מהי ניתוח אופקי?
ניתוח אופקי משמש בניתוח דוחות כספיים כדי להשוות נתונים היסטוריים, כגון יחסים או פריטי שורה, על פני מספר תקופות חשבונאיות. ניתוח אופקי יכול להשתמש בהשוואה מוחלטת או בהשוואות באחוזים, כאשר המספרים בכל תקופה עוקבת באים לידי ביטוי כאחוז מהסכום בשנת הבסיס, כאשר הסכום הבסיסי רשום כ 100%. זה ידוע גם כניתוח לשנת הבסיס.
Takeaways מפתח
- ניתוח אופקי משמש בסקירת דוחות כספיים של חברה על פני תקופות מרובות. זה בדרך כלל מתואר כאחוז צמיחה על אותו פריט בשנת הבסיס. ניתוח אופקי מאפשר למשתמשים בדוחות הכספיים לאתר בקלות מגמות ודפוסי צמיחה. ניתן לתמרן כדי לגרום לתקופה הנוכחית להיראות טוב יותר אם נבחרים כתקופות היסטוריות ספציפיות של ביצועים לקויים כשוואה.
ניתוח אופקי
אופן השימוש בניתוח אופקי
כללי חשבונאות מקובלים (GAAP) מבוססים על עקביות והשוואות של דוחות כספיים. עקביות היא היכולת לבדוק במדויק את הדוחות הכספיים של חברה אחת לאורך תקופה מכיוון ששיטות החשבונאות והיישומים נותרים קבועים. השוואה היא היכולת לבדוק זה לצד זה שתי כספיות של חברות שונות או יותר. ניתוח אופקי לא רק משפר את הסקירה של עקביות של חברה לאורך זמן באופן ישיר, אלא גם משפר את ההשוואה בין הצמיחה בחברה לזו של מתחרותיה.
ניתוח אופקי מאפשר למשקיעים ואנליסטים לראות מה מניע את הביצועים הכספיים של החברה מזה מספר שנים, כמו גם לאתר מגמות ודפוסי צמיחה כמו עונתיות. היא מאפשרת לאנליסטים להעריך שינויים יחסית בפריטי קו שונים לאורך זמן, ולהקרין לעתיד. על ידי התבוננות בדוח רווח והפסד, מאזן ותזרים מזומנים לאורך זמן, ניתן ליצור תמונה מלאה של התוצאות התפעוליות, ולראות מה הניע את ביצועי החברה והאם היא פועלת ביעילות ורווחיות.
ניתוח מדדים קריטיים לביצועים עסקיים, כמו שולי רווח, מחזור מלאי ותשואה להון, יכול לגלות בעיות וחוזקות מתעוררות. לדוגמה, הרווח למניה (EPS) עשוי לעלות מכיוון שעלות הסחורות שנמכרו (COGS) צנחה או מכיוון שהמכירות גדלו מאוד. ויחס כיסוי, כמו יחס תזרים המזומנים לחובות ויחס כיסוי ריבית יכול לחשוף אם חברה יכולה לשירות את חובותיה באמצעות נזילות מספקת. ניתוח אופקי מקל גם על השוואה בין שיעורי צמיחה ורווחיות בקרב חברות מרובות.
דוגמה לניתוח אופקי
בדרך כלל ניתוח אופקי מראה את השינויים מתקופת הבסיס בדולר ובאחוזים. לדוגמה, כאשר מישהו אומר שההכנסות עלו ב -10% ברבעון האחרון, משתמש זה בניתוח אופקי. השינוי באחוזים מחושב על ידי חלוקת השינוי הראשון בדולר בין שנת ההשוואה לשנת הבסיס בערך הפריט בשנת הבסיס, ואז הכפלת המנה במאה.
לדוגמה, נניח שמשקיע מעוניין להשקיע בחברה XYZ. המשקיע עשוי לרצות לקבוע כיצד צמחה החברה בשנה האחרונה. נניח שבשנת הבסיס של החברה XYZ היא דיווחה על רווח נקי של 10 מיליון דולר ושאר רווחים של 50 מיליון דולר. בשנה הנוכחית דיווחה חברת XYZ על רווח נקי של 20 מיליון דולר ורווחים של 52 מיליון דולר. כתוצאה מכך, יש לה גידול של 10 מיליון דולר ברווח הנקי שלה וכ -2 מיליון דולר ברווחיות שנשארו בה בשנה. לפיכך, הרווח הנקי של החברה ABC צמח ב 100% ((20 מיליון דולר - 10 מיליון דולר) / 10 מיליון * 100 $) שנה בשנה, בעוד שהרווחיות הנותרות שלה גדלו רק ב 4% ((52 מיליון $ - 50 מיליון $) / 50 מיליון $ 100).
ביקורת על ניתוח אופקי
תלוי מאיזו תקופת חשבונאות מתחיל אנליסט וכמה תקופות חשבונאיות נבחרות, ניתן לגרום לתקופה הנוכחית להראות טוב או רע במיוחד. לדוגמה, רווחי התקופה הנוכחית עשויים להיראות מצוינים בהשוואה לרווחיות ברבעון הקודם, אך הם למעשה ירודים למדי אם משווים אותם לתוצאות ברבעון המקביל בשנה שעברה.
בעיה נפוצה בניתוח אופקי היא כי צבירת המידע בדוחות הכספיים עשויה להשתנות לאורך זמן, כך שההכנסות, ההוצאות, הנכסים וההתחייבויות עשויים לעבור בין חשבונות שונים ולכן נראה כי הם גורמים לשונות כאשר משווים את יתרות החשבון מתקופה אחת. לבא בתור. אכן, לפעמים חברות משנות את האופן בו הן מפרקות את המגזרים העסקיים שלהן כדי להקשות על הניתוח האופקי של מגמות הצמיחה והרווחיות. ניתוח מדויק יכול להיות מושפע מאירועים חד פעמיים ומחיובי חשבונאות.
חשוב
אף ששינוי במדיניות החשבונאית או התרחשות אירוע חד פעמי יכולים להשפיע על ניתוח אופקי, יש לגלות מצבים אלה בהערות שוליים לדוחות הכספיים, בהתאם לעקרון העקביות.
ניתוח אנכי לעומת ניתוח אופקי
בעוד שניתוח אופקי נראה בשינויים בסכומי הדולר בדוחות הכספיים של החברה לאורך זמן, אנליזה אנכית מסתכלת על כל פריט שורה כאחוז מנתון בסיס בתקופה הנוכחית. כך, ניתן לציין פריטי קו בדוח רווח והפסד כאחוז מהמכירות ברוטו, ואילו ניתן לציין פריטי קו במאזן כאחוז מסך הנכסים או ההתחייבויות, וניתוח אנכי של דוח תזרים מזומנים מראה כל תזרים מזומנים או יצוא כאחוז מכלל תזרימי המזומנים. ניתוח אנכי נקרא גם ניתוח דוחות כספיים נפוצים בגודל. (לפרטים נוספים, קרא את ניתוח הגודל המשותף של דוחות כספיים.)
