מתאם שלילי הוא מדד סטטיסטי המשמש לתיאור הקשר בין שני משתנים. כאשר שני משתנים נמצאים בקורלציה שלילית, משתנה אחד פוחת ככל שהשני גדל, ולהיפך. התאמות שליליות בין שתי השקעות משמשות בניהול סיכונים כדי לגוון, או להקטין, את הסיכון הקשור לתיק.
הבנת קשרים שליליים
ניהול סיכונים הוא תהליך המשמש בקבלת החלטות לזיהוי וניתוח הסיכון הכרוך בהשקעה. משקיעים, מנהלי תיקים ומנהלי סיכונים משתמשים ברעיון זה כדי לנתח ולנסות לכמת את רמת ההפסדים הפוטנציאליים הקשורים לתיק השקעות, ולנקוט בפעולה המתאימה בהתחשב ביעדי ההשקעה וסובלנות הסיכון הקשורים לתיק.
Takeaways מפתח
- מתאם הוא שלילי כאשר מחירי שתי ההשקעות נעים לכיוונים שונים. ניהול סיכונים הוא תהליך של הערכה והפחתה של הסיכונים של תיק. פיזור התיק בנכסים לא מתואמים יכול להקטין את התנודתיות והסיכון. קניית אופציית מכר היא טקטיקה המשמשת לגידור מניות או תיקים מכיוון שהמוצר מתואם לרעה עם המכשיר הבסיסי ממנו הוא נגזר.
התאמות שליליות של השקעות משמשות לניהול סיכוני תיקים בכדי להחליט כיצד להקצות נכסים. מנהלי תיקי השקעות ומשקיעים מאמינים כי חלק מהסיכון הכרוך בתיק היה מגוון אם יוכלו להרכיב תיק של נכסים בעלי קשרים שליליים. האסטרטגיה של הרכבת נכסים בעלי קשרים שליליים עשויה להיות מתאימה, למשל אם מנהל תיקים צופה התרסקות שוק או בזמנים של תנודתיות גבוהה.
אסטרטגיית מנהל תיקים בתקופות של תנודתיות גבוהה היא לרוב לנהל את הסיכון בתיקו כראוי ולשלב נכסים לייצור תיק תנודתיות נמוך. שימוש בהשקעות במתאם שלילי מסייע בהפחתת התנודתיות הכללית של התיק.
דוגמאות לשימוש בהתאמות שליליות
מנהל תיקים משקיע במניות בענף הנפט. עם זאת, במהלך ששת החודשים האחרונים, מלאי הנפט ירדו בגלל אספקת יתר של נפט גולמי, מה שגרם לירידה במחירים של 50%. המנהל מאמין שמחירי הנפט ימשיכו לרדת ואף עשויים להתרסק בטווח הקצר אך עדיין רוצה להחזיק במניות להשקעה לטווח הארוך.
ניתן להשתמש בהתאמות שליליות של נכסים כדי לגוון את תיק משק הנפט ולהפחתת הסיכון. חלק מהמגזרים שקשורים בקשר עם תחום הנפט הם חלל תעופה, חברות תעופה ומשחקי קזינו. מנהל התיקים עשוי לחפש למכור חלק מהשקעותיו בענף הנפט ולרכוש מניות הקשורות לסקטורים המקושרים לרעה.
מנהל התיקים יכול גם לגדר את התיק כדי להפחית את הסיכון. גידור מקטין את הסיכון הכרוך בהשקעה או בתיק על ידי נקיטת עמדות שיקזזו הפסדים על האחזקות הקיימות בתיק. במובן זה משתמשים במתאמים שליליים לגידור סיכון. במקום לגוון את התיק, שיכול להשתמש בכוח קנייה רב מדי, מנהל התיקים יכול להשתמש בנכסים בעלי קשרים שליליים בכדי למתן חלק מהסיכון בתחום הנפט.
לדוגמא, קנייה של אופציות מכר במניות היא אסטרטגיה שניתן לכלול בתיק ותפחית את הסיכון. מכיוון שאופציות המניות גדלות בערך ככל שמחיר המניה הבסיסית נופל, אסטרטגיית האופציות מתואמת לרעה עם מניות וקניית מכירות תפחית את הסיכונים של התיק. עם זאת יש פיתרון, מכיוון שאופציות המכר עולות כסף לקנות והן יאבדו ערך אם המניות יעלו בערכן.
