ערך ארגוני

מה ערך ארגוני למכירות - EV / מכירות?

ערך מכירות ארגוני (EV / מכירות) הוא מדד הערכה המשווה את הערך הארגוני (EV) של חברה למכירות השנתיות שלה. מכירות EV- למכירות מעניקות למשקיעים מדד ניתן לכימות של כמה עולה לרכוש את מכירות החברה.

הנוסחה לערך מכירות ארגוניות - EV / מכירות היא

Deen $\begin{matrix} EV / מכירות = \frac{MC + ד - CC}{מכירות שנתיות} \\ איפה: \\ MC = שווי שוק \\ ד = חוב \\ CC = מזומנים ושווי מזומנים \end{matrix} \ begin {מתיישר} & \ text {EV / Sales} = \ frac { text {MC} + \ text {D} - \ text {CC}} { text {מכירות שנתיות}} \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {MC} = \ text {שווי שוק} \ & \ text {D} = \ text {חוב} \ & \ text {CC} = \ text {מזומנים ושווי מזומנים} \ \ end {מתואם}$ EV / מכירות = מכירות שנתיותMC + D − CC איפה: MC = שווי שוק D = חובCC = מזומנים ושווי מזומנים

כיצד לחשב ערך למכירות ארגוניות - EV / מכירות

ערך מכירות ארגוני מחושב על ידי:

הוספת חוב כולל לסכום השוק של החברה משיכת מזומנים ושווי מזומנים ואז חלוקת התוצאה במכירות השנתיות של החברה

לפעמים משתמשים בגרסה מורכבת יותר של ערך ארגוני עם מספר משתנים נוספים. הנוסחה המורכבת יותר עבור EV היא:

Deen $\begin{matrix} EV = MC + ד + נ.ב + MI - CC \\ איפה: \\ נ.ב = מניות מועדפות \\ MI = ריבית מיעוטים \end{matrix} \ begin {ישר} & \ text {EV} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PS} + \ text {MI} - \ text {CC} \ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {PS} = \ text {שיתופים מועדפים} \ & \ text {MI} = \ text {עניין מיעוט} \ \ end {inline}$ EV = MC + D + PS + MI − CC היכן: PS = מניות מועדפות MI = ריבית מיעוט

מה אומר לך ערך ארגוני למכירות (EV / מכירות)?

שווי מכירות ארגוני הוא הרחבה של הערכת שווי מחיר למכירה (P / S), המשתמשת בהיוון שוק במקום בערך ארגוני. זה נתפס כמדויק יותר מאשר לרווח, בחלקו, מכיוון שהוון השוק לבדו לא לוקח בחשבון של חברה בעת הערכת החברה.

באופן כללי, מכפיל נמוך יותר של מכירות EV / מכירות פירושו שלפיו מאמינים כי חברה מושכת יותר או לא מוערכת. מדד ה- EV / מכירות יכול להיות שלילי כאשר המזומנים בחברה גדולים יותר מהיוון השוק ומבנה החוב, מה שמצביע על כך שאפשר לקנות את החברה בעצם במזומן משלה.

מדד ה- EV למכירה יכול להטעות מעט. מכירות גבוהות למכירות יכולות להיות סימן לכך שהמשקיעים מאמינים כי המכירות העתידיות יגדלו מאוד. קצב נמוך יותר למכירות יכול לאותת כי סיכויי המכירה העתידיים אינם אטרקטיבים במיוחד. השווה את ה- EV-to-מכירות לזה של חברות אחרות בענף, והסתכל לעומק בחברה שאתה מנתח. ערכי EV-to-מכירות הם בדרך כלל בין 1 ל- 3.

Takeaways מפתח

מכירות EV / מכירות הן מדד שניתן לכמת כמה עולה רכישת מכירות של חברה. מכפיל מכירות נמוך / מכירות פירושו שחברה אטרקטיבית יותר או לא מוערכת. המדידה נחשבת מדויקת יותר מאשר לרווח המקוון, שלא לוקח בחשבון עומס חוב של חברה.

