מה המשמעות של "כשנפיק"?
כאשר הונפקה (WI) היא עסקה שמתבצעת על ידי תנאי מכיוון שהאישור ניתנה אך טרם הונפקה. ניירות ערך באוצר, פיצולי מניות והנפקות חדשות של מניות ואגרות חוב נסחרות כולם על בסיס ההנפקה. לפני הצעת הנפקה חדשה, החתמים מבקשים משקיעים פוטנציאליים שעשויים לבחור להזמין רכישה של חלק מההנפקה החדשה.
הבנה בעת גיליון
הזמנות שהונפקו נעשות על תנאי מכיוון שלא יתכן שהן יושלמו, במיוחד במקרה שהמבצע יבוטל. הזמנות, כאשר הן מוצאות, נקראות לעתים הזמנות "עם קרח" או הזמנות "כשהן מופצות". המונח הוא קיצור של "מתי, כאילו והונפק."
ניירות ערך נסחרים על בסיס המונפק כאשר הוכרזו אך טרם הונפקו. העסקה מתבצעת רק לאחר שהונפקה. קיים שוק בהנפקה כאשר נסחרים מכשירים המונפקים מתי. שווקים שהונפקו יכולים לספק אינדיקציה לגבי רמת העניין שגיליון חדש עשוי למשוך. עסקאות שהונפקו תלויות בהנפקה בפועל וההחלפה או האיגוד הארצי של סוחרי ניירות ערך הקובעים כי העסקה הושלמה.
היתרונות בעת ההנפקה
עם ההנפקה שופך אור על הביקוש לניירות ערך, ולכן יכול למשוך משקיעים שאחרים היו מתיישבים במכרז על ניירות הערך מחשש לשוק הפכפך. לפיכך, כאשר המונפק יכול להקטין את התנודתיות כאשר ניירות הערך מונפקים בפועל מכיוון שמשקיעים בוטחים ברמת הביקוש לניירות ערך המדוברים. כאשר ההנפקה מסייעת בפיתוח שוק ניירות ערך חדשים על ידי משיכת משקיעים, והיא גם מציעה למשקיעים נזילות לפני החלוקה בפועל של ניירות הערך המדוברים, ומאפשרת להם לייצר רווחים מהנכסים הפיננסיים.
דוגמא למועד ההנפקה
קונגלומרט תעשייתי רוצה לסלק את חטיבת הכימיקלים שלו בגלל גרירת הרווחים והמרווחים הנמוכים. על מנת לבצע את הפינוף, מתכננת הקונגלומרט לשלם לבעלי מניותיה דיבידנד בצורת מלאי של חברת חטיבות הכימיקלים החדשה. לאחר המועד הקבוע, המועד בו זכאים בעלי המניות של הקונגלומרט לקבל מניה בשפינוף, בעלי מניות הקונגלומרט יכולים למעשה להתחיל לסחור בזכות לקבל מניות בספינוף על בסיס ההנפקה. אותם בעלי מניות שקונים את הזכויות אך אינם מחזיקים מניות בקונגלומרט במועד החלוקה, התאריך בו מונפקים המניות בפינוף ומתחילים לסחור, מקבלים את מניותיהם בספינוף והשוק מתי ההנפקה נפסקת.
