כשאתה בודק את המאזן או את דוח ההכנסה של החברה, אתה נתקל בפיזור של תזרים המזומנים. לכאורה, תזרים המזומנים הוא ההבדל בין הכסף שנוצר לעומת ההוצאה על הפעילות. עם זאת, זה לא תמיד פשוט. חברות מודעות לחלוטין לכך שמשקיעים ומלווים עוקבים אחר דוחות תזרימי המזומנים שלהם. רואי החשבון מניפולציות לפעמים בתזרים המזומנים בכדי לגרום לה להיראות גבוה יותר מכפי שצריך. תזרים מזומנים גבוה הוא סימן לבריאות פיננסית. תזרים מזומנים טוב יותר יכול לגרום לרייטינג גבוה יותר ולריבית נמוכה יותר. לעתים קרובות חברות מממנות את פעולותיהן באמצעות גיוס הון עצמי או באמצעות חובות, וכדאי מאוד להיות מסוגל להציג חברה בריאה. בחן את תזרים המזומנים של החברה תחת הכניסה לתזרים המזומנים התפעולי שלה. זה בדוח תזרים המזומנים המוצג לאחר דוח רווח והפסד ומאזן. תזרים המזומנים התפעולי יכול להיות מעוות בכמה דרכים שונות.
שינוי חשבונות לתשלום
על רואי החשבון לקבוע מתי להכיר בתשלומים שבוצעו על ידי החברה, אשר נרשמים תחת חשבונות לתשלום. נניח שחברה כותבת המחאה ולא מנכה את הסכום שיש לשלם לפני שההמחאה בפועל מופקדת, ומאפשרת לדווח על הכספים במקום בתזרים מזומנים כמזומן על ידו. טכניקה נוספת בה חברה עשויה להשתמש כרוכה בתשלום משיכת יתר. עקרונות חשבונאיים מקובלים מאפשרים להוסיף משיכות יתר לחשבונות שיש לשלם ואז לשלב עם תזרים מזומנים תפעולי, וכך לגרום לה להראות גדול יותר מכפי שצריך.
שימוש לרעה במזומן שאינו פועל
חברות מניבות לעיתים הכנסות מפעולות שאינן קשורות לפעילות העסקית הרגילה שלהן, כגון מסחר בשוק ניירות הערך. בדרך כלל מדובר בהשקעות לטווח קצר ולא קשורות לחוזק מודל הליבה של העסק. אם החברה מוסיפה את הכספים הללו לתזרים המזומנים הרגיל שלה, היא יוצרת את הרושם שהיא מייצרת באופן קבוע יותר חייבים באמצעות הפעילות הרגילה שלה מאשר בפועל.
חייבים ותזרים מזומנים
חשבונות ההון החוזר אחראים באופן ישיר ביותר לדיווח על תזרים המזומנים. חייבים מגדילים את תזרים המזומנים, ואילו התשלום לחשבונות מקטין את תזרים המזומנים. חברה יכולה לנפח באופן מלאכותי את תזרים המזומנים שלה על ידי האצת ההכרה בכספים שנכנסים ולעכב את ההכרה בכספים שעזבו עד התקופה הבאה. זה דומה לעיכוב ההכרה בשיקים בכתב. אלה רק תיקונים לטווח הקצר; על ידי האצת חייבים לתקופה הנוכחית, החברה מצמצמת אותם למעשה לתקופה הבאה.
מכירת חשבונות חייבים
חברות עשויות לאגד את החייבים שלהן, מה שאומר שמוכרות את החייבים המצטיינים שלהן (כסף שכמעט בטוח שייכנס אך טרם) לחברה אחרת תמורת סכום חד פעמי, מה שמקצר את משך הזמן בו חייבים חייבים לקבל. זה מנפח את נתוני תזרימי המזומנים התפעוליים לפרק זמן קצר. שיטה אחת להתמודדות עם תחבולות חשבונאיות פוטנציאליות היא התבוננות בתזרים מזומנים חופשי. תזרים מזומנים חופשי (FCF) מחושב כתזרים מזומנים תפעולי מינוס הוצאות הון, אשר חושף כמה תזרים מזומנים נמצא בפועל לעומת כמה מדווח. זה לא אטום לתוכנות, אבל זו מדידה אלטרנטיבית פופולרית.
