מהו ממרח בטן?
התפשטות בטן, או "התפשטות מעיים", היא אסטרטגיית אופציות שנוצרה על ידי קנייה או מכירה של כסף בכסף (ITM) ששמו במקביל לשיחת ITM. ממרחי בטן ארוכים משמשים סוחרי אופציות במקרים בהם הם מאמינים כי המניה הבסיסית תנוע משמעותית, אך אינם בטוחים אם היא תהיה למעלה או למטה. לעומת זאת, משתמשים בממרח מעי קצר כאשר המניה הבסיסית לא צפויה לבצע תנועה משמעותית.
Takeaways מפתח
- התפשטות בטן ארוכה כוללת רכישת שיחה ובכניסה של הכסף. רווחי בטן ארוכים אם מחיר הבסיס עושה מהלך מחיר גדול לפני שתוקפו של האופציות. התפשטות בטן קצרה כרוכה בכתיבת כסף. התקשרו ותשלחו. רווחים מעי קצרים מתפשטים אם מחיר הבסיס לא זז הרבה לפני שפג תוקפו של האופציות.
הבנת התפשטות הבטן
התפשטות בטן שונה ממרחב אופציות טיפוסי בגלל העובדה שבמרווח טיפוסי, ישמשו באופציות מתוך הכסף (OTM) ולא באופציות ITM יקרות יותר.
אפשרויות ה- ITM מכונות "האומץ" מכיוון שהן בשרניות יותר מבחינת הערך המהותי מאשר למקבילות ה- OTM שלהן.
כאשר קונים או מוכרים את שיחת ה- ITM והמכירות, האופציות צריכות להיות מרחק שווה בכסף. לדוגמה, אם המניה נסחרת ב -20 דולר, שיחת ה- ITM עשויה להיות מחיר השביתה של 19.50 $ וה- ITM המוצע יכול להיות שביתה של 20.50 $.
אם המחיר נע משמעותית, השיחה או ההעברה יהיו שווים כסף ואילו האופציה האחרת תגרום להפסד. ההפסד ברגל האבידה מכוסה בסכום ששולם עבור האופציה.
האסטרטגיה הארוכה תביא להפסד אם המחיר לא ינוע משמעותית, או יישאר זהה, מכיוון שהערך החיצוני של האופציה יאבד. ההפסד עשוי להיות הפסד חלקי בלבד, שכן אחת מהאופציות או שתיהן עדיין עשויה להיות בכסף ולכן יש לה ערך מסוים.
למכור שיחת ITM ולשים יש כוונה הפוכה. המוכר, או הסופר, מצפים שהמחיר לא ינוע במיוחד. מכירת שיחת ITM ושמה פקודות פרמיה גבוהה יותר ממכירת שיחות ומכירות OTM. אם מחיר העקרונות הבסיסיים נע משמעותית, השיחה או המכירה יאבדו כסף. ההפסד יכול להיות גדול מאוד, תלוי עד כמה נעים הבסיס. ההפסד מתקזז בפרמיה שהתקבלה. יתכן כי אפשרות אחת או שתיהן פוגות ב- ITM, ולכן הרווח המרבי הוא הערך החיצוני של האופציות שנמכרו. הסיכון אינו מוגבל.
סטאדלס הם אסטרטגיה דומה המשתמשת באפשרויות כספומט (ATM). חנקים משתמשים באפשרויות OTM.
דוגמה אמיתית לעולם למריחת מעי במלאי
נניח שסוחר מאמין כי מחיר המניה של חברת אפל (APPL) יעבור מהלך גדול בחמשת השבועות הקרובים עקב הודעת הרווחים. הם מחליטים לרכוש שיחות ITM ומכירות אופציות, תוך יצירת ממרח מעי, על אופציות שתוקפם יפוג בעוד שישה שבועות. תפוגה זו מאפשרת לסוחר להחזיק בשחרור הרווחים.
אפל נסחרת כעת ב -225 דולר.
הם קונים שיחת ITM עם שביתה של 220 $ תמורת 12.85 דולר לחוזה. מכיוון שכל חוזה שולט במאה מניות, עלות השיחה היא 1, 285 $ בתוספת עמלות.
הם קונים ITM שהושקע בשביתה של 230 $ תמורת 10.40 דולר. המכר עולה בסך הכל 1, 040 דולר בתוספת עמלות.
עלות המסחר הכוללת היא 2, 325 דולר.
אם מחיר בסיס הבסיס יעבור ל -240 דולר בעת פקיעת האופציה, הסוחר עדיין יאבד 325 דולר. הסיבה לכך היא שהשיחה שווה 20 דולר למניה, או 2, 000 דולר. המלה לא שווה כלום. הם הוציאו 2, 325 דולר לסחר אך יש להם רק אופציה בשווי 2, 000 דולר.
אם המחיר יעבור ל -260 דולר בעת פקיעת האופציה, לסוחר רווח של 1, 675 דולר. הסיבה לכך היא שהשיחה שווה 40 דולר למניה, או 4, 000 דולר. המלה לא שווה כלום. הם הוציאו 2, 325 דולר על המסחר.
אם המחיר מתקרב לתוקף של 225 דולר, הערך של השיחה הוא 5 דולר לחוזה והמכר שווה 5 דולר לחוזה, בסכום של 1, 000 דולר עבור 100 מניות כל אחד. הם מפסידים 1, 325 דולר.
אם מחירו של אפל יורד ל -200 דולר, השווי שווה 30 דולר, או 3, 000 דולר עבור 100 המניות. בניכוי מה ששילמו מהרווח הכספי, הם מרוויחים 675 דולר.
