שוק הנגזרים הוא, במילה אחת, ענקי - מוערך לעתים קרובות ביותר מ -1.2 דולר רביעי בקצה הגבוה. איך זה יכול להיות? בעיקר מכיוון שקיימות נגזרים רבים, הזמינים כמעט בכל סוג של נכס השקעה אפשרי, כולל מניות, סחורות, אג"ח ושערי מט"ח. חלק מהאנליסטים בשוק אפילו מציבים את גודל השוק על פי יותר מפי עשרה מכלל התוצר המקומי הגולמי בעולם (תוצר).
עם זאת, חוקרים אחרים מאתגרים הערכות אלה, כאשר הטענה על גודל שוק הנגזרים מוגזמת במידה רבה.
חישוב טווח האומדנים
קביעת הגודל האמיתי של שוק הנגזרים תלויה במה שאדם מחשיב כחלק מהשוק, ולכן, באילו נתונים נכנסים לחישוב. ההערכות הגדולות יותר נובעות מהוספת ערך הערך של כל חוזי הנגזרים הזמינים. אולם ישנם אנליסטים הטוענים כי חישוב כזה אינו משקף את המציאות - שהערך הרעיוני של הנכסים הבסיסיים של חוזה נגזר, המכשירים הפיננסיים שאליהם נגזרת, אינו מייצג במדויק את שווי השוק בפועל של חוזים נגזרים על בסיס אותם נכסים. (רענון מהיר: נגזרים עצמם אינם אלא חוזים בין צדדים; הם ספקולציות, קונים או נמכרים כהימורים על מהלכי המחירים העתידיים של כל ניירות ערך שהם מבוססים עליהם - ומכאן השם "נגזר." מחירי הנכסים הבסיסיים שלהם.)
דוגמא שממחישה את ההבדל העצום בין שווי רעיוני לשווי שוק בפועל ניתן למצוא בנגזרת פופולרית הנסחרת, החלפות ריבית. הסכומים העיקריים הגדולים של מכשירי הריבית הבסיסיים, אף שהם בדרך כלל כלולים בחישוב שווי החלפות הכולל, לעולם אינם סוחרים ידיים. הכסף היחיד הנסחר בביצוע החלפת ריבית הוא סכומי תשלום הריבית הקטנים בהרבה - סכומים שהם רק חלק מהסכום העיקרי.
על פי הנתונים העדכניים ביותר של הבנק להסדרים בינלאומיים (BIS), סך הסכומים הרעיוניים המצטיינים בגין חוזים בשוק הנגזרים הוא 542.4 טריליון דולר. אולם שווי השוק ברוטו של כל החוזים יהיה פחות משמעותית: כ- 12.7 טריליון דולר.
בשורה התחתונה
כאשר שווי השוק בפועל של נגזרים (ולא הערך הרעיוני) הוא המוקד, האומדן לגודל שוק הנגזרים משתנה באופן דרמטי. עם זאת, בכל חישוב, שוק הנגזרים די גדול ומשמעותי בתמונה הכוללת של השקעות ברחבי העולם.
