קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) ומוצרים נלווים נקלעים למכשולים משמעותיים. בשנים האחרונות מאופיין האזור בצמיחה חסרת מעצורים, אולם כעת החלו הרגולטורים ושחקני תעשיית ניירות הערך לדחוף לאחור את תעודות סל אקזוטיות.
סיבה פוטנציאלית אחת למשמרת? מרחב הקריפטו ושאלות הרגולציה הנוגעות להצעות מטבע ראשוניות (ICOs).
SEC הונפק מכתב בינואר
ב -18 בינואר פרסמה דליה בלאס, ראש ניהול השקעות בנציבות ניירות ערך האמריקאית (SEC) מכתב בדבר תעודות סל צמודות ביטקוין. בלאס חשף מספר שאלות שיש לרגולטורים בנושא cryptocur Currency, כך דווח בוול סטריט ג'ורנל.
אלה נתפסים בדרך כלל כחסמים עיקריים לסיווג cryptocurrencies כמוצרי קרנות. על פי הדיווחים, מכתבו של בלאס הוביל לנסיגה של מספר יישומים לתעודות סל ביטקוין, כך על פי הוול סטריט ג'ורנל.
שאלות העומדות בפני תעודות סל אקזוטיות
תעודות סל אקזוטיות, כולל אלה הקשורות לביטקוין ומטבעות דיגיטליים אחרים, צפויות כעת לענות על מגוון שאלות שהציב ה- SEC. שאלות אלו כוללות את שיטות ההערכה בהן תעודות סל השתמשו לצורך קביעת ערכי נכסים נטו יומיים, סוגי הצעדים שאותם כספים עשויים לנקוט כדי לעמוד בפדיונות יומיים, ושיטות ההחזקה עבור אותם cryptocurrencies.
בלס כתב כי עד שניתן יהיה לטפל בשאלות אלו באופן משביע רצון, איננו מאמינים כי ראוי כי נותני החסות לקרן יפתחו רישום של קרנות אשר מתכוונות להשקיע באופן משמעותי בקריפטו ומוצרים נלווים, וביקשנו מספונסרים שיש להם הצהרות רישום עבור מוצרים כאלה כדי למשוך אותם."
זמן קל יותר עבור תעודות סל מסורתיות
במקביל לפיתוח תעודות סל אקזוטיות בפני חסמים חדשים, ה- SEC עשויה להקל על מסלול הרישום עבור תעודות סל מסורתיות. יו"ר SEC, ג'יי קלייטון, שקל לפי הדיווחים לייעל את ההצעה והרישום של הכספים הללו; המשבר הפיננסי של 2008 הפך מסלול זה לפני עשור.
עם זאת, גם תעודות סל המקושרות למגזרים שעשויים להפיק תועלת מטכנולוגיית blockchain ראו סחבות. ה- SEC הפסיקה את השימוש של ארבעה מבקשים ב- blockchain בשמותיהם בינואר 2018. (ראו עוד: SEC נסדקת בחברות שמשמשות לרעה בשם Blockchain.)
במקביל, התיאבון בשוק למוצרים חדשים התייבש. כתוצאה משולי מסחר דחוסים, תעודות סל חדשות נוטות כעת למשוך את מרבית המימון שלהם ממשקיעים מוסדיים ולא מחברות מסחר ותיווך מסורתיות, אשר הניחו בעבר כי נזילות לא תהיה בעיה.
