הרבה ייעוץ השקעות מתרכז בייצור כמה שיותר תשואה בסיכון נמוך ככל האפשר. אבל מה עם הצד השני של המטבע? מה באשר לאמץ את אפשרויות הסיכון ולחפש באופן פעיל לבנות תיק השקעות בסיכון גבוה? תיק כזה יכול להבטיח הבטחה ניכרת לתשואות המכות בשוק, אך המשקיעים צריכים לזכור כמה רעיונות כשניגשים לסגנון השקעה מסוג זה.
מדוע לחפש סיכון?
הצמדה בין סיכון לתגמול לא תמיד מושלמת או ניתנת לחיזוי, אך קיים קשר שנבדק בזמן בין סיכון לתגמול. אם המשקיעים רוצים תשואות גבוהות יותר, עליהם להיות מוכנים לקחת סיכון גבוה יותר. עם זאת, אמר אחרת, אם משקיע יכול לקבל סיכון גבוה יותר, הוא או היא יכולים גם לממש תשואות גבוהות משמעותית.
תיק סיכון / תשואה גבוהה לעיתים קרובות יותר נוגע לפנטזיה (או הונאה) מאשר למציאות. יתר על כן, לא כל הסיכון רע למשקיע אינדיבידואלי. המפתח, אם כן, הוא לקחת את הסיכונים הנכונים. אחרי הכל, הסיכון הופך לבעייתי רק אם, או מתי, משקיע טועה. ישנם גם רעיונות שונים של סיכון. החזקת תיק מזומנים היא למעשה די מסוכנת אם מזומנים זה נשחק על ידי אינפלציה.
מוסדות גדולים אינם יכולים להרשות לעצמם את הסיכונים הנלווים לנזילות נמוכה, אך סף זה נמוך בהרבה עבור אדם. אפילו קרן קטנה אולי לא תוכל להשקיע במניה של 20 דולר הסוחרים 50, 000 מניות ביום, אך אין סיבה שמשקיע אינדיבידואלי לא יכול לקחת על עצמו את סיכון הנזילות הזה. כמו כן, רבים מהמשקיעים המוסדיים אינם יכולים להשקיע במניות במחיר נמוך, במלאי גיליון / לוח מודעות או במניות בענפים מסוימים (במיוחד עבור קרנות אתיות מסוימות), אך לאנשים אין מגבלות סטטוטוריות כאלה.
כמו כן, חשוב להבין פרט מפתח נוסף בתיקי "סיכון גבוה" - תנודתיות איננה סיכון. נכון, אקדמאים רבים ומשתתפי השוק אכן משתמשים בתנודתיות כמתנה לסיכון (בטא למשל), אך במובנים רבים התנודתיות היא אנלוגית לקויה לסיכון. הסיכון, כפי שרוב המשקיעים מגדירים אותו, הוא או ההסתברות להפסד או ההסתברות של נכס (או גביית נכסים) המספקים פחות מהתשואה הצפויה.
מניות מסוימות יכולות לעבור תנודות פראיות כלפי מעלה ומטה אך עדיין מייצרות תגמולים נאים למשקיעים. במקרים אחרים מניות מסוימות פשוט נמוגות בשקט ובאופן בלתי נשכח. במובנים רבים, אם כן, התנודתיות היא כמו הסערה שחווה בנסיעה במטוס, ואילו הסיכון הוא הסיכוי בפועל להתרסק.
לא כל הסיכון זהה
אחד המושגים החשובים ביותר בבניית תיק סיכון גבוה הוא שלא כל הסיכון זהה. תוצאה מקורית היא שמשקיעים צריכים לחפש רק את הסיכונים החכמים, את הסיכונים שהם מקבלים לפיצוי בגין נטילתם. למשל, השקעה בהון של חברות פושטות רגל כמעט אף פעם לא משתלמת. כן, המניות נסחרות בפרוטות והחברות שורדות לעתים קרובות, אך תהליך פשיטת הרגל כמעט תמיד מוחק לחלוטין את משקיעי המניות ואין מספיק מקום להתנודד באותו "כמעט" בכדי לאמת את הסיכון.
על המשקיעים להגן גם על עצלנות ושאננות. השקעה בסיכון גבוה דורשת היענות ותשומת לב לפרטים הקטנים. אז בזמן שבניית תיק ללא בדיקת נאותות יסודית ואז התעלמות ממנו היא בהחלט השקעה בסיכון גבוה, זה לא סוג של סיכון שיזכה בתגמולים נוספים.
גם משקיעים המחפשים סיכונים צריכים להיות חכמים לגבי המינוף. זה טוב ויפה להשתמש במינוף כדי להעלות את פוטנציאל ההחזר של תיק, אך המשקיעים צריכים להיזהר להגביל את ההפסדים המרביים לרמה שהם יכולים להרשות לעצמם.
