מהו שוק בית קברות
שוק בית קברות הוא שוק בו הסנטימנט הדובי נמשך, וגורם למשקיעים קיימים למכור ומשקיעים חדשים להישאר על הקווים. משקיעים קיימים לא רוצים להכיר בהפסדים הגדולים שלהם שלא מומשו, וכתוצאה מכך הם עשויים אפילו לא להסתכל על הצהרות התיווך שלהם. יחד עם זאת, משקיעים חדשים נותרים פוחדים מירידות שוק עתידיות ואינם ששים לקנות, אפילו במחירים נמוכים יותר. עבור שתי הקבוצות השוק נראה מת, או במצב דמוי זומבים.
שוברים את שוק הקברות
שוק בית קברות משקף ירידות עצומות בשוק לאורך חודשים רבים, אם לא שנים. סלידת סיכון היא הנושא הדומיננטי, למרות שמכפילי הערכה עשויים להיות נמוכים בסטנדרטים היסטוריים.
לדוגמא, ה- S&P 500 צנח בשיעור של 56.8% במהלך 517 ימים במהלך שוק הדובים של 2007-2009. מכפילי המניות הנוכחיים, קדימה ואפילו עשר שנים או CAPE נפלו כלא בצורה מכרעת, אך הקונים עדיין נותרו בסרבנות עד מרץ 2009. גם אז רבים שהיו להם כסף להשקיע סירבו להיכנס שוב די הרבה זמן.
לעומת זאת, יום שני השחור, בשנת 1987, אינו שוק בית קברות למרות שהוא נמצא בין הירידות החמורות ביותר ליום מסחר בודד, באחוזים. בניגוד לתנאי שוק הקברות בשנים 2007-2009, ההתרסקות בשנת 1987 לא נמשכה זמן רב.
ירידות שוק יחסית קצרות מועד כפי שנמדדות בנקודות אינן שוקי בית קברות. לדוגמא, מדד התעשייה של דאו ג'ונס רשם ירידה שיאית שנמדדה על ידי נקודות מדד בפברואר 2018. זה הוביל לכותרות חדשות שליליות רבות, אך לא לשוק בית קברות.
כמה משווקי הקברות הגרועים ביותר בכל הזמנים כוללים את התרסקות השוק של שנת 1929 שקדמה לשפל הגדול, בועת הטק של שנת 2000 והמיתון הגדול שהוזכר לעיל של 2007-2009.
מודד שוק בית קברות
אין כלי אחד לחיזוי שוק בית קברות, או מתי הוא עשוי להסתיים. אולם מדד שימושי אחד הוא יחס ה- CAPE, שפותח על ידי פרופ 'ייל לכלכלה רוברט שילר. זה ידוע גם כ- Shiller P / E, או P / E 10. יחס ה- CAPE מחליק את התנודות ברווחי השוק שהם תוצאה של מחזורים כלכליים בפריחה וחזה.
לדוגמה, חברות נוטות לקבל רווחים גבוהים יותר במהלך תנופה כלכלית. בתורו, זה מנפח את המחירים ואת הערך הכולל של השוק. התוצאה היא יחס מחיר לרווחים שוטף נמוך שאינו משקף במדויק את שווי השוק.
באופן דומה, הרווחים נוטים לרדת בין האטה במשק. זה גורם ליחס גבוה מאוד בין מחיר לרווחים הנוכחי, שגם אינו משקף במדויק את הדינמיקה בשוק.
יחס ה- CAPE מתאים עבור מחזורי עסקים ומשתמש בערכי מדד המחירים לצרכן כדי להתאים את הלחץ האינפלציוני לרווחים. אם יחס ה- CAPE מתמקד גבוה, אז השוק לרוב נמצא בתקופת בום. לעומת זאת, יחס CAPE שנופל לזמן רב נוטה להצביע על שוק בית קברות. לבסוף, יחס CAPE שמתגבר משפל קיצוני יכול לעזור לאמוד את סופו של שוק בית קברות.
