כיצד שוק יעיל משפיע על המשקיעים?

תוכן העניינים

• השערה יעילה של שווקים
• דיוק מובנה?

כשאנשים מדברים על יעילות בשוק, הם מתייחסים למידת ההחלטות המצטברות של כל משתתפי השוק משקפות במדויק את הערך של חברות ציבוריות ואת המניות המשותפות שלהן בכל רגע נתון. זה דורש קביעת ערך מהותי של חברה ולעדכן כל העת הערכות שווי אלה עם היוודע מידע חדש. ככל שהשוק מסוגל לתמחר ניירות ערך מהיר יותר, כך נאמר שהוא יעיל יותר.

Takeaways מפתח

• אם שוק יעיל, המשמעות היא שמחירי השוק משקפים כיום ומדויק את כל המידע העומד לרשות כל המעוניינים. אם האמור לעיל נכון, אין דרך "לנצח" באופן שיטתי את השוק ולהרוויח מההערכות מוטעות, מכיוון שהם לעולם לא היו קיימים.שוק יעיל יועיל ביותר למשקיעי אינדקס פסיביים.

השערה יעילה של שווקים

עיקרון זה נקרא השערת השוק היעילה (EMH), אשר טוענת כי השוק מסוגל לתמחר נכון ניירות ערך בזמן המתבסס על המידע העדכני ביותר הקיים. בהתבסס על עיקרון זה, אין מניות מוערכות, שכן כל מניה נסחרת תמיד במחיר השווה לערכה המהותי.

ישנן מספר גרסאות של EMH שקובעות עד כמה ההנחות הנחוצות להחזיק בכדי להגשמתן. עם זאת, לתיאוריה יש המלעיזים שלה, המאמינים כי השוק מגיב לשינויים כלכליים, וכתוצאה מכך מניות הופכות למחיר מופקע או לזלזל, ויש להם נתונים היסטוריים משלהם לגיבוי.

לדוגמה, שקול את התנופה (ואת החזה הבא) של בועת הדוט-קום בסוף שנות התשעים ותחילת שנות האלפיים. אינספור חברות טכנולוגיה (שרבות מהן אפילו לא הרוויחו רווח) הועברו לרמות מחירים בלתי סבירות על ידי שוק שורי מדי. עברה שנה או שנתיים לפני שהבועה התפוצצה, או שהשוק התאים את עצמו, וניתן לראות בו עדות לכך שהשוק אינו יעיל לחלוטין - לפחות, לא כל הזמן.

למעשה, זה לא נדיר שמניה נתונה תחווה עלייה כלפי מעלה בתקופה קצרה, רק תיפול שוב למטה (לפעמים אפילו באותו יום מסחר). אין ספק, סוגים אלה של תנועות מחירים אינם תומכים לחלוטין בהשערת השוק היעילה.

דיוק מובנה?

המשמעות של EMH היא שהמשקיעים לא צריכים להיות מסוגלים לנצח את השוק מכיוון שכל המידע שיכול לחזות ביצועים כבר מובנה במחיר המניה. ההנחה היא כי מחירי המניות עוקבים אחר הליכה אקראית, כלומר הם נקבעים על ידי החדשות של היום ולא על ידי תנועות שערכו בעבר.

סביר להסיק כי השוק יעיל במידה ניכרת רוב הזמן. עם זאת, ההיסטוריה הוכיחה כי השוק יכול להגיב למידע חדש (חיובי ושלילי כאחד). כמשקיע אינדיבידואלי, הדבר הטוב ביותר שאתה יכול לעשות כדי להבטיח שתשלם מחיר מדויק עבור המניות שלך הוא לחקור חברה לפני רכישת המניות שלה ולנתח אם השוק נראה סביר בתמחור שלה.