מדידת סיכונים היא מרכיב גדול מאוד במגזרים רבים בענף הפיננסים. אמנם הוא ממלא תפקיד בכלכלה וחשבונאות, אך ההשפעה של מדידת סיכונים מדויקת או לקויה מוצגת בצורה הברורה ביותר בתחום ההשקעות.
הכרת ההסתברות לכך שערך ניירות ערך - בין אם אתה משקיע במניות, אופציות או קרנות נאמנות - נע באופן בלתי צפוי יכול להיות ההבדל בין סחר ממוקד לפשיטת רגל. סוחרים ואנליסטים משתמשים במספר מדדים כדי להעריך את התנודתיות והסיכון היחסי של השקעות פוטנציאליות, אך המדד הנפוץ ביותר הוא סטיית תקן.
המשך לקרוא כדי לגלות יותר על סטיית תקן וכיצד הוא מסייע בקביעת הסיכון בענף ההשקעות.
Takeaways מפתח
- אחת השיטות הנפוצות ביותר לקביעת הסיכון שהשקעה מהווה היא סטיית תקן. סטיית תקן מסייעת בקביעת תנודתיות בשוק או התפשטות מחירי הנכסים ממחירם הממוצע. כאשר מחירים נעים בפראות, סטיית תקן גבוהה, כלומר השקעה תהיה מסוכנת סטיית תקן נמוכה פירושה שהמחירים הם רגועים, כך שההשקעות מגיעות עם סיכון נמוך.
מהי סטיית תקן?
סטיית תקן היא מושג מתמטי בסיסי המודד את התנודתיות בשוק, או את הסכום הממוצע שבו נקודות נתונים בודדות נבדלות מהממוצע. במילים פשוטות, סטיית תקן עוזרת לקבוע את התפשטות מחירי הנכסים מהמחיר הממוצע שלהם.
כאשר המחירים מתנודדים למעלה או למטה, סטיית התקן גבוהה, כלומר קיימת תנודתיות גבוהה. לעומת זאת, כאשר ישנו התפשטות צרה בין טווחי המסחר, סטיית התקן נמוכה, כלומר התנודתיות נמוכה. מה נוכל לקבוע על ידי זה? מחירים נדיפים פירושם שסטיית התקן גבוהה, והיא נמוכה כאשר המחירים רגועים יחסית ואינם נתונים לתנודות פראיות.
בעוד שסטיית תקן היא מדד חשוב לסיכון ההשקעה, היא אינה היחידה. ישנם צעדים רבים אחרים שהמשקיעים יכולים להשתמש בהם כדי לקבוע אם נכס מסוכן מדי עבורם - או לא מספיק מסוכן.
חישוב סטיית תקן
סטיית התקן מחושבת על ידי חיסור תחילה של הממוצע מכל ערך ואז ריבוע, הוספה וממוצע של ההבדלים כדי לייצר את השונות. בעוד שהשונות עצמה מהווה אינדיקטור שימושי לטווח והתנודתיות, הריכוז של ההבדלים האינדיבידואליים אומר שהם כבר לא מדווחים באותה יחידת מדידה כמו מערך הנתונים המקורי.
לגבי מחירי המניות, הנתונים המקוריים הם בדולרים והשונות היא בדולרים בריבוע, שאינה יחידת מידה שימושית. סטיית תקן היא פשוט השורש הריבועי של השונות, ומחזירה אותה ליחידת המדידה המקורית והופכת אותה לפשוטה הרבה יותר לשימוש ולפרשנות.
התייחסות לסטייה תקנית לסיכון
בהשקעה, סטיית תקן משמשת אינדיקטור לתנודתיות בשוק, ולפיכך, לסיכון. ככל שפעולת המחירים בלתי צפויה יותר וככל שהטווח רחב יותר, כך הסיכון גדול יותר. ניירות ערך צמודים טווחים, או כאלה שאינם סטים רחוק מאמצעיהם, אינם נחשבים לסיכון גדול. הסיבה לכך היא שניתן להניח - בוודאות יחסית - שהם ממשיכים להתנהג באותו אופן. אבטחה עם טווח מסחר גדול מאוד ונטייה לדפוק, להתהפך פתאום או לפער היא הרבה יותר מסוכנת, מה שעשוי להיות הפסד גדול יותר. אך זכרו, סיכון אינו בהכרח דבר רע בעולם ההשקעות. ככל שהביטחון מסוכן יותר, כך יש לו פוטנציאל גדול יותר לתשלום.
ככל שסטיית התקן גבוהה יותר, כך ההשקעה מסוכנת.
בעת שימוש בסטיית תקן למדידת סיכון בשוק המניות, ההנחה העומדת בבסיסה היא שרוב פעילות המחירים עוקבת אחר דפוס ההתפלגות הרגיל. בהתפלגות רגילה, ערכים בודדים נופלים בסטיית תקן אחת של הממוצע, מעל או מתחת, 68% מהזמן. הערכים נמצאים בשתי סטיות תקן 95% מהזמן.
לדוגמא, במניה עם מחיר ממוצע של 45 $ וסטיית תקן של 5 $, ניתן להניח בוודאות של 95%, מחיר הסגירה הבא נשאר בין 35 ל 55 $. עם זאת, מחיר צונח או קוצים מחוץ לטווח זה 5% מהזמן. למניה עם תנודתיות גבוהה בדרך כלל סטיית תקן גבוהה, ואילו הסטייה של מלאי שבב כחול יציב בדרך כלל נמוכה למדי.
אז מה נוכל לקבוע מכך? ככל שסטיית התקן קטנה יותר, כך תהיה השקעה פחות מסוכנת. מצד שני, ככל שהשונות והסטיית התקן גדולים יותר, כך האבטחה הפכפכה יותר. בעוד שמשקיעים יכולים להניח שיישאר המחירים בתוך שתי סטיות תקן של 95% מממוצע הזמן, זה עדיין יכול להיות טווח גדול מאוד. כמו כל דבר אחר, ככל שמספר התוצאות האפשריות גדול יותר, כך גדל הסיכון לבחור בתוצאה הלא נכונה. (לקריאה קשורה ראו "מה מודד סטיית תקן בתיק?")
