קשרי החברה עם עסקים חיצוניים.
מניות הזהב היו הפופולריות ביותר במהלך שנות השמונים כאשר ממשלת בריטניה החלה להפריט חברות ורצתה לשמור על השליטה בהן. ממשלות באזורים אחרים של אירופה וברית המועצות גם כן הלכו בעקבותיה.
הם שימשו בעיקר בבריטניה. מדינות אחרות, כולל ברזיל, משתמשות גם במניות זהב כדי לשמור על השליטה בגופים המנוהלים על ידי המדינה. האיחוד האירופי, לעומת זאת, אסר (על פי רוב) להשתמש במניות זהב על ידי חברות וממשלות. בעוד שהאיחוד האירופי מתיר לממשלות להגן על שירותים חיוניים, הוא אינו מאפשר מניות זהב, קורא להן לא מוצדקות וחסרות פרופורציות לאינטרסים של החברה והכלכלה.
Takeaways מפתח
- מניה מוזהבת היא סוג של מניה שמעניקה לבעלי מניות הוטו שלה וטו על שינויים באמנת החברה. אחת המניות הללו שולטת לפחות ב- 51% מזכויות ההצבעה, ויכולות להיות מונפקות על ידי חברות פרטיות או מפעלים ממשלתיים. הם שימשו בעיקר בממלכה המאוחדת. מדינות אחרות, כולל ברזיל, משתמשות גם במניות זהב כדי לשמור על השליטה בגופים המנוהלים על ידי המדינה.
יתרונות וחסרונות של מניות זהב
ממשלת בריטניה האמינה שיש רציונל טוב מאחורי השימוש באסטרטגיית מניות מוזהבת עם החברות שהופרטו לאחרונה. מניות זהב היו מגנות על חברות מפני השתלטות עוינת, בעיקר מצד מתמודדים בינלאומיים. אסטרטגיה זו נכונה גם לגבי חברות ציבוריות, ומאפשרת להן לשמור על השליטה באינטרסים שלהן מול מתחרים.
מניות הזהב היו חשובות גם לחברות שמילאו תפקיד מפתח בכלכלת האומה והשפיעו על המדיניות הציבורית ו / או על הביטחון הלאומי.
ישנן גם מלכודות למניות הזהב. מבקרים רבים אומרים שהם נותנים למחזיק שליטה רבה מדי, במיוחד אם השליטה הזו חורגת מעבר לרצונותיהם של בעלי מניות אחרים.
דוגמא למניות זהב
החברה הברזילאית Embraer SA היא דוגמא לחברה עם נתח זהוב. החברה, המספקת שירותי אווירונאוטיקה ומייצרת מטוסים מסחריים, צבאיים וחקלאיים, הייתה פרטית ומדינית מאז הקמתה והחלה להציע הצעות ציבוריות בשנת 2000. עם זאת, לממשלת ברזיל יש וטו לשלטון מכיוון שהיא מחזיקה בנתח זהה ב החברה. בשנת 2019 הסכימה הממשלה למכירת חטיבת המטוסים המסחריים של החברה לסוכנות בואינג.
דוגמא נוספת למניה זהובה היא רשות שדות התעופה הבריטית (BAA), שהייתה בבעלות על שדות תעופה הית'רו וגטוויק. ממשלת בריטניה שמרה על נתח זהוב בחברה שהופרטה בשנת 1987. בשנת 2013 קבע בית משפט של האיחוד האירופי כי חלקה של הממשלה ברשות שדה התעופה הפר את החוקים.