דוגמה לשימוש במכירות ארגוניות - EV / מכירות

נניח שחברה מדווחת על מכירות השנה על 70 מיליון דולר. לחברה יש 10 מיליון דולר התחייבויות לטווח קצר בספרים וחבויות התחייבויות לטווח ארוך 25 מיליון דולר. יש לה נכסים בשווי 90 מיליון דולר, כאשר 20% מזה במזומן. לבסוף, לחברה 5 מיליון מניות של מניות משותפות מצטיינות והמחיר הנוכחי של המניה הוא 25 דולר למניה. באמצעות תרחיש זה, הערך הארגוני של החברה הוא:

Deen $\begin{matrix} EV & = שווי שוק (5 מיליון מניות \times מחיר מלאי של $ 25) \\ + סך החוב (10 מיליון דולר + 25 מיליון דולר) \\ - מזומן (90 מיליון דולר \times 20 %) \\ = $ 125 מיליון + $ 35 מיליון - $ 18 מיליון \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} text {EV} & = \ text {שווי שוק (5 מיליון מניות} פעמים \ טקסט { $ 25 מחיר המניה)} \ & \ quad + \ text {סך החוב ( $ 10 מיליון} + \ text { $ 25 מיליון)} \ & \ quad - \ text {מזומן ( $ 90 מיליון} פעמים 20 \%) \ & = \ $ 125 \ text {מיליון} + \ $ 35 \ text {מיליון} - \ $ 18 \ text {מיליון} \ & = \ $ 142 \ text {מיליון} סוף {מיושר}$ EV = שווי שוק (5 מיליון מניות × 25 $ מחיר המניה) + חוב כולל (10 מיליון דולר + 25 מיליון דולר) - קאש (90 מיליון $ 20%) = 125 מיליון דולר + 35 מיליון $ 18 מיליון

בשלב הבא, כדי למצוא את ה- EV למכירות, פשוט חלק את ערך הארגון המחושב לפי מכירות. בדוגמה זו EV-to-sales הוא:

Deen $\begin{matrix} EV / מכירות = \frac{$ 142 מיליון}{$ ז 0 מיליון} = 2.03 \end{matrix} \ begin {מתיישר} & \ text {EV / Sales} = \ frac { $ 142 \ text {Million}} { $ 70 \ text {Million}} = 2.03 \\ \ end {lined}$ EV / מכירות = $ 70 מיליון $ 142 מיליון = 2.03

אם ניקח את יחס ה- EV / מכירות צעד נוסף קדימה, שקול קוקה קולה. לחברה שווי שוק של 206 מיליארד דולר נכון ליום 31 בינואר 2019. סך החוב שלה נכון ל- 28 בספטמבר 2018 היה 40.6 מיליארד דולר. מזומנים ושווי מזומנים הם 13.8 מיליארד דולר. מכירות קוקה קולה הסתכמו ב -12.3 החודשים האחרונים ב -32.3 מיליארד דולר. EV עבור קוקה קולה הוא 232.8 מיליארד דולר, או 206 מיליארד דולר + 40.6 מיליארד דולר - 13.8 מיליארד דולר. מכפיל ה- EV / מכירות שלה הוא 7.2, או 232.8 מיליארד דולר / 32.3 מיליארד דולר.

ההבדל בין EV / מכירות ומחיר למכירות (P / S)

יחס ה- EV למכירה לוקח בחשבון את החוב והמזומן שיש לחברה. יחס המחיר למכירה אינו עושה זאת בינתיים. יחס המחיר למכירה מהיר יותר לחישוב, ומשתמש רק בכובע השוק של החברה כמונה. עם זאת, לבעלי אגרות חוב יש תביעה על מכירות ויש לכלול באופן תיאורטי בהערכה.

מגבלות השימוש בערך למכירות ארגוניות - EV / מכירות

יחס EV / מכירות מחייב חישוב ערך הארגון, הכרוך בחפירה מעט יותר. זה משמש בדרך כלל לרכישות, שם הרוכש ייקח את החוב של החברה, אך גם יקבל את המזומן. כמו כן, מכירות אינן לוקחות בחשבון הוצאות או מיסים של חברה.

תוכן עניינים: