סוחרי מט"ח (מט"ח) מחפשים תמיד מגמות והשקפות כלכליות כדי לחזות את התנועה הפוטנציאלית במטבע. יש המסתכלים על דוחות כלכליים או על תוצר מקומי, או על יחסי סחר, אך ייתכן שתוכל לחזות דוחות אלו באמצעות שוקי המניות. בשווקי המניות אלפי חברות ברחבי העולם המפיקות מדי יום מאות דוחות שיכולים להוות מקור מידע שימושי לסוחרי מטבעות.
סוגיית היסוד
בסופו של דבר, מטבע משתנה בהתבסס על מאפייני היצע וביקוש. כאשר יותר משקיעים ידרשו מטבע, סביר להניח שהוא יחזק יחסית למטבעות אחרים. כשיש עודף היצע, ההפך הוא הנכון. עם זאת, עיקרון מהותי זה מושפע מגורמים רבים המובילים לתנודות מטבע מתמדת בכל יום ויום. זה מעבר לתחום של מאמר זה לדון ברבים מגורמים אלה. המוקד יהיה על איך שוקי המניות יכולים לספק תובנה על שוקי המט"ח.
משחק עולמי
שוקי המט"ח הם באמת שוק עולמי - גדול מכל שוק ניירות ערך אחר. אז כשחושבים על מניות והשפעתן על שוקי פורקס, אתה באמת צריך לחשוב ברחבי העולם. החברות הטובות ביותר שיש לקחת בחשבון הן באופן טבעי אלה עם פעולות בינלאומיות שעושות עסקאות במטבעות שונים. לדוגמא, בתור הקמעונאית הגדולה ביותר בעולם, וול-מארט עוסק בנושאי מטבע חוץ באותה מידה כמו כל חברה אחרת שיכולתם לחשוב עליה. שם נהדר נוסף הוא קוקה קולה. מניות צרכנים עולמיות אלה מתקשרות עם צרכנים בכל רחבי העולם ומספקות את ההצצה התאגידית הטובה ביותר לשוק הפורקס.
שוק הסחורות יכול להועיל גם ביחס לשוק הפורקס. קחו למשל את הסחורה העולמית העיקרית, נפט גולמי. מחירי הנפט העולמיים נקובים בדולרים אמריקאים. כדוגמא, מחיר הנפט יכול לעלות בגלל שערך הדולר האמריקני יורד ביחס למטבעות עולמיים גדולים. אז מחיר הנפט צריך לעלות כדי להשוות את המחיר שמדינות זרות אחרות קונות במטבעות הביתיים שלהם. בעוד שסחורות גלובליות אחרות - סוכר, תירס וחיטה - מציעות תובנות דומות, נפט הוא הסחורה המשמעותית ביותר שקשורה לשווקי המט"ח.
שוק מניות מרכזי יכול גם להשפיע על שוקי פורקס בדרך אחרת. מטבע חלש מעדיף יצואנים באותה מדינה מסוימת. כאשר המטבע המקומי שלך חלש, היצוא זול יותר לחו"ל. זה עוזר לצמיחת דלקים ורווחים של אותם יצואנים. כאשר הרווחים צומחים, שוקי המניות נוטים להצליח. כמובן שהסביר להניח שהמצב יתרחש בשווקי מניות המגובים במטבעות הגלובליים העיקריים - בין היתר הדולר האמריקני, הין, האירו והפאונד הבריטי.
מצפה
מכיוון ששווקי מט"ח הם דינמיים ומתניידים במהירות רבה, מרבית התעשיות משמשות אינדיקטורים מפגרים לכיוון שוקי הפורקס. רק לאחר שחברה מדווחת על הכנסותיה מתחילים לדעת את ההשפעה של תנועות מטבע. לעתים קרובות, תוצאות החברה יהיו שונות בהרבה מההערכות של אנליסטים כאשר פורקס מילא תפקיד חשוב. בנקודה זו יכולים המשקיעים לנתח את הערות ההנהלה ביחס לתחזית העתידית של תנודות המטבע. דברים שצריך לחפש הם כל אינדיקציה לאסטרטגיות גידור שחברה תנקוט בהמשך.
לנסות להבדיל בין סוגי הנכסים - קשים או רכים - לזהות בצורה הטובה ביותר תנועות פורקס אין משמעות. במקום זאת, מה שחשוב הוא נחיצות הנכס. דברים כמו אוכל, בנזין ותרופות יועילו יותר מביגוד או תכשיטים. חברה כמו קראפט, שמוכרת אוכל בכל העולם, תהיה מועילה יותר מטיפאני, קמעונאית חנות התכשיטים האיקונית.
