אמנת ספירת יום מודדת את האופן בו ריבית צוברת על השקעות כמו אג"ח, שטרות, משכנתא והלוואות לאורך זמן. באופן ספציפי, מדובר במערכת המשמשת בשוק האג"ח לקביעת מספר הימים וסכום הריבית שנצברה בין שני מועדי קופון (כאשר תאריך הקופון הבא הוא פחות מתקופת הקופון המלאה).
החישוב חשוב לסוחרי אגרות חוב שונות מכיוון שכאשר מכירת אגרות חוב המוכר זכאי לחלק מתשלום הקופון. אמנת ספירת היום קובעת בדיוק כמה.
Takeaways מפתח
- אמנת ספירת יום משמשת לחישוב מספר הימים וסכום הריבית שנצברה בין שני מועדי קופון. החישוב חשוב לסוחרי האג"ח מכיוון שכאשר מכירת אגרות חוב המוכר זכאי לחלק מתשלום הקופון. האמנה 30/360 היא הפשוטה ביותר, מכיוון שהיא מניחה שלכל חודש יש 30 יום. בפועל / בפועל משתמשים במספר הימים המדויק בחודש ובשנה, ומבטיח שכל סוחרי האג"ח נמצאים במגרש משחק שווה כאשר אגרות חוב נמכר בין שני מועדי קופון.
מכיוון שאין סמכות מרכזית להגדיר כללי ספירת יום בכל ניירות הערך, אין מונחים סטנדרטיים שיחלים על כל המצבים. עם זאת, איגוד סוחרי ההחלפות הבינלאומי אסף ותיעד שיטות נפוצות. השלושה שצריך להבין הם מוסכמות המכונות "30/360", "בפועל / 360" ו- "בפועל / בפועל."
30/360
הסימון המשמש לוועידות ספירת יום מציג את מספר הימים בכל חודש נתון מחולק במספר הימים בשנה. התוצאה מייצגת את שבריר השנה שנותר שישמש לחישוב סכום הריבית החייבת.
תו 30/360 הוא האמנה הקלה ביותר לשימוש מכיוון שהיא מניחה שיש 30 יום בכל חודש, למרות שבחודשים מסוימים יש למעשה 31 יום. לדוגמה, התקופה שבין 1 במאי ל -1 באוגוסט נחשבת ל -90 יום זה מזה, על פי אמנת 30/360, אך מספר הימים בפועל הוא גבוה יותר מכיוון שגם במאי וגם ביולי יש 31 יום.
לאור הפשטות של אמנת ספירת יום 30/360, משתמשים בה לרוב בחישובים של ריבית שנצברה עבור אג"ח עסקיות, סוכנויות ועירוניות. משתמשים בו בדרך כלל על ידי משקיעים בניירות ערך מגובים במשכנתא.
בפועל / 360 ופועל / 365
השימוש בפועל / 360 נפוץ בעיקר בחישוב הריבית הצבורה של נייר מסחרי, שטרות חוב ומכשירי חוב אחרים לזמן קצר שיש להם פחות משנה לתוקף. זה מחושב באמצעות מספר הימים בפועל בין שתי התקופות, מחולק ב- 360.
כפי שבטח ניחשתם, בפועל / 365 דומה ל- 360 בפועל, אלא שהוא משתמש ב- 365 כמכנה. בפועל / 365 נפוץ ביותר בעת תמחור אגרות חוב ממשלתיות אמריקאיות.
בפועל / בפועל
האמנה בפועל / בפועל משתמשת במספר הימים בפועל בין שתי תקופות ומחלקת את התוצאה במספר הימים בשנה, במקום להניח שכל שנה מורכבת מ- 360 או 365 יום.
כמובן שאנחנו יודעים שבמציאות יש תמיד 365 יום בשנה (למעט שנות מעוברות), אבל המוסכמות הללו הן סטנדרטים שהתפתחו עם הזמן ומסייעות להבטיח שכולם נמצאים באותו מגרש משחק כאשר קשר נמכר בין תאריכי הקופון.
