כאשר הכלכלה נכנסת לסחרור זנב, אתם עשויים לשמוע דיווחים על ירידת התחלות דיור, עלייה בתביעות חסרי עבודה וירידה בתפוקה כלכלית. אבל מה קשור לבניית בתים ותפוקה מצטמצמת לתיק העבודות שלך? ומלבד כל הסיכונים הללו, איך המיתון משפיע עלייך כמשקיע? כפי שתראו, התסמינים הללו הם חלק מתמונה גדולה יותר, שקובעת את חוזק הכלכלה ומעידה אם אנו נמצאים בתקופת מיתון או התרחבות. כדי להבין את מצב הכלכלה בזמן נתון, עלינו להתחיל במחזור העסקים. באופן כללי מחזור העסקים מורכב מארבע תקופות פעילות שונות שכל אחת מהן יכולה להימשך חודשים או שנים.
שלב 1: שיא
בשיאו, המשק פועל במלוא הקיטור. התעסוקה היא ברמות מקסימליות או קרוב לה, התוצר המקומי הגולמי הריאלי (תוצר) צומח בקצב בריא וההכנסות גדלות. פחות מעודד, המחירים נוטים לעלות בגלל האינפלציה. עם זאת, מרבית העסקים, העובדים והמשקיעים נהנים מתקופות הבום.
Takeaways מפתח
- כדי להבין את מצב הכלכלה בזמן נתון, עלינו להתחיל במחזור העסקים. לאחר שחוו מידה רבה של צמיחה והצלחה, ההכנסה והתעסוקה מתחילות לרדת בגלל מספר גורמים כלשהו. כלכלות חוויות לפעמים מיתון כפול, למשל, שבו התאוששות קצרה אחריה מיתון נוסף.
שלב 2: מיתון
הפתגם "מה שעולה צריך לרדת" חל כאן באופן מושלם. לאחר שחוו מידה רבה של צמיחה והצלחה, ההכנסה והתעסוקה מתחילות לרדת בגלל מספר סיבות מסויים: אירוע חיצוני כמו פלישה או זעזוע היצע, תיקון פתאומי במחירי הנכסים שחוממו יתר על המידה, או ירידה בהוצאות הצרכנים עקב לאינפלציה, מה שבתורו יכול לגרום לחברות לפטר עובדים. (מכיוון שחברות השכר משלמות לעובדים והמחירים שהם גובים מהצרכנים הן "לא-אלסטיות", או בתחילה עמידות בפני שינוי, קיצוץ משכורות הוא תגובה נפוצה.) הגברת האבטלה דוחפת את הוצאות הצרכנים עוד יותר ומציבה מעגל אכזרי של התכווצות כלכלית. מיתון מוגדר בדרך כלל כשני רבעים או יותר ברציפות של ירידה בתוצר הריאלי.
שלב 3: שוקת
זהו החלק של מחזור העסקים כאשר התפוקה והתעסוקה נמצאים בחלק התחתון. בשלב זה ההוצאות וההשקעות הצטננו משמעותית, מה שדחף את המחירים והשכר. איזון מחדש זה הופך רכישות חדשות לאטרקטיביות עבור הצרכנים והשקעות חדשות - בעבודה ונכסים - לאטרקטיביות עבור חברות.
שלב 4: התאוששות והרחבה
במהלך התאוששות, או "התרחבות", הכלכלה מתחילה לצמוח. ככל שהצרכנים מוציאים יותר, חברות מגדילות את הייצור שלהן, מה שמוביל אותם להעסיק עובדים נוספים. מתגלה תחרות על עבודה, דוחפת את השכר ומכניסה יותר כסף לכיסם של עובדים וצרכנים. זה מאפשר לחברות לגבות מחיר גבוה יותר עבור מוצרים, מה שמצית את האינפלציה שמתחילה להיות נמוכה ואיטית אך עשויה בסופו של דבר להביא לעצירה של הצמיחה ולהתחיל את המחזור שוב אם הוא יעלה גבוה מדי. לטווח הארוך; עם זאת, מרבית הכלכלות נוטות לצמוח, כאשר כל שיא מגיע לשיא גבוה מהקודם.
