על פי מחקר של בנק אוף אמריקה, מריל לינץ ', משקיעים השקיעו שיא של 58 מיליארד דולר לקרנות נאמנות הון ותעודות סל. מתוך הסכום הזה, 23.9 מיליארד דולר נאספו בשבוע האחרון של אותה תקופה, השבוע השביעי בגודלו אי פעם עבור תזרים מניות, מוסיף מריל לינץ '. בעוד שרוב פעולות הקנייה הופנו לכיוון רכבי השקעה מנוהלים באופן פאסיבי, תקופת ארבעת השבועות הייתה הזרימה הגדולה ביותר לקרנות מניות מנוהלות באופן פעיל מזה ארבע שנים, מריל לינץ 'אומרת בדו"ח שלהם ב- 18 בינואר, "תוכנית הזרימה: FOMO שמח חדש."
הגדרת FOMO
זה אומר "פחד להחמיץ", לפי מריל לינץ '. מדד S&P 500 (SPX) הגיע לשיא חדש בכל הזמנים ביום שני, וננעל על 2, 832.97 בעלייה חזקה של 6.0% נכון להיום. המשקיעים קופצים מעל העגלה של המניות, כפי שעולה ממספר תזרימי הקרנות שהובאו לעיל, מכיוון שעולים מהרווחים החזקים בשוק המניות עד כה בשנה החדשה. (לפרטים נוספים, ראו גם: מדוע משקיעים במניות משחקים את משחק המומנטום המסוכן .)
אפקט ינואר
מה שכונה "אפקט ינואר" הוא הנטייה העונתית של עליית המניות באותו חודש. משנת 1928 עד 2017 עלה ה- S&P 500 62% מהזמן בינואר (56 פעמים מתוך 90), לפי ירדני מחקר בע"מ. הרווח הממוצע היה 1.1%. במהלך 56 הפעמים בהן המדד עלה בינואר, עלייה ממוצעת של 4.1%, גם לירדני, עם הפסד ממוצע של 3.9% באותן 34 פעמים שנרד המדד. ינואר 2018 נמצא בדרכו להיות חודש הפתיחה הטוב ביותר בשנה מאז ינואר 1997, כאשר S&P 500 התקדם ב -6.1%, לפי MoneyChimp.com.
'כנפי איקרוס'
המשך אמון המשקיעים במניות מונע על ידי שני גורמים, לפי מריל לינץ ': המשך הריבית הנמוכה ותקוות גדולות מאוד לרווחים עסקיים עתידיים. תחזיות הרווחים הופכות לאופטימיות במיוחד, כאשר סקרי מאקרו אמריקניים שציטטו על ידי מריל לינץ 'מצביעים על ציפיות לצמיחה של 20% בארה"ב על פי EPS מונע על ידי התרחבות התוצר הריאלי בארה"ב בשיעור של 5% עד 6%.
בינתיים, מחוון השוורים והדוב של מריל לינץ 'עומד על ערך של 7.4, תוצאה של "פעולת מחיר מקציף". אינדיקטור זה לוכד שישה מדדים של סנטימנט המשקיעים, ומסמן מסוכן "אופוריה" באופן מסוכן כאשר הוא מגיע ל 8.0, לפי DominionFX. ששת המדדים הללו הם: מיצוב קרנות גידור; טכני שוק אשראי; רוחב שוק המניות; תזרימי הון; זרימת האג"ח; ומיצוב קרנות ארוך בלבד.
מריל לינץ 'מדבר על קטע זה בדו"ח שלהם, "כנפי איקרוס", ומציע כי השוק מתנשא לגובה למדי, ולכן יתכן ונפילה מגעילה. (לפרטים נוספים ראו גם: גורם איקרוס .)
הסכנה מגיעה בשלשות
מריל לינץ 'מדווחת עוד כי התמצית בקרב לקוחותיהם היא שתיקון שוק המניות יתחיל רק ברגע שכל הדברים האלה יקרה: תחזית הצמיחה בתוצר הריאלי עולה על 3%; אינפלציה בשכר היא יותר מ -3%; התשואה בשטר האוצר ל -10 שנים גדולה מ -3%; ו- S&P 500 עובר על 3, 000.