סוגי תיקי סיכון גבוהים
מרוכז
אפשר ליצור תיק סיכון גבוה בלי לשנות באמת סגנונות השקעה. השקעה רבה בענף / ענף בודד יכולה בהחלט להגביר את הסיכון ולהגדיל את פוטנציאל התשואה. משקיעים ששקלו עודף במניות טכנולוגיות בסוף שנות התשעים (ויצאו בזמן) הצליחו די, כמו גם משקיעים שמשחקים בהצלחה ריצות סחורות מחזוריות.
אולי למותר לציין, אך אסטרטגיה זו מבוססת על הבנת טוב של התעשייה ובעלת תחושה טובה של מקומה של הענף במחזור העסקים. כמו כן, חשוב לקבל תחושה טובה של פסיכולוגיה בשוק ומצבי רוח; משקל יתר של מגזר לא פופולרי אינו צפוי להגביר את התשואות.
מומנטום
מומנטום השקעה הוא אפשרות נוספת לתיק סיכון גבוה. הרעיון הבסיסי של השקעת מומנטום הוא להשקיע במניות שכבר מראות פעולות מחיר חזקות. הסיכון מאסטרטגיה זו נובע לרוב מהערכות השווי שמעל לממוצע, אשר מניות פופולריות נושאות, אך מניות פופולריות יקרות יכולות לעתים קרובות לסחור עד "יקר מאוד" או "יקר במיוחד" לפני שדעך.
השקעה במומנטום דורשת משמעת מכירה חזקה (שימוש למשל בהפסדי עצירה הדוקים כאשר המומנטום דוהה, למשל). המשקיעים יכולים גם לחפש לגוון בין המגזרים כדי להוריד את הסיכון המוחלט, אך ירידת שוק כללית תפגע קשה בתיק המומנטום, אלא אם כן המשקיע יהיה זריז מספיק כדי לקצר.
פני מניות
מרבית אתרי המידע הכספי עושים מאמצים רבים כדי להניא את המשקיעים מההשקעה במניות פרוטה, ומדגישים את שכיחות ההונאה, השחיתות וההייפ, כמו גם את הרשלנות הכללית של מניות אלה.
למרות שמדובר בסוגיות תקפות, לפעמים הסיכונים העצומים מסוג ההשקעה הזה משתלמים. השקעה במניות פני דורשת התחייבות יוצאת דופן לבדיקת נאותות, וגיוון יכול לעזור להפחית את הסיכונים.
רעיונות מתעוררים
משקיעים המחפשים סיכונים יכולים גם לקחת דף מהון סיכון ולחפש להשקיע בחברות טכנולוגיה מתפתחות. במיטבם, חברות אלה יכולות לתת למשקיעים משהו קרוב להזדמנות "קומת קרקע" בטכנולוגיות ומוצרים חדשים. שוב, הגיוון חשוב, מכיוון שמשקיעים צריכים להיות סבלניים ומוכנים לקבל "ממוצע ההטלות", מכיוון שרוב חברות הטכנולוגיה המתהוות נכשלות. על המשקיעים להתמקד גם בחברות שיש להן הון או גישה להון בתנאים טובים, מכיוון שרבות מחברות אלה הן הכנסות מקדימות ומביאות מזומנים סוערות.
מטבעות, חוזים עתידיים ואופציות
הכוח של המינוף אינו קשור למטבעות, חוזים עתידיים ואופציות. כמות קטנה של קרן יכולה לשלוט בכמות גדולה של הון. סחר במטבעות וחוזים עתידיים דורש תערובת לא שכיחה של זריזות, סבלנות וביטחון עצמי. חוזים עתידיים, כמו אופציות, שונים גם הם ממניות בכך שמשקיע צריך לא רק להשיג את הכיוון הנכון, אלא שהמהלך הצפוי צריך להתרחש לפני שפג תוקף החוזה. בהתחשב במינוף המובנה באופציות, הן יכולות להיות דרך פשוטה יחסית לצאת לעקומת הסיכון / תגמול. אופציות ואסטרטגיות אופציות מנהלות את הסולם, מאסטרטגיות מניבות הכנסה בסיכון נמוך לאסטרטגיות בסיכון גבוה מאוד שיכולות להשתלם בצורה אדירה אך רק בנסיבות מוגבלות יחסית.
שורה תחתונה
משקיעים בעלי יכולת פיננסית לקחת סיכון לא צריכים להימנע מכך. לאורך זמן, התנהגות מחפשת סיכונים מושכלת וממושמעת יכולה לייצר תשואות משמעותיות מעל הממוצע. אולם המפתח הוא "אינטליגנטי" ו"מושמע "; על המשקיעים לחפש את הסיכונים שיכולים להרוויח מהם תשואות טובות יותר ולהימנע בקפדנות (או למזער) את אותם סיכונים שאינם מוסיפים כסף לכיסם.