מחזור העסקים מורכב מארבע תקופות פעילות שונות שכל אחת מהן יכולה להימשך חודשים או שנים. תמונות של גטי
כיצד מחזור העסקים משפיע על המשקיעים?
הבנת מחזור העסקים לא משנה הרבה אלא אם כן היא משפרת את תשואות התיקים. מה משקיע לעשות בזמן מיתון? התשובה תלויה במצבך ואיזה סוג משקיע אתה.
ראשית, זכרו ששוק דובים לא אומר שאין דרך להרוויח כסף. חלק מהמשקיעים מנצלים נפילות בשווקים על ידי מניות מוכרות קצרות, כלומר הם מרוויחים כסף כשמחירי המניות נופלים ומפסידים כסף כאשר הם עולים. טכניקה זו צריכה לשמש אך ורק על ידי המשקיעים המתוחכמים, בשל המלכודות הייחודיות שלה. החשוב שבהם הוא שההפסדים ממכירה קצרה הם אינסופיים: אין גבול ברור עד כמה שווי המניה יכול לעלות.
זן אחר של משקיעים מתייחס למיתון כמו למכירה בחנות הכלבו המקומית. טכניקה זו, המכונה השקעת ערך, רואה את מחיר המניה בירידה כעסקה הממתינה לגיוס. בהימור כי זמנים טובים יותר יחזרו בסופו של דבר במשק, משקיעים הערכים מנצלים את שוקי הדובים כדי לאסוף חברות באיכות גבוהה בזול.
יש עוד סוג של משקיע שבקושי נרתע בזמן מיתון. חסיד של אסטרטגיית הקנייה והחזקה לטווח הארוך יודע כי בעיות לטווח הקצר בקושי יהוו את המפה בתרשים לאורך אופק של 20 עד 30 שנה.
כמובן, למעטים מאיתנו יש את המותרות להביט עשרות שנים לאורך הקו, או שבטן הברזל הנדרשת לא לעשות דבר נוכח הפסדי נייר ענקיים. השקעת ערך איננה מיועדת לכולם, מכיוון שהיא מצריכה מחקר מקיף, תוך כדי מכירה קצרה קוראת למשמעת קשה עוד יותר מאשר לקנות ולהחזיק. המפתח הוא להבין את מצבך ולבחור סגנון שמתאים לך. לדוגמה, אם אתה קרוב לפנסיה, הגישה לטווח הארוך בהחלט לא בשבילך. במקום לחיות בגחמה של שוק המניות, שקלו לגוון לנכסים אחרים כמו אג"ח, שוק הכסף והנדל"ן.
בשורה התחתונה: מחזור העסקים אינו מושלם
מחזור העסקים הוא כמובן מפושט יתר על המידה. כלכלות חוויות לפעמים מיתון כפול טבול, למשל, בהן מיתון אחר נובע מהתאוששות קצרה. גם כל הכלכלות לא נהנות מדרך צמיחה חיובית לטווח הארוך. היחסים בין ההוצאות, המחירים, השכר והייצור המתוארים לעיל הם גם פשוטים מדי: לרוב יש לממשלות השפעה רבה בכל שלבי המחזור. מיסוי מוגזם, רגולציה או הדפסת כספים יכולים לעורר מיתון, ואילו גירוי פיסקלי ומוניטרי יכול להפוך כלכלה מתכווצת כאשר הנטייה הטבעית לכאורה לאיזון מחדש אינה מתממשת.
קריאת הכותרות בזמן מיתון יכולה לשכנע אותך שהשמיים נופלים. אבל הבנת המחזור העסקי יכולה לעזור לך להבין שהירידות הן חלק נורמלי בכלכלה מתפקדת. כאשר הכלכלה מתחילה להראות סימני מיתון, חשוב לפתח אסטרטגיה להתמודדות עם סיכונים על בסיס מצבך הכלכלי.