מעורבות ממשלתית
ניתן היה לחשוב שמוסדות פיננסיים גלובליים ישמשו מטרה משמעותית בשווקי פורקס. הם עושים זאת במובן זה שהם עוזרים להקל על שוקי הפורקס, אך מבחינת זיהוי כיוון, זכרו כי ערך החומר העיקרי שלהם - כסף - מושפע ממדיניות הממשלה.
למרבה הצער, מניות אינן מספקות אינדיקטורים מובילים משמעותיים. שווי הכסף נקבע על ידי היצע וביקושו, אשר נקבע בדרך כלל על ידי הממשלה באמצעות שינויים בריבית או תנועות מדיניות אחרות. ניסיון להשתמש במניות כאינדיקטור מוביל לא יהיה נבון כאשר ממשלות יכולות להשפיע על תנועות כרצונן.
המציאות היא שמניות בלבד אינן דרך נבונה לחזות את כיוון המטבעות. מאזני הממשלה, המדיניות המוניטרית והריבית ממלאים תפקיד מרכזי בשווקי פורקס. ההיסטוריה האחרונה של ארה"ב משמשת דוגמא חשובה. כתגובה למשבר הכלכלי 2007-2009, הבנק הפדרלי ריזרב הגדיל את היצע הכסף ברכישת אג"ח בסך טריליון דולר.
בעוד שתוכנית זו - הידועה בדרך כלל כקלות כמותית - עזרה לכלכלה לצאת מהמיתון הגרוע ביותר מאז השפל הגדול, הדולר נחלש משמעותית מול סל מטבעות גלובלי. היחלשות הדולר הזו התרחשה גם כשמחירי המניות בארה"ב זינקו בשנים 2009 עד 2011. עם זאת, המשקיעים יכולים לחפש דפוסים בקרב חברות גלובליות אלה.
לחשוב מחוץ לארצות הברית
היה דפוס אחד עיקרי שצץ במהלך השנים. עסקים גלובליים רבים מיקדו את מאמצי הצמיחה שלהם מחוץ לארה"ב. לדוגמה, בסוף שנות האלפיים, ענק הקפה סטארבקס תיאר תוכנית לדלק צמיחה עתידית על ידי התרחבות מעבר לים. החברה תיארה את התוכניות לסגור 800 מיקומים, שנמצאים ברובם במיקוד של סטארבקס בארה"ב בגידול חנויות בינלאומיות שהסתדרו. החברה הצמיחה מכירות ורווחים ותגמלה את בעלי המניות במחיר מניות גבוה יותר.
אבל סטארבקס היא לא החברה היחידה שראתה את הכתיבה על הקיר: הצמיחה הטובה ביותר מגיעה משווקים מתעוררים ומתפתחים. כמעט כל החברות הגלובליות מיקדו מאמצי צמיחה משמעותיים בפיתוח וחלקים מתעוררים של העולם.
נקודת המבט של צמיחה מחו"ל חלפה בדולר חלש יותר על חשבון מטבעות אחרים. אמנם אין זה ערובה, אך בדרך כלל כלכלות חזקות נתמכות על ידי מטבעות חזקים בטווח הרחוק. על המשקיעים להבין בבירור כי תנודות לטווח הקצר הם הכלל, ולא היוצא מן הכלל כשמדובר בשווקי מט"ח. כמובן, זה רחוק מ -100% מדויק כי כלכלה חזקה מאיימת מטבע חזק. במהלך המשבר הפיננסי בארה"ב המשיך הין היפני להתחזק ביחס לדולר האמריקני, למרות שכלכלת יפן נמצאת בפאנק במשך עשרות שנים. אבל זה היה הין מול הדולר והכלכלה האמריקאית באותה תקופה צנחה מהר יותר מיפן.
שם חברות גלובליות משקיעות הוא לרוב סימן מוביל לכך שחברות אלו רואות צמיחה כלכלית חזקה. במקום שיש צמיחה כלכלית חזקה, בדרך כלל יש ביקוש רב יותר למטבע. וחשוב מכך, לעתים קרובות כלכלה חזקה מציעה מאזן ממשלתי יציב העוזר לתמוך במחירי המטבעות. כאשר אומה חבה מאוד או צריכה להמשיך להנפיק מטבע, ההשפעות ארוכות הטווח על אותו מטבע אינן חיוביות.
בשורה התחתונה
שווקי פורקס הם שווקים דינמיים מורכבים. שימוש בנקודת נתונים אחת - כמו מניות - לחיזוי הוראות מט"ח בעתיד יכול להיות תרגיל מגביל. מניות יכולות להיות אינדיקטורים מועילים, אך המשקיעים צריכים להיות מודעים לכך שמניות לבדן אינן יכולות להספיק בכדי לספק הערכה מדויקת.
